对于来自外界“一股二卖”的质疑，大富科技表示，控股股东大富配天之所以与两家公司分别签署意向协议，是希望尽快解决债务问题
《投资者报》记者 刘露扬
在A股市场上，重组一直是热度很高的话题。涉及并购、重组的“重大事项”常常会带来停牌并借此成为复盘后又一波涨停的契机。
然而深圳大富科技有限公司（股票代码：300134.SZ，以下简称“大富科技”）却在因拟并购而停牌后股价不涨反跌。大富科技成立于2001年，于2010年登陆深圳市创业板当年，便成为华为无线基站射频器件的战略合作供应商，并多年蝉联“华为金牌供应商”称号，还曾与爱立信、阿尔卡特-朗讯、博世等国际知名企业保持稳定合作。
这样一家风光无限的公司为何如今要想尽办法进行收购呢？其收购的真实目的是什么呢？
带着这些问题，《投资者报》记者阅读了企业历年来的公告以及大量相关行业数据，并按照公开披露的电话分别联系了大富科技以及公司数次，并向公司公邮发送了采访提纲，但截至发稿，并未收到任何来自公司方的回复。
01
控股股东1.82亿股股份遭冻结
7月6日，创业板公司管理部下发关注函，要求大富科技回答在控股股东债务重组多项重要条款未达成一致的情况下，公司前期以此申请停牌、与相关公司签署意向性协议并对外披露是否存在可能误导投资者的情形。其实这已是公司从6月21号开始短短16天内收到的第三份关注函。那么大富科技究竟为何会成为监管层“重点关注对象”呢？这还要从大富科技控股股东的股权转让说起。
深圳市大富配天投资有限公司（以下简称“大富配天”）是大富科技的控股股东。公开资料显示，截至6月11日，大富配天共持有3.31亿股大富科技股份，占大富科技总股本的43.11%。今年5月14日，大富配天持有的1.82亿股大富科技股票遭冻结，然而直到6月5日，大富科技才发布公告说明此事。根据大富科技发布的公告，遭冻结的股份占大富科技总股本的23.73%，司法冻结到期日为2021年5月13日。另外，大富配天还有1500万股大富科技股份被司法轮候冻结，轮候期限为36个月，该部分股份占大富科技总股本的 1.95%。
对于股份被冻结的原因，大富科技在公告中解释称，是由于杭州延载投资管理合伙企业（有限合伙）提起仲裁，要求大富配天赔偿其3.91亿元投资款、利息等费用。然而在此情况下，大富配天依然宣布拟向北控（大连）投资有限公司（以下简称“北控投资”）转让约29.99%大富科技股权，同时北控投资将协助大富配天解决债务事项。如交易最终完成，大富科技的控制权将发生变更。在公告中，大富科技并未对大富配天的负债情况进行详细说明。
就在与北控投资签署协议半个月之后，大富配天又在6月28日与郑州航空港兴港投资集团有限公司（以下简称“兴港投资”）签署协议。协议约定，兴港投资拟指定企业以“承接可交换债并转股+协议转让”方式，自大富配天取得上市公司约29.99%股权后，成为上市公司控股股东，并解决大富配天的债务问题。资料显示，兴港投资为郑州航空港经济综合实验区管理委员会下属的国有独资公司。
大富科技表示，大富配天与北控投资之间的协议没有排它条款，在停牌期间，大富配天与兴港投资进行了接触。大富配天投资之所以与上述两家公司分别签署意向协议，是希望尽快解决债务问题。
02
三年股价跌近80%
大富科技如此执着于收购或与其常年低迷的业绩有关。
2017年年报显示，大富科技2017年业绩创下上市以来的新低：2017年营业收入17.79亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为5.22亿元，营收和净利分别下滑26.56%及510.61%。2018年第一季度，大富科技持续亏损态势，扣非后的净亏损为1728.08万元。
对于2017年的业绩为何大幅下降，大富科技从以下多个方面进行解释。
大富科技在2017年的业绩快报中称，受通信行业周期性波动及国内外运营商网络建设放缓的影响，公司的主要客户需求均出现了明显下降，通信业务收入出现较大幅度下滑，直接影响了公司主营业务收入。
其次是公司为了提升核心竞争力，加大对相关技术和新业务的研发投入，研发费用有所增加。同时，因安徽在建工程已完成并转为固定资产、购买光明土地使用权等导致相关资产折旧摊销增加。
再有，大富科技受到三家参股子公司华阳微电、大盛石墨和三卓韩一经营业绩亏损的影响，资产减值损失也有所增加，影响公司当期投资收益约人民币4500万元。
此外，营业外收入的下降也是业绩亏损因素之一，大富科技的公司政府补助较去年同期减少约人民币1.02亿元。
大富科技在2017年的正式业绩年报中进一步表示，除了由于主营业务受市场波动等相关因素的影响，报告期内公司亏损的主要原因一是由于公司前期投资所产生的，长期股权投资计提减值准备约人民币2.74亿元，公司长期股权投资占净资产比例由上年度17.71%下降至13.25%。
而且，这也不是大富科技首次在业绩上出现下滑，其实早在上市次年，大富科技业绩就曾出现下滑。近年来，大富科技营收增长有所好转，但净利润波动仍然较大。
对比发现，近年来大富科技的非经常性损益对净利润的贡献很大。2015年至2017年，公司营业收入分别为20.61亿元、24.07亿元、17.79亿元，同期净利润分别为9603.52万元、1.25亿元、-5.12亿元，扣非净利润则分别为2756.51万元、-554.96万元、-5.22亿元。那么如果没有这些补贴等额外收入，大富科技的实际盈利能力更低。
从2015年股价最高点51.32元至今10.33元（复权前），大富科技的股价已经缩水了近80%，那么未来大富科技又是否会凭借一场资本运作而幸运地实现翻身呢？ ■
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