众所周知，拖延症是一个令诸多医学专家束手无策的世界性难题，一旦染上，基本上就完蛋了。
最近，不少新三板企业也得了这个病，原本4月30日之前就应该披露的年报，愣是拖到7月都没影儿。
这可不是闹着玩的，按照规定，挂牌企业6月30日前未披露年报，将被强制摘牌。但奇怪的是，剔除已主动提交摘牌申请的企业外，竟然还有103家挂牌企业年报欠奉。真是视死如归啊！
老虎不发威，你当我是HelloKitty。7月6日晚，股转公司公告称，决定自7月9日起，对其中61家公司股票终止挂牌。至于剩下的42家，将在所涉及的违规及其他待核实事项处理完毕后，再进行摘牌。
留意到，本次被强制摘牌的企业中，湖南的正阳生物榜上有名。而除正阳生物外，湖南今年还有8家挂牌企业未披露年报，不出意外的话，它们也将很快被踢出新三板。
8家延期披露，4家被“非标”
延期披露情况一览
实际上，患拖延症的湖南挂牌企业远不止9家。统计发现，截至4月30日，未按期披露年报的湖南挂牌企业共有17家。不过，8家“病情”较轻的，陆续在“6·30”大限之前交出了年报，暂时解除了摘牌警报。
那么，这些延期披露年报的企业，去年的业绩又是如何呢？
从披露的各项财务指标来看，只能说，普遍还有较大的提升空间。
它们中唯一盈利上千万元的企业是好样传媒，去年实现营收6590.93万元，同比增长52.22%，净利润1199.86万元，与去年大致持平。
成绩垫底的绿苑园林去年巨亏1229.50万元，同比大降2172.53%。而它的同行银丰园林却赚了500多万元，真是气死人。
此外，高盛板业和长乐情也没有“及格”，分别亏损856.45万元和50.13万元，同比下滑幅度均超过了100%。
业绩亏损已经够郁闷了，如果连好不容易赶制出来的年报还被“非标”，那就更扎心了。不幸的是，高盛板业和长乐情双双被“无法表示意见”，绿苑园林则是“带强调事项段的无保留意见”。
年报显示，高盛板业目前正面临着严重的债务危机，公司存货账面金额和重大债券均无法确认，且公司银行账号也因债务纠纷被冻结了，审计机构已无法判断公司的持续经营能力。
值得一提的是，高盛板业并非首次被“非标”，公司2016年年报就被出具了带强调事项段的无保留意见，而强调的事项正是公司存在不能归还到期债务的风险。
长乐情去年现金收支异常频繁，同时，公司采购入库单及验收单、以及销售发货单及客户签收单等单据缺失，公司也无法配合审计对往来款余额实施函证程序，导致审计机构无法确认上述项目的真实性和完整性。
更要命的是，公司去年账面确认销售收入1015.70万元，但增值税纳税表申报收入却只有141.28万元。也就是说，长乐情要么涉嫌虚增收入，要么存在偷税漏税的嫌疑。面对这种情况，审计机构还能说啥呢？
绿苑园林去年发生了巨额亏损，更严重的是，公司上年度的工程项目已处于收尾阶段，项目部所有工作人员及大部分管理人员均已离职。天了噜，这是准备关门大吉了吗？怪不得审计要提醒大家注意。
此外，科瑞变流去年虽然盈利了，却因应收账款存疑，也被出具了“保留意见”。
还注意到，上述8家企业目前均处在基础层，有了本次延期“交卷”的污点，今后想要冲击创新层，恐怕要受到影响。
9家年报欠奉，摘牌进入倒计时
未披露企业一览
公告显示，正阳生物实际上已向股转提出了摘牌申请，本次被强制摘牌，可谓正中下怀。
注意到，正阳生物给出的摘牌理由是，“基于公司经营现状及未来发展规划，为降低公司管理成本、提高决策效率，进一步专注于业务拓展”。似乎是抱怨挂牌后，不仅增加了公司的管理成本，还降低了决策效率。
了解到，2015年，正阳生物为了一笔495万的定增，竟糊里糊涂地与投资方签订了一份几乎不可能完成的业绩承诺（详见《正阳生物奇葩对赌，承诺业绩仅完成1%》）。目前，由于对赌失败，公司实控人股权以及银行存款560万已被法院冻结。
通过上述故事，倒觉得，做决策最好三思而后行，效率高了不一定是好事。
除了已经被摘牌的正阳生物，未披露年报的湖南挂牌企业还有8家，其中6家已经披露了拟摘牌公告，这次没入选强制摘牌名单，想必有点小失落。
不过，股转公司表示，考虑到挂牌公司的实际情况，将对未披露年报的公司实施分类处理：
对于涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，为避免该类公司利用摘牌规则规避监管，全国股转公司将在相关事项处理完毕后，再启动终止挂牌程序。
对于除上述情形外的挂牌公司，全国股转公司拟在履行完相关程序后终止其股票挂牌。
也注意到，上述湖南企业中，有些确实存在一些有待厘清的问题。
比如穷到没钱请审计机构的华艳生物，其主办券商还发现，公司存在暂时延迟发放员工工资及缴纳员工社保的现象。
还有博能科技，两个月前，公司实控人杨代斌、王莲夫妇因违规占用公司资金，被湖南证监局出具了警示函。据悉，公司实控人累计占用公司资金4928.86万元，尚有2769.06万元未予归还。
如此种种，咱们还是先别急着摘牌，把问题妥善解决了，再走不迟。
流动性差、融资难，恶意摘牌盛行
不得不承认，新三板没有前些年吃香了，曾经“借壳挂牌”的盛况已再难寻觅。
东财Choice数据显示，今年上半年，新三板新增挂牌企业320家，而去年同期的数据为1311家，降幅惊人。
与此同时，上半年的摘牌企业却高达705家，而去年同期只有160家。此消彼长，今年挂牌企业已净减少385家。
具体到湖南，上半年新增挂牌企业15家，但同时有12家终止挂牌。再加上本次即将被强制摘牌的企业，湖南挂牌企业总数恐怕也要出现负增长。
注意到，摘牌企业不乏“优等生”，比如达嘉维康、湘财证券，都属于年收入好几亿元的大企业。此外，另一家“亿元户”安克创新也已经提交了摘牌申请，目的是为了“将资源和精力集中投入到IPO的相关准备工作”。
“优生”摘牌，十有八九是为了IPO；“差生”摘牌，则各有各的无奈。比如天衡股份和顺泰钨业，两公司虽没有披露摘牌申请，但两公司目前都已停产，而且都是问题缠身，经营都成问题，还谈什么挂牌。且不说别的，每年大几十万元的监管、审计、持续督导费用，对公司来说都是一笔不小的负担。
不过，归根结底，新三板流动性差、融资难，才是促使挂牌企业萌生退意的根本原因。
有进有出，原本正常，但新三板也不是你想来就来，想走就走的。企业摘牌同样需要按规矩来，涉及到异议股东保护等问题，不是说摘就能摘的。
于是乎，有些拟摘牌企业为了免去与中小投资者沟通、甚至回购的高额成本，打起了小算盘，不走寻常路，利用强制摘牌的制度漏洞，故意不披露年报，坐等被摘牌。
去年，整个新三板未披露年报的企业共有108家，而今年的情况更甚，剔除已提出摘牌申请的企业后，竟然还有103家。不难判断，恶意摘牌情形已经愈演愈烈。
股转公司对未披露年报企业进行区别处理，显然也是注意到了这种现象。不过，就目前来看，要彻底堵住这个制度漏洞，恐怕还需要更多智慧。
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