一、为什么要做资产配置？
在正式开始前，指旺君先来问个问题：大家觉得影响投资收益最主要的因素是什么？
有的小伙伴可能会说，肯定是选到高收益的投资品啊，还有的小伙伴可能要说，是找到准确的买卖时间点。但实际最影响投资效果的可能并不是这两项哦，而是资产配置。
美国学者布林森曾经在1986年的《金融分析家杂志》上发表了《组合绩效的决定》一文，表示投资收益的91.5%其实由资产配置决定，而具体的证券品种选择、择时操作等其他因素，对投资收益的影响比重不足10%。沃顿商学院教授西格尔在《股市长线法宝》中也阐述过类似的观点：从长期来看，决定资产收益率的因素，不在于选股也不在于择时，而是在于资产配置。
那到底什么是资产配置呢？资产配置真的有那么重要吗？
二、什么是资产配置？
资产配置其实包含了两个维度，一个是广义上的家庭资产配置，另一个是狭义上的资产增值。
广义的家庭资产配置，指的是在了解自己财务现状，通过将资金分配到不同账户上，从而满足自己的财务目标，比如说我们在前面讲的家庭标准普尔配置，就是一种资产配置方法。小伙伴们可以回顾下“认识风险”这一节课的内容。
狭义的资产配置指的是一种投资增值策略，它能帮我们在控制风险的基础上获得较为理想的回报，而本节课主要讲的就是这个范畴。
三、如何来做资产配置？
资产配置虽然看起来比较复杂，但核心就在于两部分：一是资产种类的选择，二是资金的比例分配。这就像要做好一顿饭，首先要选择好食材和佐料，然后就要看食材和佐料的配比。那指旺君就从这两个部分来说说如何进行资产配置。
1、
资产种类的选择
首先是资产种类的选择。很多小伙伴误认为只要投资不同的资产，就是资产配置，就一定能降低风险，其实并不一定。比如一个组合里面既投资了股票，又投资了股票型基金，那么一旦股市出现整体下跌，那这个组合就很可能无法降低风险，而会聚集风险。
那什么样的资产组合能降低风险呢？
1）
相关性低和负相关
美国经济学家马科维茨在1952年提出了“资产组合选择理论”，也因此获得了诺贝尔经济学奖。他告诉我们，当选择相关性低，甚至负相关的资产进行组合时，能够降低整体风险。这里的相关性指的是收益相关。简单说，如果两类资产绝大部分时间同时涨同时跌，那它们的相关性就非常高；如果很少同时涨同时跌，说明相关性低；而如果很多时候，当其中一种资产收益下降时，另一种资产的收益就上升，那说明它们很可能就是负相关的。
如果我们将两个高度相关的资产进行组合投资，那么当其中一个出现价格下跌时，另一个也很有可能在下跌，那这个组合的收益率很可能会是负的。
而如果我们选择相关性低，甚至负相关的两种资产进行组合，那么，当其中一个资产出现下跌时，另一个有可能在上涨，上涨的部分可能会抵消掉下跌的部分，甚至会完全消除下跌损失，组合的收益率可能是正的。可见，尽量选择相关性小、甚至负相关的资产，能够降低组合整体的风险。
理解了资产的相关性后，接下来的问题就是，哪些资产相关性比较低呢？有没有方法原则可以找到相关性低的资产呢？
2）黄金三原则
2017年2月，宜信财富发布《2017年资产配置策略指引》，展示了“黄金配置三原则”，即跨地域跨国别配置，跨资产类别配置，以FOF的形式超配另类资产的三个原则。
具体来说，跨地域国别配置，就是不仅要关注中国市场，还要放眼全球市场；跨资产类别配置，是指可以同时配置固定收益类、私募股权风险投资类、二级市场投资、房地产金融类，以及保险保障类资产；最后，以FOF的形式超配另类资产，是指可以通过FOF即母基金投资到多支子基金上，能够有效分散投资风险。所以，小伙伴们在确定资产组合时，也可以参考这个原则。
当然，前面提到的私募股权等投资对资金的要求比较高，如果你的财富积累正处于起步阶段，也可以先配置股权和债权这两类资产。美国资产专家威廉伯恩斯坦在《有效资产管理》一书中，就分享过一个股票和债权的投资组合，里面包括了：长期债券，国内大型公司股票，国内小型公司股票，国外大型公司股票，和国外小型公司股票。这种投资组合比单独的美国大型公司股票（以标准普尔500指数为代表）要有更高的收益和更低的风险，而标准普尔500指数又要比同期75%的专业投资管理人有更好的市场表现。
说到这，有的小伙伴也许会问，如何购买国外的股票呢？指旺君建议可以通过QDII基金，也就是投资境外证券市场的基金，来配置海外资产，达到分散风险的目的。
2、
资金的比例分配
选择好资产种类后，接下来就是确定资金的比例分配。根据我们的理财目标、所处人生阶段、风险承受能力等因素，可以有多种确定资金比例的方法。指旺君在此为大家介绍两个常用的：
1）100法则
100法则，具体来说就是用100减去你的年龄，就得到投资权益类资产的比例，而你的年龄就等于投资固定收益资产比例，比如你今年25岁，那么就用25%的自己投资于固定收益资产，75%的资产投资于权益类资产。
为什么要这种方法？因为年轻的时候，风险承受能力较高，可以加大权益类资产的比重，但随着年龄的增长，对风险的承受能力也开始降低，所以需要增加固定收益产品的比例
确定好前期的分配后，我们又会面临一个问题，投资品的价格在不断变动，如果后期投资品的比例出现变化，怎么办呢？
2）恒定混合策略
恒定混合策略，就是固定好各项资产配置最初比例后，每运行一段时间，比如每隔半年或者一年，定期调整到最初的比例状态。我们曾经在基金投资中也谈到这种操作方法，在资产配置中也同样适用。那这种策略为什么有效呢？
我们知道，投资品价格波动往往具有一定周期性，几乎任何一类资产，涨到一定程度就会下跌，跌到一定程度又会反弹上涨，不断循环，利用这样简单的规律，如果一类资产涨得比较多，可能有下跌可能，适合卖出以保住投资成果。相反，若一类资产跌得较多，可能是源于其价格被低估，未来可能上涨，所以适合在低点多囤一点补仓，让各类资产达到比较均衡的比例。这样操作，就能帮我们顺势调整，实现平衡。
举个例子来说吧，如果我们把10000元四等分，每份2500元，分别投到现金、债券、股票、黄金这4类资产中，假设投资1年后，总资产变为12000元，而这4项资产有亏有赚。要维持恒定比例，我们继续四等分，就是每份资产应该为3000元，我们可以选择将资产高于3000的部分卖掉，补到未达到3000元的资产上。
特别还要注意的是，这个策略更适合中长期配置，而不适合短期配置。
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