上一期的《定投中证500指数到底要选哪个基金》貌似还比较受欢迎，那就趁热再来一碗热豆腐，把沪深300相关的指数和基金都捋一捋，顺便看看定投沪深300指数选哪个基金最合适。
话说沪深300作为A股指数里面最具代表性的指数，经常被用来作为A股基准使用，常见的跑赢指数一般来说就是指跑赢沪深300指数，被当作靶子也是很多年了。
也正因为如此：
首先，跟踪沪深300指数的基金非常的多也非常的成熟。比如场内以510300命名的华泰柏瑞沪深300ETF规模超过200亿，另外两个的华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF也都是近200亿的规模；
其次，基于沪深300的策略指数也开发的不少。比如沪深300等权，沪深300价值，以及沪深300成长等。
再次，基于沪深300的增强型指数基金也是比比皆是，场外来看甚至比不增强的沪深300指数基金还多。
接下去我们依次来做三轮比较，看看到底哪个沪深300指数最强。
第一轮比较：沪深300指数VS策略类的沪深300指数
策略类的沪深300指数还是用的那个传说中比较聪明的SmartBeta，最常见的策略类的沪深300指数主要有三个：沪深300等权，沪深300价值，沪深300成长。
我们都知道沪深300指数是按照自由流通量加权计算指数，样本股在指数中的权重由其自由流通量决定。所谓自由流通量，是指上市公司发行的股票中可以自由交易的股份。简单来说就是沪深300指数按照流通市值来加权，市值大的股票权重大，市值小的权重就小。
而沪深300等权重指数采用的是等权重加权来计算指数，和流通市值大小没有关系。话说这种构建指数的方式简直就是无意中实现了再平衡，个中缘由就留给吃瓜群众了
我们来看下等权之后的效果：
看上去还是很美的，但是这个指数有个问题，就是所谓的流动性的问题，比如沪深300等权指数基金的规模会受限于流动性最小的那个股票，这个就很尴尬了。
沪深300价值和沪深300成长是更标准的smartbeta策略指数，沪深300价值指数以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股,采用价值因子数值作为权重分配依据。同理，沪深300成长指数选取成长因子评分最高的100只股票作为样本股。
分别看下效果：
很明显的是，以上两个策略指数也都能轻松跑赢沪深300指数，smartbeta看来还是有点smart的。
我把三个策略指数放在一起强强比较下：
肉眼看上去，会有这么几个观感：
1. 等权指数波动性最强，不过前面也说了这个指数有流动性的阿喀琉斯之踵；
2. 价值指数的业绩是最好的，特别是近两年价值风起的时候。
这块暂且讲到这里，按下不表。
第二轮比较：沪深300指数VS沪深300指数增强
关于这轮的比较我们还是老规矩，先直接看个热力图：
结果简直是再明显不过，肉眼就能看出来，最红的几个（Top10中的Top9）基本上都是增强型指数。和上次的中证500指数一样，沪深300的增强型指数也能轻松跑赢沪深300指数。
这个结论得来全不费功夫，需要费功夫的是到底哪个增强型指数基金最强呢？
这还真的是个问题，先看个图：
上图我挑了肉眼看上去最厉害的8个增强型指数基金和沪深300指数做了个对比，又有两个很明显的观感：
其一：沪深300增强型指数基金跑赢沪深300那是太明显不过了，随便拉出一头来都能轻松碾压沪深300，我不戴眼镜都能看出来。
其二：上面那一大团耳机线一样乱如麻的增强型指数基金还真的挺难分辨出哪个是最好的，我戴上眼镜都看不出来，所以我都懒得给这些乱麻换个好看的颜色了。
我知道这样的结果大家肯定是不会满意的，所以虽然很艰难，但我还是要试着把最好的选出来。
既然图看不太出来，那就直接来看收益率数据好了：
上面的表格列出了2014年至今每个基金每年的收益率情况，不过貌似能明显看出来的也就是之前已经得出过的结论：沪深300增强型指数基金可以轻松跑赢沪深300指数。
至于哪个指数最强，还是很难有太直观的感觉。
再上另一份直接PK的终极数据：
以上数据段取自2013年12月27日至2018年6月13日，最后的一列数据是截至2018年6月13日的各基金和指数的归一化最终净值。
