中国新经济发展中不可或缺的股权投资

编者按

近段时间以来，中美及后续中兴受美国商务部制裁事件成为舆论关注焦点。美国试图打压“中国制造2025”、“中国芯”何时自主生产？一系列问题的背后，实则反映了中美两个大国在争夺新经济领域的制高点。

现代经济的核心是金融，新经济领域高科技产业的发展离不开大量资金的支持。一个多样、健康的融资体系是较量成败的关键。近年来快速发展的私募股权以其卓越的价值发现能力、对创新产业的融资支持能力，成为中国多层次资本市场体系中一支引人瞩目的力量。

“新经济”是什么？

市场中“新经济”,基本上围绕在第三产业,主要集中在节能与环保、信息技术与信息服务、生物医药、新能源汽车、高新技术服务与研发、金融服务与法律服务等。其实“新经济”不仅限于第三产业,同时涉及第一、二产业。

互联网、物联网、云计算、电子商务这些新兴产业与业态,以及工业制造中的智能制造、定制化生产;有利于推进适度规模经营的家庭农场、股份合作制,农村一、二、三产融合发展等都属于“新经济”范畴。

通过发展轻资产高产出的“新经济”产业，不仅可以满足消费升级的要求，更可以实现降低高企的宏观杠杆率水平。与重大战略国策相匹配，在发展“新经济”的转向中，证监会、上交所和深交所均已发声支持新经济企业上市。这显然亦与今年“两会”倡议的强化股市直接融资职能相吻合。

不同时代不同金融工具

1、工业化时代靠银行债务融资

在工业化的时代，我们只需要不停生产更多的房子、汽车、家电，而与之相应，只要通过银行不停给企业提供贷款就行了，以银行为主的融资体系，可以配合工业化的发展。

2、创新转型靠股权融资

人工职能、互联网＋工业、5G、工业模式的创新、新零售和消费升级等都有望迎来更广阔的发展空间，成为市场投资热点。更多体现为无形资产和轻资产，缺乏抵押品、靠银行没法放贷，只能靠资本市场来提供融资。并且私募股权投资好消息非常多。近日证监会发布IPO退出减持新规，明显将加快长期价值投资的创业投资基金的减持速度，无疑是重大利好。李克强总理再次强调加大股权融资比重，未来股权投资将迎来风口和红利释放。

新经济时代下的私募股权投资

数据显示，2017 年中国股权投资市场共新募集 3574 支基金，已募集完成基金规模近 1.8 万亿元人民币，同比增长分别达到 30.5%、46.6%。截至 2017 年底，中国股权投资市场资本管理量接近 8.7 万亿人民币，人民币基金在中国股权投资市场的主导地位愈加明显。

投资方面，2017 年中国股权投资市场共发生投资案例数量 10,144 起，涉及投资金额合计达到 1.2 万亿元人民币，同比分别增长 11.2%、62.6%。

随着近年来中国私募股权投资市场规模的扩大，其投资总量占中国 GDP 比重不断增长，对实体经济的支持作用正在逐渐显现。2017 年中国股权投资市场投资总量占中国 GDP 比重达到 1.5%，较 2016 年提升 0.5%，创历史新高。首先是政府引导基金诞生。2002 年中关村创业投资引导资金成立开始，政府基金发展迅猛。据统计，截至 2017 年 7 月底，国内共成立 1660 支政府引导基金，目标规模超过 8 万亿元。从投资模式看，经过体制内外人士十多年的共同努力，股权投资市场形成了以“并购重组、生态投资、退出获利”三足并行的投资模式。伴随着经济新常态下的结构转型，越来越多的企业开始通过纵向并购来打通上下游产业链，通过横向并购拓展新的业务类型，产业并购案例不断增加。并购重组为高科技行业带来了巨大的竞争优势：缩短研发周期、迅速获得技术、突破研发瓶颈、迅速抢占市场。

股权投资新时代

支持新经济发展，不仅是国家的政策引导方向，也是中国经济发展的时代潮流，更是金融机构应尽的职责。

在支持创新产业发展过程中，私募股权投资是不可或缺的力量。私募股权投资在创新融资体系中，起到的是重要的补缺作用。纵观当今中国市场上活跃的创新创业企业，无论是BAT，还是市场热炒的160多家独角兽，背后无不有私募股权投资的身影闪现。

私募股权投资类资产得益于新经济崛起带来的财富效应，在收益回报上一枝独秀，未来5-10年也将是最大的投资风口，一个以私募股权投资为支撑的浮动收益主导市场的投资新时代正在开启！

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