今天彩贝股票给大家解读关于——清水源 300437的研报（来自东北证券）。
1. 核心观点一：18H1主业水处理剂维持高景气度，量价齐升，剑指工业药剂龙头！
1）由于17年环保督查和18年环保督查“回头看”，工业企业治污意愿大幅提升叠加水处理剂中小厂商加速出清，公司原有主业水处理剂产品价格从17年起大幅上扬，并持续保持高景气度。测算18Q1/Q2水处理剂业务均贡献约3000万元净利润，预计全年有望贡献超1亿元净利润。
2）公司拟发行可转债募资进行产能扩张，公司水处理剂产能或将从目前的9万吨提升至27万吨，成为国内第一大水处理剂生产商。完全投产稳定运营后，预计扩产部分每年贡献1.5亿净利润（是17年净利润的130%），公司盈利能力将大幅提升。
2. 核心观点二：全产业链布局协同效应持续，中下游业务下半年利润有望加速释放。
测算18H1清水源工业水中下游业务（工程-运营-运维）贡献利润比例不到50%，预计下半年随着工程回款逐步到位和政府订单结算利润释放有望加速，子公司同生环境、安得科技、中旭环境大概率实现业绩承诺。
3. 盈利预测：预计2018-20年净利润分别为2.4/2.9/3.5亿元，对应EPS分别为1.11/1.34/1.61元，对应PE分别为14.6、12.1和10.1倍。
彩贝股票机器人，昨天早盘选入的神马股份，今天盈利8.16%。恭喜跟买的老铁们~
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