煤炭板块龙头个股资料整理(D2-1807)

煤炭板块龙头个股资料整理(D2-1807)

 2018年07月11日

说明：本资料为信息类作品，主要对各主要行业龙头个股资料进行动态性整理。

A股市场已经进入到价值投资时代，各行业龙头个股的表现机会要远远多于行业其它个股。龙头企业一般都是该行业优势较为突出的企业，其最大的优势在于拥有更多的各种资源，从某种意义上说，经营企业就是经营资源，一方面这些资源可以使得本企业以更多、更有效率地方式获取新的资源，另一方面凭借这些资源可以为本企业建立更高的行业壁垒，阻挡其它企业超越和新入局者。龙头企业的优势资源主要表现为两个方面：一是内在方面的资源。如运营管理能力、技术水平、产品成本、产品服务能力、良好的社会信誉度等；二是外在方面的资源。如良好的政商关系、和银行等金融类机构的关系、优秀人才聚集优势等。

截止到2018年7月11日，煤炭板块A股上市公司按市值排名前三名分别为中国神华3542亿，陕西煤业752亿，中煤能源619亿，兖州煤业580亿。

2017年7月20日，财富世界500强出炉， 山东能源集团从总榜单的426位上升到372位，成为上榜煤炭企业中进步最快企业；其余7家集团排名下降，其中山西入围的同煤、山西焦煤、阳煤、潞安、晋煤五大集团位次下滑较大。

一、中国神华

1、基本资料

1）中国神华是煤炭行业板块的龙头企业，目前是中国第一、世界第二大煤炭上市公司，是中国最大的煤炭生产商和最大的煤炭出口生产商，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量，可采储量超过150亿吨。公司还是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司，公司集煤、电、路、港一体化运营。形成了一个强大的生态体系。在煤炭行业大面积亏损时，中国神华仍能保持几十亿的盈利。

2）2018年8月28日，经报国务院批准，中国国电集团公司（下称“国电集团”）与神华集团有限责任公司合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。

中国神华作为全球最大的煤炭企业，本身煤炭板块体量巨大，国电电力虽然是一家电力企业，但本身也涉及煤炭开采，通过重组，煤炭行业资源集中度更高，能够加快推进煤炭领域供给侧结构性改革，推动煤炭工业转型发展对煤炭资源开采效率和环境保护方面也能起到积极作用。其次，煤炭电力企业重组对于煤电双方来说是双赢。

    2、近期动态信息

1）2017年，公司实现营业收入2487.5亿元，同比增长35.8%，实现归母净利润450.4亿元，同比增长98.3%，扣非归母净利润451亿元，同比增长93%，基本每股收益2.26元/股，同比增长98.2%。

2）2018年一季度公司实现收入629.79亿元，同比增长3.14%，环比下降4.88%；实现归属股东净利116.33亿元，同比下降4.92%，环比增长23.91%;毛利率为40.10%，同比下降1.8个百分点，环比下降3.4个百分点。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率（静态/动态）：7.87/7.61倍，总股本：198.9亿，总市值：3542亿。

2）每股收益情况

2017年每股收益/2016年每股收益:2.26/1.14元。

2018年一季度每股收益/2017年一季度每股收益：0.59/0.61元。

2018-2020年每股收益预计：2.41/2.45/2.50元。

3）近期净利润增长情况对比

2017年1-12月比2016年1－12月：450.37亿/227.12亿。

2018年一季度比2017年一季度：116.3亿/122.35亿。

4）股东人数变化情况。2017年二季度末20.43万家，三季度末20.42万家，四季度末19.08万家，2018年一季度末21.02万家。

5)主要机构持股情况

中国证金2018年一季度末持有5.97亿股，占流通股3.62%。

中央汇金2018年一季度末持有1.10亿股，占流通股0.67%。

全国社保基金113组合2018年一季度末持有925.80万股，占流通股0.06%。

QFII2018年一季度末持有768.34万股，占流通股0.05%。

6）概念强弱排名：中字头股票，央企国资改革，证金持股。

二、陕西煤业

1、基本资料

1）公司于2014年1月上市，为陕西省唯一煤炭上市平台，煤炭开采与销售为公司最核心业务。公司地处陕西是全国未来煤炭主产区中潜力最大的省区，作为省内唯一一家大型煤炭企业集团，受益显著，未来具有其他公司不可比拟的高成长性。公司煤炭资源储量158.87 亿吨，可采储量94.3 亿吨，按照目前产量足够开采 100 年以上。

2）公司主要为动力煤矿井，97%以上的煤炭资源位于陕北、黄陇等优质煤产区，呈现一高三低（高发热量、低硫、低磷、低灰）的特点。公司目前控股矿井17对，设计产能合计11,995万吨，核定产能合计10,185万吨。。

