成立不到三年,电商新贵拼多多正在创造最快上市记录。

媒体训练营7月17日报道

文|左远良

2015年9月成立的拼多多,用社交电商的新模式在阿里京东等电商巨头的夹击中求生,不到三年的时间内迅速崛起,如今也迎来赴美上市最关键的临门一脚。

7月17日凌晨,拼多多向美国证券交易委员会(SEC)更新了此前提交的IPO申请书。相关文件显示,拼多多计划在纳斯达克全球精选板块申请挂牌,股票代码为PDD。

据路透社援引消息人士称,拼多多计划于下周三进行首次公开募股定价,预计将于7月26日上市。

创始人黄峥将占股46.8%

更新后的招股书显示,拼多多将以每股16美元至19美元的价格发行85,600,000股美国存托股票(ADS),最高拟融资18.7亿美元。腾讯和红杉资本拟在此轮IPO中分别增持2.5亿美金。

对于此轮融资,公司计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务,40%的会用于技术研发,剩余资金会用于日常公司运营和潜在投资项目。

以最高19美元的超额发行计算,拼多多市值将突破240亿美元。据悉,2018年3月,拼多多曾以125亿美元左右的估值完成上市前的最后一轮融资。

拼多多IPO交易的承销商为高盛、瑞信、中金和华兴资本,受托银行为德意志银行。拼多多已向承销商授予1284万股美国存托股票的额外配售选择权。

拼多多也将实施“同股不同权”的AB股结构。除投票权和转换权外,A类普通股和B类普通股持有人享有相同的权利。即A类股票投票权为1:1,B类股票投票权为1:10,B类股票卖出时自动转为A类股票。在任何情况下,A类普通股均不可转换为B类普通股。每股ADS代表四股A类普通股。

在首次公开募股之前,拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥持有公司2,074,447,700股普通股,占总股本的50.7%。拼多多董事和高管合计持有2,277,078,300股普通股,占总股本的55.5%。

在拼多多的主要股东当中,与黄峥相关的实体持有公司2,074,447,700股普通股,占总股本的50.7%;与腾讯相关的实体持有公司754,887,740股普通股,占总股本的18.5%;高榕资本持有公司412,381,220股普通股,占总股本的10.1%;红杉资本持有公司302,612,640股普通股,占总股本的7.4%。

预计本轮IPO后,黄峥将占股46.8%,拥有89.8%的投票权。腾讯所占股比为17.0%,投票权为3.3%;高榕所占股比为9.3%,投票权为1.8%;红杉所占股比为6.8%,投票权为1.3%。

更新后的招股书还显示,拼多多的公司主体由“Walnut Street Group Holding Limited”变更为“Pinduoduo Inc.”。其还组成了顾问委员会,成员包括高盛前总裁约翰.桑顿(JohnL.Thornton),新加坡前外长杨荣文,以及人工智能专家、前百度总裁陆奇等。

2018年一季度亏损3200万美元

招股书显示,拼多多2018年第一季度营收为人民币13.846亿元(约合2.2亿美元),2017年同期为3700万元。其中,在线市场服务营收为13.846亿元,高于上年同期的人民币3360万元;商品销售营收为人民币0万元,低于上年同期人民币340万元。

2018年第一季度净亏损为人民币2.010亿元(约合3200万美元),上年同期税前亏损为人民币2.077亿元。第一季度归属普通股股东的净亏损为人民币2.815亿元(约合4490万美元),上年同期税前亏损为人民币1.813亿元。

2017年总营收为人民币17.441亿元(约合2.780亿美元),高于2016年的人民币5.049亿元。其中,在线市场服务营收为人民币17.407亿元(约合2.775亿美元),2016年的人民币4830万元;商品销售营收为人民币340万元(约合54万美元),低于上年的人民币4.566亿元。

2017年的净亏损为人民币5.251亿元(约合8370万美元),上年同期税前亏损为人民币2.920亿元。归属普通股股东的净亏损为人民币4.987亿元(约合7950万美元),2016年同期税前亏损为人民币3.224亿元。

更新后的招股书还披露了拼多多截至2018年Q2季度的运营数据:拼多多的平均月活用户达1.95亿,较Q1季度增长17%。截至2018年6月30日的一年,拼多多GMV达2621亿元,活跃买家数达3.44亿,活跃买家平均消费额763元。此外,2017年,拼多多全年佣金及广告收入为17亿元,2018年Q1季度佣金及广告收入达13亿元,较去年同期大涨37倍。

此外,拼多多还公布了APP的日活用户数,截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月期间,其移动应用程序的平均月活跃用户分别为6500万和1.03亿。

拼多多的商业模式

在招股书中拼多多如此介绍自己:

拼多多致力于在网络空间和物理空间之间创造一个混合的“空间”,在那里用户可以找到最物有所值的商品,满足他们不同的需求并获得快乐。

从商业模式上看,拼多多目前的主要营收是来自于在线市场服务,收入的构成主要为在线网络营销,给商家提供广告位进行位置竞标,收取搜索匹配的关键字、横幅、链接和标识等佣金。从2017年第一季度开始,拼多多大幅降低商品销售收入,完成平台转型。

拼多多主要是利用“团购模式”在社交平台上获取流量,创造低成本的营销和强力的互动,在买家和商家之间形成大量的数据,通过大数据分析、人工智能等技术有效管理和运作,实现需求匹配。

媒体训练营认为,基于强社交关系下的拼团购,让拼多多更像一个逆向的团购采购C2B模式,重构了消费者和商家的关系。预付费、零库存,让拼多多甩掉了库存积压损耗压力,在拼团过程中,商品本身就能形成品牌的传播渠道,降低成本,而拼购的用户越多价格越低,实现物美价廉。

不过,也有很多人认为,拼多多和今日头条、快手这些平台一样都是“屌丝出身”,看起来不那么高端,但它们完成了在各自的图文、视频和商品这些领域的流量收割,开拓一片全新的市场。但流量终有天花板,对于打破电商格局的拼多多来说,目前也是备受争议。

处于上市缄默期的拼多多,正笼罩在被批判消费降级和低劣假冒商品的阴影下,压力十分巨大。前两天,华尔街见闻一篇调查报道指出,用5000元购买了价值6.7万元(平台划线价格)的56个爆款产品,其中疑似仿冒产品占比44.53%,营销存在严重误导。

希望上市后,拼多多未来能够严格控制假货,正如拼多多公司价值中所说的“本分”,诚实守信做电商,做到真正的物美价廉。

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