作者:John Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

(编者按:欧市早盘,中国人民银行行长易纲对汇市进行了一次口头干预,他称中国央行将“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这可能会使美元/日元暂时触顶,如果是这样的话,将消除市场对中国“无力控制汇率”的担忧。)

亚市早盘,人民币中间价被再次下调,人民币一度一跌再跌,美元/在岸人民币曾涨破6.72,截至发稿时已回落至6.67关口下方。亚市早盘在人民币跌得最狠时,在岸人民币/美元在不到三周的时间里下跌逾4.5%。

当前的关键问题是中国会否就贸易问题向特朗普发表新声明,或者鲍威尔领导下的美联储会否释放什么重要信号。换言之,中国可能期待未来会像2016年初那样发展,即当时强劲的美元最终引发时任美联储主席耶伦放弃了进一步加息的前瞻指引,这自然成为当时重振全球市场的关键变化因素。

也许中国希望这轮人民币贬值能引发美联储作出像2016年初那样的举动,因为此刻中国的货币政策需要与美联储的截然不同。若是如此,那中国是在玩火,首先就会引起特朗普的注意。

澳大利亚方面,澳洲联储维持利率不变,对经济方面的观点也没有改变,但该行强调了新风险,包括全球收紧的金融状况和澳大利亚本土扩大的融资成本。盛宝银行策略师Eleanor Creagh对澳大利亚国内融资成本上升和信贷可能收紧及经济增长放缓的现象做过分析。皇家委员会(Royal Commission)对澳洲银行业的调查,对边际信贷冲量也造成负面影响。

不过,奇怪的是,澳大利亚金融市场表现得意外强劲,在人民币贬值、关键大宗商品价格也不够强劲(铜价已跌破重要关口3美元/磅)时,澳大利亚ASX200指数却触及历史新高。

德国方面,总理默克尔和联盟伙伴基社盟领导人Seehofer就移民问题达成协议,这拯救了两党近70年的联盟情谊,现在主要问题转向德国和奥地利边境如何处理移民纷争上,并尽力将移民遣回处理这些移民的国家。

德国两党达成协议,亚市早盘并未刺激欧元大涨,欧元/美元仍在1.1500-1.1700徘徊。

本周全周对美元的走势很关键,主要美元货币对面临大考,美联储会议纪要可能没那么重要,因为此次会议是在最近人民币大跌前召开,因此市场可能必须等到7月17日鲍威尔在国会发表证词时才能一窥美联储的最新观点。因此,美国经济数据将主导美元走势。

图表观察:欧元/美元

周一公布的美国经济数据表现强劲,且德国总理默克尔未来政治生涯的不确定性也得以解除,但欧元/美元对此却反应冷淡,因此该货币对前景仍不明朗。周五的收盘届时能明确方向吗?若欧元/美元涨破1.1700-25,或将再度上攻1.2000,而若跌破1.1500,则打开了跌至1.1200的大门。

G10货币分析

美元 - 周一公布的美国6月ISM制造业数据表现强劲(公布值60.2,高于预期值58.5),意味着美国经济依然强劲,但目前市场并不预期美联储会更鹰派,而未基于此定价;美元面临的下一轮大考是即将公布的美国经济数据和7月17日鲍威尔的证词,另外最近也持续受压人民币。

欧元 - 德国基民盟和基社盟“停火”,欧元反应温和,但欧元/美元仍面临突破1.1700-25的压力,若美元陷入调整,则有可能突破。

日元 - 美元/日元拉升,主要是因为昨日美债再度回落,导致日元走软。如果美债收益率继续上涨,且美元/日元涨破周期高点111.40,那日元可能进一步下跌。

英镑 - 继欧元/英镑突破阶段性阻力位后,本周对英镑很关键,我们正在等待保守党的闭门会议的结果,此次会议旨在做出最后一轮英国脱欧谈判的立场,因为现在距最后期限2019年3月已经越来越近了。

瑞郎- 德国基民盟和基社盟达成协议,刺激欧元/瑞郎小幅上扬。如果欧盟解体风险降温,那尚难预测哪些因素会抑制该货币对上涨。欧元/瑞郎接下来将测试200日均线所在位1.1675。

澳元 - 澳洲联储并未发表可以提振澳元的声明,但澳元却成功反弹,这意味着如果没有新的刺激因素(如果避险情绪进一步扩大影响范围的话,当然这对澳大利亚国内市场影响并不大),那澳元将放缓下跌的速度。

加元 - 目前美元/加元面临关键位,并未跟随其他美元货币对走强,如果未来几个交易日跌破1.3125-1.3050,那将带来深远影响。

纽元 - 纽元加速下跌,澳元/纽元步入阶段性新区间,涨破1.0960,可能打开了一路涨至1.1200的大门。

瑞典克朗 - 今天瑞典央行轻轻松松就推高了瑞典克朗。近期瑞典克朗/欧元面临关键阻力位9.50,市场对该货币对没太多幻想,继德国政治僵局解除后,欧元进一步走高。

挪威克朗 - 只要欧元/挪威克朗持稳9.60下方,且股市避免崩盘,那我们就偏向看跌欧元/挪威克朗。风险偏好回升可能会推动该货币对。

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