每日解盘（TMT强势领涨）

市场概况

周四（7月12日），上证综指低开高走，创业板指在科技股强劲涨势下单边拉升，盘中收复1600点；午后两市均高位盘整，个股获久违普涨。

截至收盘，上证综指上涨2.16%报2837.66点；深成指涨2.77%报9273.61点，创业板指大涨3.3%报1614.63点。两市成交4158亿元，近1个月来首次成交突破4000亿元。

市场风格

今日市场普遍上扬，其中创业板50、创业板指表现亮眼，单日涨幅均逾3%。

概念行业

今日各概念板块均有不同程度上涨，其中，IPV6、去IOE概念涨幅居前，单日涨幅达5%。

从申万一级行业看，今日各行业板块普涨，其中TMT（通信、电子、计算机）行业受中兴通讯开盘涨停影响，大幅上扬。

涨跌统计

 【上涨占比】 

今日上涨占比91%，相较于前日大幅回升，处于近一月最高水平。

 【涨跌停】 

今日涨停91家，较前日大幅增加；跌停9家，处于近一月最低水平。

资金观察

 【陆港通】 

7月11日，北上资金净流出3亿元，余额5170亿元。南下资金净流入1亿元，余额7207亿元。

 【两融余额】 

7月11日，两融减少44亿元，余额8989亿元，回落至9000亿元以下。

海外市场

海外市场，美股三大股指普遍小幅回调。港股与A股同步回暖，三大股指均有不同程度上扬。

政策聚焦

【央行】

周四（7月12日），央行重启逆回购操作，进行300亿元7天期逆回购操作，结束连续5日暂停操作，当日有300亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。

【证监会】

近日，证监会上市公司监管部表示，结合当前二级市场形势呼吁大家理性看待股票质押风险。近期股市波动，股票质押风险被夸大。沪深交易所统计数据表明，股票质押融资业务风险总体可控，实际平仓风险有限。

【外管局】

潘功胜近日指出，人民币资本项目的开放目前存在着可兑换程度较低、便利性不高和交易环节约束多等问题；中国企业避险意识亟待加强，要善于利用套期保值的工具。同时提出推进人民币资本项目开放的四大部署：一、推动金融市场的双向开放，增加金融市场的产品供给；二、完善优化合格机构投资者制度；三、完善互联互通机制，扩大产品覆盖范围；四、支持金融机构参与国际金融市场。

名家论市

【海通证券姜超】

中美贸易冲突的深层次原因不仅在于贸易，而是在于中美关系，反映了中美或处于“修昔底德陷阱”情形之中。美国自身存在的贫富差距扩大、民粹主义蔓延等内部问题也是导致贸易问题激化的重要原因。而在中期选举之年打出贸易牌，短期来看有助于特朗普将矛盾引向美国外部，进而争取更多选民的支持。考虑到美国国内的政治现状，遏制中国经济的举措或将长期存在，贸易摩擦会继续延续甚至发酵。长期来看，边打边谈、边谈边打或成为特朗普任期内中美经贸关系的常态。作为应对，中国对外应该继续坚持扩大开放，同时化外部压力为对内改革的动力，加强知识产权保护，推动技术进步，以此提振经济，不再走靠货币放水刺激房地产的老路。

【兴业证券王德伦】

从历史维度来看，2006年之后内需在中国宏观增加值构成中重要性增强， 出口和全球价值链的重要性出现趋势性下降。 因此，中国宏观经济具有较强的贸易摩擦免疫力。同时，对不同类型增加值的依赖程度差异决定了行业层面贸易摩擦免疫性， 内需增加值占比超过90%的行业对贸易摩擦有强免疫性特征。如建筑、公共管理与国防、社会保障、健康及社会工作、教育、房地产活动和邮政与电信等。相反，对出口增加值和全球价值链增加值依赖较大的行业对贸易摩擦的免疫性 比较弱。其中主要包括纺织及纺织品、皮革与制鞋等制造业。而中国依赖全球价值链的行业是橡胶及塑料、电器及光学设备、水运和空运等行业，增加值中全球价值链贡献近20%以上。

数据来源：Wind、华夏基金

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