消息：
上海证券报消息，近年来，监管层鼓励银行综合运用坏账核销、现金清收和批量转让等手段，加大不良贷款处置力度。在这种趋势下，今年上半年不良资产市场走出一波不一样的行情——跟去年同期相比，不良资产成交量大幅增长，价格则较去年底有所回落。
点评：
据银保监会，截至5月末，商业银行不良贷款余额为1.9万亿元，不良贷款率达1.9%，较一季末上升0.15个百分点，当然这其中对比口径略有差异。官方数据也显示不良资产比例在上升。
银行不良贷款的上升，与市场债券违约风险频发直接相关。当前市场目光更多聚焦于债券违约。据央行对外披露截至5月的债券违约率为0.39%，上升明显。债券违约为不良资产带来新市场，不良资产仍处于不断攀升的趋势。
银行不良资产可能被严重低估。四大AMC之一的中国东方资产管理股份有限公司发布报告显示，银行信贷风险将会持续暴露，未来3- 5年不良资产市场规模可能会进一步扩大，预计商业银行不良贷款率将于2020年见顶。
尽管今年上半年不良资产市场走出一波不一样的行情，不良资产成交量大幅增长，价格则较去年底有所回落，但随着去杠杆推进，银行不良资产会越来越多被暴露出来。去杠杆才开始。相比美国货币供应与GDP比重0.8，中国货币供给与GDP比重为2.1。中国信用收紧和货币收紧是必然趋势。债务违约爆发、不良攀升促使实体经济出清。
对股市而言，短期去杠杆导致信用紧缩，不良攀升，最大可能暴露银行的风险，短期不利于银行板块。但长期，银行的稳健性显然会得到提升，因此长期利好银行板块。据公开市场资料总结，相关标的：建设银行、中国银行、农业银行、工商银行。
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