放水，利好来了？

文 / 牛犇

读财札记主理人

原创投资专栏 第214篇

一 .

最近政策变动太快了，资管新规细则落地，适当的对流动性有一定帮助。

同时由于对公募基金的投资范围有所放松，非标资产也开始进入到资产配置中了。

非标资产，就是不在银行和证券市场交易的的资产，比如信贷、汇票等。

一定程度缓解一些压力，但可能长期解决不了问题。

我们都知道，去杠杆的任务很重，金融、地产都在去杠杆，资金的流动性越来越少，财政税收越来越多，池子的水本来就这么多，一下子拿走那么多，不枯怎么办？

这次的细则落地，确实对市场有一定的利好作用。

何况，经济基本面不好，预计未来1~2年内都要持续，这种情况下股市、债市都不起作用，P2P又迎来了行业信心的雷潮打击。

理财新规又从额度上降低了门槛，以前银行理财是个高冷范的小姐姐，5万元才能勾搭上，现在直接降低到1万元，确实对一些人有吸引力。

二 .

除了上面的资管新规和理财新规外，昨天的一个政策又来了。

去杠杆搞的市场人心惶惶，资金的流动性也越来越少，但让人疑惑昨天又放水了。

央妈开展了一年期5020亿元的MLF操作，3.3%的利率，这次规模是MLF创立以来单次最高，有点意外。

重磅领导会议也提出积极的财政政策要更积极，稳健的回避政策要松紧适度，并且第二次提及扩内需。

受此利好，今天股市全线反弹，基建、银行、地产领涨，但能说明转向了吗？

前段时间，掌握财权的两大实力头头互相攻讦，你来我往，上面的意见是不一致的。

去杠杆是任务，但市场的流动性不佳，央妈着急，但财税反倒创新增，这不是两头添堵吗。

到底怎么变，真不确定，但我现在的仓位在逐渐上涨，因为看好下半年甚至明年的机会，现在加大力度入场收集筹码。

现在的基金仓位重点在中证500、红利基金及其他一些行业，仓位3~4层，场外的5年定投计划是资金一小部分，大部分资金在场内。

所以，很多朋友咨询为啥没有场内资金，因为组合全部购买场外方便，而另外有其他账户做了场内的定投，目前盈利位置还不错。

想在场内定投的朋友，可以后台回复“开户”，基金万1，股票万1.5，费率挺低的。

三 .

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

四 .

基金：

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；

寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；

动态平衡策略和资金网格化管理；

基金组合配置，对冲品种风险；

中长期投资，忽视短期波动。

网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；

保险：最实用的家庭保险配置；

债券：中低风险策略下的投资品种。