尊敬的投资者，
您好！
六月虽然是火热的夏季，但全球主要股票市场却大多震荡走跌，投资者内心也十分煎熬，我们来分析一下市场情况。
6月全球主要股市大多走跌，主要原因是特朗普再次挑起中美贸易争端，引发了全球金融市场的风险偏好下降；而新兴股市则叠加了美元指数走强、资金流出的担忧下，跌势大于成熟市场。截至6月29日止，香港恒生指数下跌4.97%；沪深300指数下跌7.66%。
那么，如何看待未来市场走势呢？
近期全球股市震荡下跌，但相对欧洲和美国主要股市跌幅，港股反应有点过度。我们认为业绩增长是2018年股市的主要驱动力，而今年上半年港股涨幅居前的行业，包括能源、消费（医药、教育）、公用事业和地产等，主要是由业绩驱动而非估值提升。港股已经发布第一季财报的上市公司平均年营利增长10%左右，但截至6月29日，恒指今年初以来下跌3.22%，明显落后企业营利增长表现，我们预估今年港股上市公司全年营利增长可望上看15%，预期未来盈利仍有机会驱动指数上涨。
尽管有中美贸易摩擦的干扰，但美国经济目前为止的强势，代表外需不像市场担心的那么糟糕，同时在温和通胀和贸易摩擦下，下半年欧央行及美联储较难超预期收紧（之前的收紧预期股价已经有反应）。6月23日央行进行了定向降准，如同我们预期的政策在下半年可能具备的一定灵活性；本次定向降准意味着货币政策进一步边际调整，宽松力度加码，可以一定程度支持实体融资、缓解信用压力，对市场情绪也有一定的帮助。总的来说，我们维持近期市场的调整带来重新布局机会的看法。
基金投资维持适度的谨慎，投资方向还是聚焦于TMT、消费及金融三大板块，选股方向仍然关注成长动能较显著的公司，另外，也持续留意虽产业不具成长性但经营稳健企业的投资价值；维持成长与价值并重的策略。
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