周末在家看看书之本期推荐书目：菲利普费雪的经典著作《怎样选择成长股》，为关注阿平是否爆照、是否胖了、是否涨工资的你，精心提炼15点原则和背后归纳的4个方面。
对于从哪些方面了解一家公司的成长潜力、投资价值，有重要参考意义哦。
（偷偷告诉你，底部附一份费雪大神介绍）
这两年调研上市公司，发现投资者数量（大部分为机构投资者）与若干年前相比大幅增加，理论上来讲，参与市场博弈的投资者越来越多，市场的价值发现功能就会得到更好的体现，投资者就更加需要用心寻找有价值的公司以获取超额收益。
在宏观经济整体转轨降速的背景下，上市公司业绩增长将出现持续的分化，而按照目前的IPO进度，A股上市公司数目将迅速增长，这无疑也增加了投资者筛选优秀公司的难度。最近市场行情不太好，抽出一点时间重温了菲利普费雪的经典著作《怎样选择成长股》，以期从中获取一些有价值的启示。
菲利普费雪（费舍），音译之别，莫在意~
费雪书中最重要的部分，是评价一家公司是否具有投资价值的十五点原则。
我在调研中发现，经常有一些投资者向上市公司询问一些无关紧要的问题，或者仅仅抓住业务线条穷追不舍，难以捕捉关键信息或取得方向上的认知判断。现在看来，费雪的十五点原则是一份不错的调研提纲。
1、至少在几年内，公司是否具有足够市场潜能的产品或者服务，使得销售额有可能实现相当大的增长？
2、对于当前引人注目的生产线来说，如果其中大部分潜在的增长已经开发完毕，管理层是否有决心继续发展能够进一步增加总销售额的产品或者生产方法？
3、考虑到规模的大小，公司在研究和发展上付出的努力是否有效？
4、公司是否拥有高于平均水平的销售团队？
5、公司是否具备有价值的利润率？
6、公司正在为维持或者增加利润率而做些什么？
7、公司是否具备出色的劳动和人事关系？
8、公司是否具有很好的行政关系？
9、公司的管理是否有层次？
10、公司在成本分析和财务控制方面做得有多好？
11、关于竞争力的强弱，公司是否在商业的其他方面，尤其在行业内的领域为投资者提供重要的线索？
12、公司是否拥有短期或者长期的利润前景？
13、在可预见的将来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的成长而受损？
14、管理层是否在一切顺利时才能坦率地与投资者谈论公司的事物，而在出现麻烦和失望情绪时就保持沉默？
15、公司是否具有一个毋庸置疑的诚实管理层。
菲利普费雪
费雪提出的这十五点原则可以概括为以下四个方面：
一、业绩成长性：
销售收入持续增长的基础和动力，良好的盈利能力，以及保持这种成长性和盈利能力所需要付出的努力和代价。
二、竞争优势：
研发和销售团队的水平，产品或服务体现出来的优势以及维持或增强这种优势所做出的努力。
三、成本和财务控制：
公司对成本和财务控制的重视程度和处理水平。
四、人的因素：
公司的管理效率、内部的人员关系，以及管理层品质和能力。
费雪建议购买有成长价值期望的股票，这需要投资者对公司内在价值、发展前景、管理能力等做深入的研究和调查。此外，在费雪的评价系统中，人的因素与其他商业因素有着同等重要的地位。如果一家公司在人的因素方面出了问题，那么公司的前景和优势将变得极为不确定。
费雪并非因强调成长而提升对风险的容忍度，他将自己定义为保守型投资者，并用了全书15%的篇幅阐述了他关于保守型投资的理解。费雪认为，公司在生产、市场营销、研究和财务方面的突出能力构成投资风险的第一道防线，并再次强调人的因素是上述能力以及将来能否持续的原因。而保守型投资最重要的一点是买入时的价格，这里的关键是准确判断当前市场对于一只股票的评价与这只股票本身基本面的差异。
费雪的投资理念曾经给巴菲特指明了新的方向，让他能够不再局限于格雷厄姆的体系中，从而迈入了更广泛的投资领域。芒格也曾表示他在与费雪的交流中获益匪浅。这两位执掌伯克希尔的投资大师都对费雪的价值给予了肯定的评价，可见其投资理念的江湖地位。
A股投资者往往把成长和价值相对立，所谓市场的成长/价值切换，其实这只是短期市场风格的一种表述。长期的成长才可称为真正的价值。费雪执着于成长性投资，重视公司经营层面质化的特征，从而成为现代投资管理理论的重要基础。
此处是本文分割线，看到了么？
菲利普费雪大神介绍
首先，费雪投资大师已经在2004时候离我们远去，与《全球通史》作者斯塔夫里阿诺斯（一位阿平超喜爱的“老头儿”）都是在3月份离开的。
美国卷入二战期间，费雪服兵役三年，参军前后都在创办经营自己的投资管理公司，不过退役之后的他更加把业务重心放在了一小部分大户身上，这样一来他可以有精力选取高成长性的股票向客户推荐。综合回报几十倍、年均复合15%+的收益率票都是后来的事儿了。
1929年8月（金融危前夕），他向银行高级主管提交一份 “25年来最严重的大空头市场将展开。”这可以说是一个小伙子一生中最令人赞叹的股市预测了（你是不是在想，这牛逼可以吹一辈子了）。
费雪投资也是小时候开始的，不过父亲并不高兴，认为这是赌博。后来费雪从斯坦福商学院毕业谋求到一份“证券分析师”，开始了他的投资生涯。
再次致敬费雪，现代投资理论的开路先锋之一，成长股投资策略之父，教父级的投资大师，华尔街极受尊重和推崇的投资家之一。
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