3）公司现有并表产能为10925万吨/年（权益产能6887万吨/年），在上市公司中位居第3位。公司是目前上市公司之中仅有的还有产能释放潜力的标的，其中小保当矿井未来有望贡献800万吨权益产量，袁大滩矿未来有望贡献170万吨权益产量，预计袁大滩与小保当陆续投产后未来四年公司产量增速分别为4.14%、10.28%、9.80%、2.23%。此外，由于公司煤质好，开采成本低。2017年公司吨煤成本174元/吨，远低于行业平均值373元/吨。低成本使得公司盈利能力凸显。

2、近期动态信息

1）公司2017年实现营业收入509.27亿元，同比增53.71%；实现归母净利104.49亿元，同比增279.3%；2018年一季度实现营业收入125.87亿元，同比增2.55%；实现归母净利28.41亿元，同比增6.25%。

2）2018年Q1公司实现营业收入125.87亿元，同比增长2.55%；实现归母净利润28.41亿元，同比增长6.27%。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率（静态/动态）：7.05/6.48倍，总股本：100亿，总市值：737亿。

2）每股收益情况

2017年每股收益/2016年每股收益:1.04/0.28元。

2018年一季度每股收益/2017年一季度每股收益：0.28/0.27元。

2018-2020年每股收益预计：1.11/1.20/1.30元。

3）近期净利润增长情况对比

2017年1-12月比2016年1－12月：104.49亿/27.55亿。

2018年一季度比2017年一季度：28.41亿/26.74亿。

4）股东人数变化情况。2017年二季度末4.89万家，三季度末万家，四季度末6.56万家，2018年一季度末7.32万家。

5)主要机构持股情况

中国证金2018年一季度末持有9113.17万股，占流通股0.91%。

中央汇金2018年一季度末持有5347.97万股，占流通股0.53%。

全国社保基金114组合2018年一季度末持有4117.17万股，占流通股0.41%。

全国社保基金106组合2018年一季度末持有3761.08万股，占流通股0.38%。

6）概念强弱排名：MSCI概念，供应链金融。

三、中煤能源

1、基本资料

1）中煤能源五大矿区煤炭储量丰富，集中蒙陕地区，未来两到三年产能释放接近6700 万吨/年。截至 2016 年底，公司煤炭总储量为 235.99 亿吨，可采储量
139.24 亿吨，位居全国煤炭上市公司第二位。其中，蒙陕和山西地区资源占公司储量90%以上。截至2017 年7 月，公司新建煤矿迎来投产高峰，母杜柴登（600
万吨/年、权益51%）和纳林河2 号煤矿（800万吨/年，权益22%）已获得发改委核准；玉泉矿（150 万吨/年，权益44%）和依兰矿（240万吨/年，权益100%）将于年底进行试运转；小回沟（300
万吨/年，权益100%）和北岭矿（90 万吨/年，权益100%）计划明年投产；大海则煤矿（1500 万吨/年，权益100%）仍还需2 年的基建工作；此外，参股39%的葫芦素（1300
万吨/年，权益39%）和门克庆矿（1200 万吨/年，权益39%）首采工作投入试运行。公司在建产能达到6690 万吨/年，权益产能3931.4 万吨/年，将在未来1-3
年内逐步投产。

2）煤化工投产项目运营顺利，业务规模扩张可期。公司榆林烯烃项目、图克化肥项目产量稳步增长；蒙大工程塑料项目将正式投产。公司煤化业务工板块盈利能力处于行业领先，2016年毛利率为31.82%，远高于行业内其他企业水平。随着未来内蒙古鄂尔多斯工程塑料项目和平朔劣质煤综合利用项目有效推进，煤化工有望扩大盈利贡献。

  
  3）产品市场占有率高，煤机行业出现脉冲式需求增长。公司煤机产品销售市场基本覆盖了国内大型煤炭生产企业，研发生产的高端刮板输送机、高端支架、高端掘进机市场占有率居国内领先。随着供给侧改革产能置换政策的集中实施，煤价回到历史相对高位，煤机新建需求迎来重大拐点，预计未来煤机业务板块将迎来上升周期，增厚公司业绩。

 4）根据国家发改委和国务院/地方国资委的相关会议精神，随着去产能的逐步深入和行业兼并重组政策的密集出台，兼并重组或将成为供给侧改革的下一主攻方向。与此同时，公司所属的中煤集团近两年在整合央企层面煤炭资产方面动作不断：一是2016年12月，*ST新集（目前更名为新集能源）的控股股东国投公司将其持有的*ST新集30.31%股份无偿划转给中煤集团，二是2017年5月，保利集团将保利能源（主营煤炭资产）整体无偿划转至中煤集团旗下，经过这两次合并，中煤集团煤矿数量增至74座，煤炭产能增加超过5600万吨，占中煤集团现有3.13亿吨煤炭产能的17.9%，作为仅次于神华的第二大煤企，未来中煤集团或将承担更多煤炭资源整合的任务。公司作为中煤集团旗下最大的煤炭上市公司，在资产整合方面有望优先受益。

