市场下跌的主要原因来自贸易战、人民币贬值压力、债务违约、股权质押平仓风险等诸多因素。我们认为：
1、虽然中美在全球贸易秩序再平衡的较力仍存较大不确定性，但是从贸易战涉及到的金额来看，500亿美元占中国全部出口比重的2.2%，即使是2000亿美元加税，相比中国13万亿美元的GDP体量都是忽略不计的；
2、外部压力倒逼国内经济加速转型升级，辅以货币政策灵活调节，助力国内经济平稳渡过难关，对中国经济中长期良性发展形成市场预期；
3、中央一再强调守住不发生系统性金融风险的底线，风险进一步恶化概率较低，债务违约的悲观预期可能逐步修复，同时股权质押风险整体可控。
因此，我们对市场短期谨慎乐观，中期预计行情以震荡为主。当前A股估值已经处于近几年低位。主要指数估值低于上一轮股灾2638点的水平，但当前企业盈利水平比之前要好，虽然预期下半年经济仍有下滑压力，但基本面可以支撑当前的估值，市场在当前位置上，短期继续大幅杀跌的可能性很小。
投资方向上，我们看好蓝筹+成长。蓝筹方面关注现金流健康、核心竞争力强、负债率健康、估值便宜的板块，如银行、地产等。成长方面关注科技创新类公司、消费升级类公司，尤其重点关注以下行业中有基本面支撑的个股的投资机会：医药、军工、新能源汽车、工业互联网、高端制造等。
基金投资需谨慎。
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
