2018年以来,恒指在创十年来历史新高后便进入持续震荡回调。但从近日的走势看,相比A股的匍匐前进,港股似乎“恢复”能力更胜一筹,持续探底后的港股,机会在哪里呢?

对此,兴业证券认为,风险释放阶段,行情仍有波折,但有足够的安全边际。下半年信用风险、海外流动性风险等宏观风险依然将持续释放,行情仍有波折,但从估值和盈利增长层面看,中国权益资产(不论A 股还是港股)已进入战略性底部区域 ,风险已经相当程度地price in,现在到了行情底部的左侧区域。最坏的情况是下半年继续“磨底”,而好的情况是港股有望挑战年初的高点,A 股有一段可操作的反弹“吃饭”行情,相对更看好港股市场。

说到具体板块机会,从近日的小幅反弹也能看出些倪端。

据Wind资讯统计,7月5日至7月10日期间港股小幅反弹,在纳入统计的22只恒生基准指数中,恒生消费者服务业指数领涨,累计上涨4.1076%。紧随其后的是恒生A股可持续企业基准指数累计上涨4.0819%。此外,恒生地产建筑业、恒生电讯业等指数也表现亮眼,均跑赢同期的恒生综合指数(期间累计涨幅1.8010%)。

中海基金认为, 6月以来全球主要股票市场多数震荡走跌,主因特朗普再次挑起中美贸易争端,引发全球金融市场的风险偏好下降;而新兴股市则叠加美元指数走强、资金流出的担忧,跌势大于成熟市场。相对欧洲和美国主要股市跌幅,港股反应有点过度。中海基金相信,业绩增长是2018年股市的主要驱动力,今年上半年港股涨幅居前的行业,包括能源、消费(医药、教育)、公用事业和地产等,主要是由业绩驱动而非估值提升。预估今年港股上市公司全年营利增长可能达到15%,预期未来盈利仍有机会驱动指数上涨。

尽管有中美贸易摩擦的干扰,但美国经济强势,代表外需不像市场担心的那么糟糕,同时在温和通胀和贸易摩擦下,下半年欧央行及美联储较难超预期收紧(之前的收紧预期股价已经有反应)。6月23日我国央行进行定向降准,可以一定程度支持实体融资、缓解信用压力,对市场情绪也有一定帮助。

整体来看,中海基金认为,接下来基金投资应维持适度的谨慎,港股投资方向还是聚焦于消费、TMT及金融三大板块,选股方向仍然关注成长动能较显著的公司。另外,也持续留意虽产业不具成长性但经营稳健企业的投资价值;维持成长与价值并重的策略。

其实

当下投港股可以简单分三步

1、要有  信心

2、Pick   靠谱的产品

比如

3、耐心的  等待收获

资料来源:综合整理于Wind资讯,《 兴业证券-兴业证券中国权益资产和港股市场2018年中期展望:否极泰来的芳华》20180624,中海沪港深价值优选混合2018年一季度报告等。

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