华泰柏瑞 | 疫苗事件后的冷思考：如何分散特有风险

7月22日，小编睡了个午觉，一觉醒来惊觉朋友圈二分之一刷的疫苗，三分之一刷的台风，台风吹得肤冷，疫苗吹得心凉。疫苗之殇，悲愤至极，作为基金投资者在悲愤之余还得从中总结投资的经验教训以便对今后的投资进行指导，以防止在同一个地方摔倒两次。 

透过现象看本质，疫苗事件是发起于狂犬病疫苗，引爆于儿童疫苗，最后因恐慌情绪影响了整个医药生物行业的公司层面的特有风险。7月23日申万医药生物二级行业全线下跌，最小跌幅接近3%，这里面显然存在着错杀情绪因素，而且7月24日的回调也表明了错杀情绪已经逐步释放。所以此次疫苗事件本质还是个别公司层面的特有风险，最终也只是XX生物、XX生物等无良企业来承担最终的责任。

个别公司层面的特有风险屡见不鲜，近的有疫苗事件，远的有奶粉事件，白酒塑化剂事件。作为投资者我们如何尽可能的规避特有风险呢？投资的总风险可以分为非系统风险和系统风险：非系统性风险是指公司层面的特有风险，马科维茨投资组合理论认为：这类风险可以通过持有证券资产的多元化来抵消，也称为可分散风险。系统性风险是指政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响，影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。

组合分散化程度对总风险的影响

敲黑板!我们可以选择宽基类指数基金进行投资，例如沪深300、中证500、中证1000等指数，宽基类指数成分股覆盖的行业面广，个股占比小，个股对所属指数的贡献点低，遇到个股暴雷事件对指数的影响是微乎其微的，即使暴雷个股引发行业黑天鹅，宽基指数受到的影响也是比较小的。

华泰柏瑞沪深300ETF联接C(006131)

1、  沪深300覆盖了大A股几乎全部的蓝筹、价值、龙头股，成分股遍布申万28个一级行业，个股层面的非系统性风险被高度分散，受个别暴雷事件影响程度低；

2、  沪深300截止2018年07月24日最新市盈率为12.17，估值处于历史估值绝对底部区域，反弹势能较为可观；

沪深300指数成立来PE估值走势图

数据来源：Wind，截止20180724

3、  华泰柏瑞沪深300ETF联接A(460300) 紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，成立以来至2018年07月24日期间的追踪误差仅为0.4337(数据来源：wind)，真正做到涨了指数就赚钱；

4、  华泰柏瑞沪深300ETF联接C(006131)作为C类份额，与A类份额投资策略相同，却比A类份额在费用方面更实惠：

a)、  申购手续费：不收，不用解释也知道这个什么意思吧；

b)、  管理费：每年0.5%，跟踪沪深300的指数型基金的管理费平均值每年0.7817(数据来源：wind)，不比不知道，一比吓一跳；

c)、  销售服务费：每年0.25%，跟踪沪深300的指数型基金的销售服务费平均值每年0.3435(数据来源：wind)，不比不知道，一比又吓了一跳；

d)、  实惠还没结束，如果您持有本基金30天（包含）以上就免了赎回费，又省了一笔费用，省下的就是赚到的；

e)、  别急，还有福利，您可以先去华泰柏瑞基金财富号学习理财知识领取意外的奖励，一定不会让您失望的！ 

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