曾几何时,笔者对A 股短期见底相当有信心,所以当上周四五成交量显著回升时,便认为本周只要成交量能继续配合,A 股短期应会有望突破。但过去两个交易日A 股接连下跌,成交量又再次回落至3000 亿元人民币水平。A 股今年走势的确十分麻麻,表现之差仅次于年内累跌22.2%之土耳其股市。早前对A 股市场看法正面之笔者,近期信心亦开始动摇了。





的确,A 股表现欠佳是去杠杆下之必然结果,近期及经济数据疲弱,亦令市场气氛进一步遭受打击。究竟何时才重拾动力,现阶段暂不宜抱太大期望。





受A 股拖累投资港股宜审慎





港股近期表现亦乏善可陈,年初至今亦已跌近5.81%。至于昨日之下跌,归咎于多个负面消息,包括A 股表现疲弱拖累中资股、油价大跌亦不利油股表现,加上隔晚Netflix
营运数据远逊预期,令科技股亦「无运行」。大市不知不觉又再跌至28,000
点附近,能否守稳此水平相当关键,加上成交量依然偏软,建议投资者宜审慎行事。





最后想谈谈小米(1810)。自问花了相当多时间研究,就连中证监84 条问题亦详细看过。所以笔者看淡其前景,是经过研究得出之结论。至于小米股价表现硬净,被动式基金追货是其中一大原因,港交所行政总裁李小加北上与中证监研究相关事宜,某程度上仍给予投资者憧憬北水会南下吸货。笔者相信以内地监管当局思维,要内地投资者充分了解有关证券并非一时三刻的事。所以短时间放行的机会其实不高。不过,由于未来相信仍会有更多不同类型之大型企业上市,为免再次产生不必要之误会,希望有关方面能多作沟通,避免再次出现相同事件,打击投资者信心。(笔者持有腾讯股份)





耀才证券研究部总监 植耀辉

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