指数，通俗的讲就是按照一定方法和规则，选取股市的一部分股票，“凑”在一起。一般指数都有固定的编制、更新规则。
国内编制指数的机构，一般是沪深交易所或者中证指数公司。如，上证50指数，沪深300指数、中证500指数。
红 利 指 数
今天，我们说一类指数——红利指数。
红利指数一般选取股息率高、分红稳定的股票作为样本，也就是“高现金分红的一篮子股票”。
股息率：就是年度每股股息与股票价格的比率，可以简单的理解为股息率高的股票，更值得投资。分红，大家都知道。
国内最具代表性的红利指数
1）上证红利指数(000015.SH)，由上证A股中股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只股票组成。
2）深证红利指数(399324.SZ)，由深证市场能给投资者提供长期稳定分红的40只股票。
3）中证红利指数（000922.SH），选择沪深两市中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票组成。
4）标普红利指数/标普红利机会指数，是美国的标普公司针对中国股市开发的指数。该指数也是选取股息率最高的100只股票。股票入选之前先得满足诸如过去3年盈利增长必须为正，过去12个月的净利润必须为正，每只股票权重不超过3%，单个行业不超过33%等等条件。
如果我们把时间拉长，我们可以看到三个红利指数，近5年都是可以跑赢沪深300指数的。尤其是中证红利指数，在过去的5年里，有三年是跑赢沪深300，已经很不错了。
跟踪红利指数的基金
被动型：
跟踪上证红利指数和深证红利指数的各有一只场内基金，也就是说只有股票账户才能购买的。另外，工银深证红利ETF有一只联接基金，联接基金基本复制场内的ETF，只不过我们可以场外购买。
跟踪中证红利的有三只基金，除了万家那只规模比较小之外，其他两只表现还可以。
跟踪标普红利指数的，有一只，去年1月份成立，时间不久，净值已经掉到了1以下，算是“生不逢时”吧。
主动型：
主动管理基金中，虽然有的名字是消费红利、改革红利，但是并不是真正的跟踪红利指数。
最好的判断标准就是看该基金的业绩比较基准。找了几只主动的红利指数基金，发现成立时间都比较久，但是盈利能力也是一般。
表现比较突出的就是嘉实优化红利这只了，我们之前在很多场合也提到过。该基金经理——季文华，选股长期持有，是个典型的价值投资者。
盈利收益率估值法
“现代证券分析之父”、“华尔街教父”——格雷厄姆，也是巴菲特的老师。他给我们提供了一种估值方法：盈利收益率=股票盈利/股票市值，其实就是市盈率的倒数。
买入标准：
第一个标准：市盈率(P/E)在10以下，即盈利收益率在10%以上。
第二个标准：股票的盈利收益率是国债的两倍以上。
符合这两个要求的指数基金，就可以纳入我们的候选中。
关于市盈率我们之后再细聊。
截止7月16日，
深证红利指数市盈率：13.83，盈利收益率7.23%；
中证红利指数市盈率：8.11，盈利收益率12.33%；
标普红利指数市盈率：11.94，盈利收益率8.38%；
十年期国债收益率现在约为3.5%。
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