近期市场走势持续低迷，投资者悲观情绪浓厚。
然而，正所谓“别人恐慌我贪婪”，越是忌谈股市的时候，机会往往在悄悄地临近。
如何洞察投资机会？我们尤其要注意市场估值水平的变化。
A股估值不是一个简单的数字，想要知道处于何种水平，需要比较全面的衡量。根据海通证券荀玉根近期的研报，目前多项指标均显示，当下A股市场已经进入筑底期。
从整体估值水平来看：海通证券荀玉根研报统计，目前全部A股PE（TTM，整体法，下同）为16.1倍、PB（LF，整体法，下同）为1.72倍，对应2005年以来估值从低到高的分位数为27%、9%，处于历史偏低的位置。
对比过去几次市场底部：2005年6月6日上证综指998点、2008年10月28日上证综指1664点、2013年6月25日上证综指1849点、2016年1月27日上证综指2638点时，全部A股PE分别为18.4倍、13.8倍、12.0倍、17.7倍，PB分别为1.70倍、2.20倍、1.55倍、1.83倍，可见目前A股整体估值水平低于2638点，高于1849点。
从主要指数看：上证综指目前PE为13.0倍，对应2005年以来估值从低到高的分位数为25%，上证50为10.2倍、31%，沪深300为12.2倍、30%，中证500为21.9倍、2%，中小板指为27.3倍、21%，均为历史偏低水平。
从估值中位数看：目前全部A股PE、PB中位数分别为32.7倍、2.48倍，对应2005年以来估值从低到高的分位数分别为29%、24%，处于历史偏低水平。根据2000-2017年的历史数据，目前A股PE处在10-20倍区间，对应未来一年万得全A上涨的概率为73%。
综合看，各估值指标均处于历史偏低水平。基于此，针对此次A股震荡，荀玉根研报判断，相比2015年跌破3000点到2638点，这次再次跌破3000点，估值更合理，短期破位下跌是一种悲观情绪的宣泄，经历近5个月的下跌，当前应更多注意大跌后的机会。
逆向思维
配置银华心怡（005794）
利用整体市场估值周期做投资，其实是逆向思维的体现。
当市场不断冲高、估值处于市场顶部时，也是风险越积累越高的时候。很多人对股市趋之若鹜，其实此时配置，风险反而大。当市场大幅度回调、估值处于市场底部之时，也说明向下的空间越来越小，此时配置权益类市场，安全边际反而高。
所以，当A股估值底部震荡，其实是相对好的投资良机。机会当前，一款由金牛基金经理李晓星打造的新基银华心怡（005794），成为市场低位配置利器。
心无旁骛、怡然自得
银华心怡灵活配置（005794）
为什么是他？
首先，经过前期的大幅回调，市场上出现大量估值相对低的优质标的，新基金有一段建仓期，可以降低建仓成本。
其次，该基金背后的掌舵人是基金品质的最好保障。作为掌舵人，李晓星本人有7年的投资经历，曾深入过新能源、电力设备、汽车、有色金属和中小盘的研究。此外，李晓星带领的团队人员配置完整，覆盖了各个行业，能够全方位应对不同的市场风格。
李晓星投资实力雄厚，过往投资历史业绩不俗。数据显示，李晓星此前管理的银华盛世精选基金同样诞生于波动之中，但累计回报却十分亮眼。Wind数据显示，自2016年12月22日成立以来至2018年6月24日，该基金成立来累计回报高达46.26%，成立来年化收益高达28.70%。
那么实力健将李晓星打造的这一款银华心怡
到底是一只什么样的基金？
灵活本性
该基金是一款灵活配置混合型基金，从基金本身而言，该基金是一款灵活配置混合型基金，不仅在股票、债券、债券回购、银行存款、权证中灵活切换，还能够在A股和港股标的中灵活切换，可以充分发挥基金经理的主观能动性。
紧跟潮流
该基金的投资主线包括“消费升级”和“科技创新”，未来银华心怡的投资将遵循消费升级和科技创新两条主线，重点布局食品饮料、大众消费、医药和高端制造、新能源、TMT等行业板块，紧跟时代潮流。
四步选股
作为一款偏股型基金，能够拥有一双优选个股的精准眼光，是成功的必要条件之一。该基金如何发掘优质个股？掌舵人李晓星拥有独门四步选股秘笈：首先，要寻求景气周期向上的行业；其次，从中选择业绩增速快的公司；再次，希望能够找到估值合理的股票；最后，希望这些公司存在一定的预期差。
由此看来，此时持有银华心怡灵活配置（005794），可谓是天时（市场估值走低）、地利（紧跟时代潮流）、人和（掌舵人经验丰富），未来值得期待！
市场有风险 投资需谨慎
过往业绩并不代表未来表现
基金详情请仔细阅读基金合同和基金招募说明书
基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
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