一个额外的说明是，000877华泰柏瑞量化优选因为数据是从2014年12月17日开始的，所以做了一个简单的数据处理，其起始数据公平起见取了其他七个基金数据的平均值。实际上，如果起始数据取当时最大的000172的数据的话，000877最终的净值是超过最大的000172的，特此说明。
从这个数据表来看，还是可以高下立见的，Top4分别是：000172华泰柏瑞量化A，000877华泰柏瑞量化优选，000311景顺长城沪深300和162213泰达宏利沪深300A。
我简单再画个图给大家看看：
基本上就是上上个图中最上面的四条曲线。
讲到这里我觉得基本上也能出个结论：最强的增强型沪深300指数基金选这四个中的任何一个其实都没啥问题。
为啥呢？
因为这四大增强型指数基金分别来自量化实力不俗的泰达宏利，景顺长城和华泰柏瑞三大基金公司旗下的四大金刚：杨超，黎海威，田汉卿和盛豪。
熟悉我的小伙伴都知道我一般的推荐都是000311景顺长城沪深300，其实我也不是随便乱点鸳鸯的，请看下图：
上图是以上几个基金的定投收益比较（000877数据不足就没列，基本上可以等同000172）。
很神奇的是，从之前的绝对收益来看华泰柏瑞两强似乎明显技高一筹，但是定投的结果来看竟然是景顺长城的000311最厉害。
可能也正是因为这个原因，000311的规模是所有增强型指数里面最大的，达到84亿+，比之000172的49亿+，000877的8.4亿，以及162213的近2亿也绝不是高一点点那么简单了，而是高了很多点。
如果说规模对于一般的纯被动指数基金（或ETF）而言不是什么问题的话，那么对于增强型指数而言，规模还是有一定影响的，这是因为每一种量化策略都会有资金容量的问题。虽然相对来说沪深300指数可能算是策略容量比较大的，因为沪深300指数的成分股盘子大的比较多一些。
但是从这个角度出发的话，我的第二种推荐可能会是000877的华泰柏瑞量化优选。
至于另一个在上期留言中小伙伴们提到的费用问题，说实话我觉得基本上不是什么大问题。
其一，现在一般场外指数基金的申购费率基本上都是打一折的0.15%，赎回费率1年以上的基本都是0.25%，2年以上基本的都是0%；
其二，管理费和托管费这块这里的列出来的泰达宏利沪深300基本算得上是全场最低了，或许这就是为什么它能脱颖而出的原因之一，所以收费低廉已经体现为收益的一部分了。
总结一句：显性的申赎费用大家都差不多，而隐性的管理托管费用等基本上可以直接被考虑在收益里面，所以这个应该不是大问题了吧。
第三轮比较：沪深300增强指数与沪深300策略指数
第一轮比较的结论是沪深300策略指数里面沪深300价值最强，话说市面上总共也就两个基金跟踪沪深300价值，一个是310398申万菱信沪深300价值，另一个是519671银河沪深300价值。
还别说，这俩基金的历史业绩还是很不错的，至少不输第二轮比较下来得到的那四只增强型基金。
就这两只沪深300价值基金而言，本来我会更偏向于选择做量化更出色的申万菱信这只，不过看了一下两个基金的基金经理，发现银河的罗博管理这个沪深300价值长达8年半，而申万菱信的沪深300价值都不知道换了多少任基金经理，当前的基金经理基本算是个新人。
所以在同等条件下，我会偏向于选择银河沪深300价值。
最后一个问题：那么沪深300价值和沪深300增强到底哪个更厉害呢？
话说这个问题的答案还是略有点微妙的。
如果从2013年底开始看起，沪深300价值貌似是敌不过沪深300增强们的，请看：
但是从之前的那个对比图可以看出来，这一两年内，沪深300价值各种维度几乎都能完胜所有的沪深300增强指数基金的，无它，这不是A股市场突然刮起了价值风么，而且，貌似这股风一时半会还停不下来。
所以如果从这个角度出发的话，选择银河沪深300价值519671来做定投自然也是无可厚非的。请注意，这里的这个选择也没有好坏对错，只不过是加了一层对未来的预判，或者说对未来多了一份期许，仅此而已。
如果心中不想有那份期许的，直接选择定投历史业绩最佳的景顺长城沪深300增强000311，抑或是华泰柏瑞的000172和000877都是可以的。
最后照例上个相关系数表扫除一下最后的障碍：
除了000877和沪深300指数的相关系数很异常的只有0.5x之外，其他都是很正常的0.9X，就不做额外的解释了。
基本上，讲到这里沪深300的话题就算大功告成了。
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