上周前四个交易日A股缩量调整,日成交金额一度跌到3000亿,但最后一个交易日在政策宽松的消息面刺激下迎来强势反弹,全周大盘微跌0.07%,收于2829.27点。风格上,大金融受政策宽松刺激强势逆袭,但是从稳定性上看,成长板块表现更佳,已延续4周保持相对强势状态。细看行业涨跌幅榜单,中信29个一级行业中,14个行业收涨,涨幅前五位分别是电力及公用事业、非银金融、银行、通信、餐饮旅游。消费板块三兄弟食品饮料、家电、医药表现垫底。


我们维持长期相对乐观、中期震荡筑底的看法不变。就是去年中国对美国出口的贸易额,一旦真的实施,对中国经济或有较大的影响。但我们认为投资者也不必过于焦虑,美国政府上上周二说的拟对中国出口2000亿美元商品加征10%关税的事还远没落定,美方会在8月20-23日举行听证会。总得来说,我们认为的扰动或升级会是一个中期的事情,建议投资者做好心理准备。


此外,如我们上周所预期的,市场反弹或难延续,原因在于6月和二季度经济数据较差,但超乎我们预期的是,政策的放松比想象中来得快,所以周五市场迎来大反弹。


本周我们在大势研判上略乐观,因为看到政策上出现明确的边际变化,未来可能会有更多宽松政策出台,而政策方向一旦明确,无疑会给市场以信心。


短期我们更看好眼前更有中报业绩支撑的科技板块和受益于宽松政策的低估值金融板块,中期看法维持不变,即看好消费和科技领域,抱团消费以应对市场不确定性,布局业绩拐点可期的科技板块。行业上,重点推荐计算机的中报布局机会和银行的低估值买入机会;医药行业短期内因部分个股、细分领域爆出的黑天鹅事件或迎来调整,但调整之后可能会带来更好的买点,医药行业总体基本面依然向好。


风险提示:以上观点仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎。

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