美股指标出现异常，偶然还是风险？

专家将标指今年走势，与历年分析比较，发现今年与无一年相似，暂时最相似的是1942年，但相关系数（correlation coefficients，反映相似程度，最低为-1.0，最高为1.0）亦只得0.533。Bespoke
Investment Group发表报告，表示标指今年截至7月11日的走势，与过去年份的相关度异常低，形容是极其独特，史无前例。

报告指，过去的分析中，量度走势相似程度的相关系数，相似度能达0.85，某些特别相似的年份更能达0.90以上，但今年只有两年大于0.50；即使在最似10对年份中，亦有一半低于0.40。相关系数奇低，使分析师难以预测后市走势。标指今年来累积升幅超过4.5%，而走势特点是波幅大，不足7个半月中便有36日收市升幅或跌幅大于1%，远多于去年全年的只有8日。

另外有分析指出，MarketWatch专栏作家、GoldenEgg Investing创办人戈尔德（Howard Gold）则警告，统计过去70年资料，发现失业率跌至经济周期低位后，熊市及衰退分别会于9.2个月及14.8个月后到来。戈尔德称，失业率见底后往往轻微回升，然后徘徊一段时间，才随经济危机来临正式走高。例如，失业率2006年10月于4.4%见底，接下来超过半年徘徊于4.4%至4.6%之间，至2007年下半年才显著走高，美股当年10月见底，经济12月陷入衰退。

美国6月就业报告显示劳工市场未如想象般吃紧，减低联储局加息迫切性，市场正面解读，带动美股连升3日。不过，6月失业率意外从3.8%之18年低位回升至4%。

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