作者:John Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

昨日,市场受到了关于特朗普政府新的头条新闻的冲击,即是否会单独禁止中国投资国家安全相关的行业。相关信息一直不明确,但从美国财长姆努钦透露的信号来看,政策有所软化,尽管最终结果可能还是和初期宣布的一样,也就是说,将更新现有的所谓美国外资投资委员会(CFIUS)框架,并最终实施起初的最严厉措施。

受贸易政策消息打压,风险偏好大幅走软,避险情绪升温,昨日美国主要股指回落至低点,美国长期债券收益率也跌至阶段性新低。有点出人意料的是,当日美元全面大幅收高——美元/日元甚至也强势收涨,尽管大多数日元交叉盘中日元表现坚挺。这可能是因为中国允许人民币在过去两周内大幅贬值,而贬值的大部分原因又与美国贸易政策威胁相关。不管原因是什么,中国是亚洲的经济重心,其外汇政策对整个区域掀起了波澜。此外,由于日本严重依赖燃料进口,昨日油价大幅上涨,利空日元。

新西兰联储的声明符合鸽派预期,尽管它确实引发了新西兰短端国债收益率进一步小幅下滑,纽元也出现下跌。纽元/美元和澳元/纽元的技术面看起来相当关键,因为前者跌至多年来低点,而后者则步入1.0800-50枢纽区,近月已奠下基调。该声明坚持认为,潜在双向政策是必要的,理由是贸易局势紧张,加之近期GDP数据疲弱,同时该行还表示通胀可能在未来较长时间内才能显现。

此外,我们期待今天在布鲁塞尔开始的欧盟理事会峰会能释放出一些重要消息。昨天晚些时候,希腊总理Tsipras友好地接受了从德国返回希腊的移民提案(毫无疑问,这是从未来的政治考虑出发,以换取相关救援资金)。这可能有利于德国总理默克尔与其他国家一起处理移民问题,也有助于默克尔化解与联盟伙伴基社盟(CSU)在移民问题上的分歧。欧盟在解决移民政策方面面临着一个艰巨的任务,因为过时的都柏林协议无法担此重任。今天的欧盟理事会峰会似乎略打压英镑,因为英国脱欧谈判没有取得进展——需关注这方面的信号,另外,欧市早盘,欧元/英镑触及多个月来区间高点,并逼近200日均线。

图表观察:欧元/美元

上次欧洲央行公布鸽派声明后,欧元/美元曾下跌过一段时间,之后又意外反弹,但隔夜未能继续上扬。从较长期来看,1.1500关口很关键,且若美元继续上扬,那欧元/美元可能将跌至1.1200,从1.0400下方涨至1.2500上方的这波反弹的重要的61.8%斐波那契回撤位正略低于1.1200。

G10货币分析

美元 - 美元延伸近期涨势,目前看来还没有回落的迹象,部分原因是避险功能的发挥,还有可能是由于中国汇率政策的转变所致。

欧元 - 当前环境下,欧元货币对并非都在走软,如欧元/瑞郎出现横盘,其他欧元货币对出现上扬。未来几天,欧洲的政治头条风险是双向的。如果欧元/美元测试1.1500,那我们将关注后续走势。

日元 - 通常避险氛围浓厚是日元升值的理想环境,风险偏好大幅走软,可能最终会导致日元跑赢美元,但当前中国外汇政策和大幅上涨的油价可能会使日元暂时回落,尽管日元在交叉盘中仍然坚挺(英镑/日元将进一步大跌?)。

英镑 - 在欧盟理事会峰会召开之前,英镑摇摇欲坠,之前多受英国脱欧进展影响,但近期受移民问题影响。如果此次峰会仍未透露英国脱欧进展信号,英镑可能会进一步下跌。请注意,今晚英国央行首席经济学家霍尔丹将发表讲话,上次英国央行会议上他转为投票支持加息,而他的声音在英国央行货币政策委员会(MPC)颇有分量。

瑞郎 - 目前瑞郎表现平平,在当前背景下表现相当疲弱。如果欧盟理事会首脑会议因无法在关键问题上达成一致,造成欧元区外围利差扩大或欧盟解体风险上升的话,那瑞郎或将出现买盘。请注意,美元/瑞郎再次逼近平价。

澳元 - 澳元走软至新低,中国引发的担忧加上强势美元,导致澳元/美元持续走低,未来可能一路跌至0.7000,甚至最终跌破多年来低点,即0.6900下方。

加元 - 原油价格强劲反弹,并未提振加元,除了澳元/加元走低(顺便说一下,我们偏向看跌)——考虑到估值和油价反弹的情况,相对于其他美元对,我们对美元/加元持中性观点。

纽元 - 纽元疲软的原因是新西兰联储维持鸽派立场。一定程度上问题在于,当澳大利亚经济可能对中国引发的担忧较敏感时,纽元尤其是兑澳元汇率何时才能充分定价。不过,如果风险偏好持续疲软,那纽元可能很快会继续走低,纽元/美元在区间上的大幅突破,是刺激纽元进一步走软的技术面催化剂。

瑞典克朗 - 由于瑞典克朗流动性低迷,交投清淡。欧元/瑞典克朗技术面上没有任何向上的突破,除非开始涨破9.50。

挪威克朗 - 目前强劲的油价仅小幅提振挪威克朗,欧元/挪威克朗窄幅波动(强劲的经济潜力和风险偏好,更有助于挪威克朗走强)。

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