五月以来已连跌两个多月，上证指数下跌了9.7%，沪深300下跌11.5%，中证500下跌14.2%，创业板下跌14.8%（截止7月4日）。这种泥沙俱下的环境，就是检验基金风控水平的试金石。我发现，最近三个月股票和混合型基金中仍然有一批基金取得正收益。
第一类是医药、消费类的行业指数基金或行业主题基金。大消费类板块具有防御特征，在弱市中受到追捧。这类基金由于投资范围所限，只能投资于大消费板块，因而是受益者。
第二类是股票仓位很低的偏债型混合基金。这类基金原先定位于打新，转型之后仍延续了低风险的特征。由于股票仓位很低，大跌根本伤不着它。
第三类是量化对冲基金。在2015年股灾中，大家应该对运用股指期货进行对冲套利的广发对冲套利混合记忆犹新。后来由于股指期货交易受到限制，这个基金就默默无闻了。今年又出来了个“发国难财”的海富通阿尔法对冲混合。对冲套利原理很复杂，本文不作详解。
第四类是优秀的主动管理型基金。这种行情都还能取得正收益，反正总能超出你的想象。我给大家介绍几个。
1、 交银优势行业（519697）
交易优势行业近三个月涨3.4%，今年以来涨13.52%。基金经理是何帅，典型的成长风格。他管理的基金还有交银阿尔法、交银持续成长，走势都差不多。
何帅的特点此前多次介绍过，一是换手率较高，二是比较注重风控。从净值的波动来看，仓位应该比较稳定，没有做大幅的增减。你看他一季度的十大重仓股，是怎么也搞不出这种收益的。那他的收益是哪来的？很简单，涨过的股票他早就卖了，锁定了收益。
2、 富国沪港深行业精选（005354）
这是成立于去年年底的一个次新基金。近三个月涨2.55%，今年以来涨2.69%。基金经理汪孟海不是什么新人。他和张峰共同管理的富国沪港深价值是业内公认的优秀沪港深基金。
富国沪港深行业精选的投资风格和沪港深价值一脉相承，坚守价值投资，持股也比较接近。近期跌幅相对较小，主要是有两个原因。一是重仓港股低估值股票，港股跌幅相对较小；二是持有不少医药和消费类股票，对冲了一些跌幅。
3、 长安鑫富领先（001657）
长安鑫富领先近三个月涨3.57%，今年以来涨2.62%。基金经理是林忠晶，此前也多次介绍过。投资风格和东方红比较接近，但规模较小，操作更灵活。前期涨的时候跟上了涨幅，近期跌幅较小。从近期净值波动来看，应该是大幅降低了仓位，目测现有仓位在40%上下。
长安鑫富近期问的较多的是规模的问题。一季度末是1.48亿，二季度末仅剩0.34亿。由于半年报尚未披露，目前还看不到持有人结构的数据。不出意外的话，应该是机构抽回了资金。不少人担心基金规模已经低于5000万，是否会引发清盘。
这个我是这么看的，一是这个基金的业绩非常好；二是长安基金仍努力在做持续营销，短期应该不至于清盘。主动管理型基金的清盘对基金公司品牌的负面影响是非常大的，不到万不得已基金公司不会走这条路。目前由于市场行情不好，短期内把规模做大可能还比较困难。但只要业绩持续优秀，终究会得到市场认可的。当初波波的中欧时代先锋规模也就是四千多万，这些年靠持续的优异业绩，规模都做到了二三十亿，还常年限购。当然，基金的规模过小对基金的运作是不利的，我们也要持续进行跟踪观察。
此外，取得正收益的还有一批QDII类的商品型或指数型基金，投资于境外标的，这里就不详细介绍了。不论用什么方法，今年到现在仍还是正收益的，都是有几把刷子的。
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