2、近期动态信息

1）2017年，公司全年实现营业收入811.23亿元，同比增长33.7%；归属于母公司股东的净利润24.14亿元，同比增长19.1%。。

2）公司发布2018年第一季度报告，报告期内，公司实现营业总收入257.65亿元，同比增长44.2%；归母净利为14.11亿元，同比增长20.5%。   

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率（静态/动态）：25.64/10.97倍，总股本：132.59亿，总市值：619亿。

2）每股收益情况

2017年每股收益/2016年每股收益:0.18/0.15元。

2018年一季度每股收益/2017年一季度每股收益：0.11/0.09元。

2018-2020年每股收益预计：0.27/0.29/0.31元。

3）近期净利润增长情况对比

2017年1-12月比2016年1－12月：24.14亿/20.27亿。

2018年一季度比2017年一季度：14.10亿/11.71亿。

4）股东人数变化情况。2017年二季度末18.70万家，三季度末18.14万家，四季度末17.86万家，2018年一季度末17.50万家。

5)主要机构持股情况

中国证金2018年一季度末持有3.46亿股，占流通股3.78%。

中央汇金2018年一季度末持有8303.54万股，占流通股0.91%。

6）概念强弱排名：煤化工，
证金持股，
央企国资改革。

四、兖州煤业

1、基本资料

1）兖州煤业是由兖矿集团有限公司控股的境内外上市公司，1998年分别在香港、纽约、上海三地上市。2012年，控股子公司兖煤澳洲在澳大利亚证券交易所上市，兖州煤业成为中国首家且迄今唯一拥有境内外四地上市平台的煤炭公司。

2公司“三足鼎立”的区域发展格局已确立。随着公司陕蒙基地的营盘壕煤矿、石拉乌素煤矿的达产；澳洲基地莫拉本煤矿三期工程产能逐步释放，联合煤炭公司100%股权并购完成后全年并表，2018
年公司“三足鼎立”的区域发展格局已经确立。公司2018Q1 商品煤产量2429.3 万吨，其中山东本部897.8 万吨，陕蒙基地553.8
万吨，澳洲基地977.7 万吨占比分别为36.96%、22.80%和40.25%。

3）2017年兖煤澳洲以5倍左右PE收购全球顶级煤炭资产联合煤炭，9月份完成交易。同时，17年11月莫拉本二期低成本井工矿产能800万吨已正式投产。于18~19年逐步释放产量。并购成功后，兖煤在澳权益产量将由16年的2000万吨左右明显提升到18年的3700万吨左右。

招商证券分析认为，对于兖州煤业而言，兖煤澳洲基地贡献约40%的煤炭产量，售价不受国内调控的影响，业绩更具弹性。在全球供给释放乏力，需求周期性好转的背景下，供需紧平衡将使国际煤价中长期处于上升趋势中，相比国内同类公司，兖州煤业能更多的享受行业上行带来的红利。

 

2、近期动态信息

1）2017年，公司实现营业收入1512.28亿元，同比增加47.85%；实现归属上市公司股东的净利润67.7亿元，同比大幅增长213.19%，扣非后归属上市公司股东的净利润为57.5亿元，同比大幅增长296.16%；基本每股收益为1.38元，同比增长213.2%。煤炭产量、营业收入、资产总额均创历史新高。

2）公司披露2018年1季度报告：实现营业收入323.3亿元（-18.8%），收入下滑主要因为贸易业务的收缩导致，实现归属于上市公司股东净利润22.3亿元（+25.5%），扣非后为21.7亿元（+34%），基本每股收益0.454元（+25.5%）。

报告期内，公司第二大业务煤化工甲醇实现产、销量45.2、44.5万吨（同比+7.4%与+12.1%），单位售价为2079元/吨（+7.2%），单位成本为1236元/吨（-2.9%），吨毛利844元/吨（+26.6%）。该项业务共计实现营业收入9.3亿元（+20.2%），毛利额3.75亿元（+42%），毛利率为41%（+6.2pct）。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率（静态/动态）：8.57/6.51倍，总股本：49.12亿，总市值：580亿。

2）每股收益情况

2017年每股收益/2016年每股收益:1.38/0.44元。

2018年一季度每股收益/2017年一季度每股收益：0.45/0.35元。

2018-2020年每股收益预计：1.85/1.97/2.08元。

3）近期净利润增长情况对比

2017年1-12月比2016年1－12月：67.70亿/21.61亿。

2018年一季度比2017年一季度：22.27亿/17.75亿。

4）股东人数变化情况。2017年二季度末5.13万家，三季度末5.65万家，四季度末5.08万家，2018年一季度末7.32万家。

5)主要机构持股情况

中央汇金2018年一季度末持有1935.51万股，占流通股0.65%。

全国社保基金102组合2018年一季度末持有1800万股，占流通股0.61%。

全国社保基金412组合2018年一季度末持有1169.65万股，占流通股0.40%。

6）概念强弱排名：煤化工，稀缺资源。