导读

历时一年时间,鱼跃医疗董事长吴光明涉嫌内幕交易案终于落定。

董事长吴光明的个人违法行为,表面上看与公司无关,但实际上并不是这样,负面消息传导到股市上,所造成的损失比影响公司生产经营更大。

而且还为公司未来的发展埋下隐患,比如对鱼跃医疗再融资产生不利影响,对品牌的伤害也是一笔无形损失。

 

作者:张晓

来源:首条财经

 

去年以来,证监会监管力度从严。数据显示,2017年全年证监会做出行政处罚224件,罚没款金额74.79亿元。

而今年上半年,证监会做出了159项行政处罚决定,比去年同期增长41%;罚没款金额63.94亿元,已经接近去年全年水平。

在处罚数量增多,罚款金额加大的态势下,仍有顶风作案者。近日,江苏鱼跃医疗设备股份有限公司(以下简称“鱼跃医疗”)公告称,董事长吴光明先生涉嫌内幕交易,收到中国证监会《行政处罚事先告知书》。

与其他大案要案本身的受关注度相比,这一事件让人感兴趣的是,公告中提到“仅针对吴光明先生个人,与公司无关。目前公司各项生产经营正常,不受影响。”

真的是这样吗?

董事长涉嫌内幕交易

鱼跃医疗公告显示,2016年12月初,花王生态工程股份有限公司(以下简称“花王股份”)筹划现金分红及资本公积转增股本这一内幕信息,肖国强系“花王股份”董事长,也是这一内幕信息的知情人。

吴光明和内幕信息知情人肖国强关系密切,在内幕信息敏感期,二人有频繁联系,吴光明利用控制的他人名字三个证券账户买入“花王股份”51.96万股,获利919万元。

去年7月16日晚,鱼跃医疗的公告披露,公司董事长吴光明因涉嫌内幕交易,被证监会立案调查。

当时吴光明表态称,“这是我个人行为,至于什么事情,现在不方便透露,但肯定跟上市公司无关。”

然而在次日,和吴光明存在关联的5家上市公司中,鱼跃医疗花王股份跌停;宝莱特跌幅9.04%;万东医疗跌幅7.52%;云南白药跌幅1.30%,5家上市公司市值蒸发合计约67.74亿元。

一年以后,该内幕交易案落定。吴光明因此事件,以及2015年,短线交易鱼跃医疗万东医疗,违反涉嫌违反了《证券法》第四十七条第一款的规定,证监会根据这两项违法事实,作出对吴光明给予警告,没收违法所得919万元,并处以2777万元的罚款。

而这次公告披露后的第二天,鱼跃医疗开盘直接跌停,第三天继续大跌超过5%,万东医疗当天也一度跌停,收盘时,跌幅超过7%。

董事长吴光明的个人违法行为,表面上看与公司无关,但实际上并不是这样,负面消息传导到股市上,所造成的损失比影响公司生产经营更大。

而且还为公司未来的发展埋下隐患,比如对鱼跃医疗再融资产生不利影响,对品牌的伤害也是一笔无形的损失。

未来仍将买买买买买

鱼跃医疗,由吴光明和父亲吴连福1998年联手创办,10年之后的2008年,鱼跃医疗登陆A股市场。

目前,鱼跃医疗发展成为一家以提供家用医疗器械、医用临床器械和互联网医疗服务为主要业务的公司,是国内医疗器械行业领先企业。

2008年到2015年,公司收入和净利润的复合增长率达到23%和24.8%。2017年,鱼跃医疗营业总收入35.42亿元,同比增长34.14%,营业利润6.83亿元,同比增长26.24%,归属于上市公司股东净利润5.92亿元,同比增长18.45%,

“被解放的mogwai”曾在《那些年,我错过的大牛股公司之一——鱼跃医疗》一文中写到,“鱼跃医疗业务增速虽然高于行业增速,但超额回报并不明显……由于这样的明星公司从上市起就是股价先行,市值远远跑赢业绩,几乎没有给谨慎投资者任何机会。如果错过也并非什么可耻的事情。”

而在鱼跃医疗近两年的发展过程中,并购起到了加速器的作用。

资料显示,2015年,鱼跃医疗以7亿元并购了上械集团;2016年,以8.27亿元收购中优医药61%的股份;2017年,完成对德国Metrax GmbH公司100%股权收购;2018年4月,鱼跃医疗与旗下万东医疗收购意大利百胜医疗集团。

近期,鱼跃医疗董事长吴光明表示,“并购整合之路是鱼跃医疗面对新时期作出的新的战略规划,是具有前瞻性的举措,对鱼跃医疗持续性发展具有深远影响。”

这意味着,未来“买买买买买”仍将是鱼跃医疗发展的主基调。

需要注意的是,靠大鱼吃小鱼并不一定吃出一个健硕的体格,还会有消化不良的可能,这或许也是吴光明将“并购”后面加上“整合”二字的用意。

而由并购带来的管理精力分散,也可能造成公司内生力降低。反映在鱼跃医疗上,便是研发投入连年减少。

统计数据显示,2014年,鱼跃医疗研发金额为1.4亿元,占当期营业收入的8.4%;2015年,研发金额为1.5亿元,占当期营业收入的7.2%;2016年,研发金额为1.2亿元,占当期营业收入的4.55%;2017年研发金额与2016年持平,占当期营业收入的3.5%。

由中国药品监督管理研究会、中国社会科学院社会科学文献出版社、《医疗器械蓝皮书》编委会主办的《中国医疗器械行业发展报告(2017)》数据显示,2017年,我国医疗器械行业市场规模高达5233.4亿元,随着人口老龄化的进展、人均可支配收入增长和政策的大力支持,未来医疗器械行业仍有广阔的成长空间。

也就是说,国内医疗器械龙头企业,比如鱼跃医疗,仍然处于黄金发展时期。手里握着的一把好牌,可别因为前述这些事件的影响,打个稀烂。

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