最近一期的徐彬说投资直播活动来到了泰达宏利基金举办,带观看直播的客户参观了泰达宏利基金公司投研办公区,并与金融工程部总经理刘欣交流投资经验。

上一期分享了职业投资者的投资管理经验,今天给大家分享一些更具体的投资经验。

Q1、为什么推荐大家买基金? 


刘欣: 基金公司有专业的人花费时间和精力去做这件事情,在这方面比一般的投资者有更高的专业度。有句名言,永远不要用你的爱好去质疑别人的专业。 



每个基金经理,研究员都在付出很多的心血来做这件事,但是这个市场仍有很大一部分风险是我们不能控制的,所以我们把能做好的部分尽量做好,做不好的是风险,也是本身你要承受的。 



Q2、主动基金踩雷直接调低持仓股票股价,为啥基金公司会甩锅给基民?




徐彬: 主动基金所谓的踩雷是,买到一个股票,这个股票出现一些问题,未来预期可能会停牌,停牌之后会连续大跌。于是基金公司会主动的把股票的价格降下来,这个价格的目标是为了投资公平,对持有者公平,也为了保护后来买入的股民。 



比如说,这个基金的股票已经跌了20%,如果不把这个基金的价格相应调低的话,后来买入的人就吃亏了,这相当于信息不对称,本着对基民负责任的态度,把股价进行相应的调整,我觉得是没有错的。




在投资领域,谁也不能保证完全不踩雷,踩雷很正常,关键的是:第一、你如何采用专业的手段来降低踩雷的概率。第二、在不小心踩雷的时候,如何通过风险的分散,让踩雷后的影响降到最低。这是基金公司能做到但普通投资者做不到的。 



Q3、股票估值低和股票涨有什么关系? 



刘欣: 股票估值长期是围绕一个中枢上下波动的,现在可能在一个偏低的位置,若干年后(不管是长期还是短期)肯定都会回到这个中枢点,这个力量是一个向上支撑的力量。 



股票价格是由估值变化和盈利变化两者组成的。只要你去选一个好企业,盈利还是比较可观的,只要企业盈利是正的,就会每年向上累积;国家不出现大问题,估值长期也会回到中枢。所以从两者的和来看,在一个估值低位选好公司,长期应该是赚钱的,这是逻辑推导,而不是预测瞎猜。你不知道它什么时候会涨,但从长期来看还是向上的。



Q4、经济增长变慢之后公募基金收益率还会不会有15%



徐彬: 国家的经济增速和上市公司的盈利增速不是一个概念,经济增长变慢,GDP也不会是负数,长期还是增长的。 



股票收益是企业盈利增速 收益率。怎么相信大盘长期是涨的?股票不是一张白纸,它背后是一家公司实在存在的。怎么证明公司是盈利的?在工作中,很多人在长期来看是加薪的,那企业就是盈利的,否则公司不会给你涨工资。工资上涨就是经济上涨,是公司盈利的结果。 



有人担心经济会不会崩溃,你看自己身边有没有大面积失业,如果没有,那经济就还可以,没有想象的那么差。 



物价涨,也会带来股市的上涨,股市上涨看的是民意GDP,民意GDP是实际GDP加通货膨胀,是我们估算整体经济或者股市往上走的速度。 



世界能抵抗通货膨胀的包括股票,土地,黄金。长期看,黄金和通货膨胀是正相关的。 



股票为什么能战胜通货膨胀?股市的收益是两部分组成的,一个生产效率的提高,一个价格的提升。首先生产效率一定是提高的,不断地去做一件事,生产效率就会提高。而价格的提高,完全可以把通货膨胀抵消掉,所以长期来说,股票投资是最好的对抗通胀的手段。



Q5、什么是逆向? 



刘欣: 不是和市场作对,而是独立思考这件事情,去做逆人性的操作,好好想为什么买,为什么卖,不是别人说买就买,自己看估值多少,盈利多少。投资是逆人性的,你要承担风险,越能承担痛苦,收益离你越近。波动不是风险,是一种心里痛苦。



Q6、基金清盘是不是意味着损失?



刘欣: 清盘的条件是:60个交易日,规模持续低于5千万。这个时候基金公司和持有者可以召开大会来商量是否清盘,不一定非要清盘不可,这个是大家的共同选择。 



徐彬: 清盘不是钱没了,而是按照当时的价格变现,以现金的方式把钱还给基民,强制赎回。 



股票退市和基金清盘是两件事,第一、基金持有者共同选择清盘才能清盘,但是股市退市是强制退市,股民愿不愿意退出,都得退出。第二、基金虽然强制大家赎回,但是不收赎回费。基金赎回不做了,和股市退市狂跌也是有区别的,不要把清盘和退市混为一谈。



Q7、基金清盘还本金还是现值? 



刘欣&徐彬:没有任何人能承诺你资金的保本。不会有保本保收益的事情,投资的标地和工具都会随市场波动。

最后,给投资者一些建议

徐彬: 多看书,多看历史的数据。更多的不该是我们告诉你什么,而是历史告诉你什么,历史不会说谎,数据不会说谎。

大家应该正确认识金融机构,基金公司工作人员的成果。在过去大量的财经媒体人、股评,还有大量错误的言论充斥在财经的舆论界,谈论基金公司很多不好的观点,有的时候是别有用心。 

因为他们希望尽可能的吸引更多的股民来炒股,让股民买他们的资料,会员,一个月就要花上千上万。所以他们希望大家都去炒股,这样他们才会有挣钱的机会。 

基金公司里招的都是学习努力,很靠谱的人,为什么他们做的事在股评的嘴里却变成风险巨大,有很多问题,我觉得这个是不对的,我们可以长期跟踪这些基金看他们的表现。 

刘欣: 社会都有专业分工,投资这件事也一样,由专门的人来打理这些事情,先不说他的能力怎样,但他花费的时间肯定比你多得多。

公募基金是非常普遍的东西,大家不要把公募基金当成投机的工具,其实这是很正常的东西,在美国,大家的长期收入里,接近一半来自投资收益,一半来自工资收入,未来投资是生活中必须要有的部分。 

徐彬: 基金是未来大家最好的投资方式。现在建议大家以定投的方式购买基金:229002 泰达宏利逆向,这支基金跑赢大盘非常多。


现在A股里,原来不太正常的机制都调整过来了,比如说退市,虽然买这个股票的股民会受到比较大的损失。但是如果一直不让作假的公司,或者效益不好的公司退市的话,那中国的股市永远都健康不了。 

所以大家应该小心一点,买股票,必须对一个公司做非常深入的研究,炒股是一件相当危险的事情。 

如果有人还是想炒股,觉得基金不如炒股的话。不妨花100块钱随便买一个主动基金,然后你再炒股,炒个五年,你来看看最后结果怎么样,谁高谁低,收益率如何。最后你会发现,大概率是炒股跑不赢基金的。



基金的历史业绩不代表其未来表现,市场有风险,投资需谨慎。



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