每日解盘（创指冲高回落）

市场概况

周三（7月25日），股指呈现震荡格局，沪指再创反弹新高后回落，险守2900点；创业板指低开高走，创反弹新高后小幅回调。

截至收盘，上证综指微跌0.07%报2903.65点，深成指微跌0.02%报9463.76点，创业板指涨0.17%报1632.32点。两市成交3973亿元，相较前日成交量有所收缩。

市场风格

今日各指数涨跌不一，其中中证1000、创业板指、中证500、创业板50小幅上扬；深证100、中证100、沪深300跌幅居前。

概念行业

今日海南自贸港、挖掘机、海南省国资概念板块表现亮眼，单日涨幅均超2.5%；而次新股、钴、金控平台概念板块回调较深。

从申万一级行业看，今日休闲服务、钢铁、传媒、医药生物板块涨幅居前，单日涨幅均超1%；而家用电器、有色金属、纺织服装回落幅度较大。

涨跌统计

 【上涨占比】 

今日上涨占比41%，相较上一交易日回落幅度较大。

 【涨跌停】 

今日涨停68家，较前一交易日有所减少；跌停7家，与前日基本持平。

资金观察

 【陆港通】 

7月24日，北上资金净流入26亿元，余额5262亿元。南下资金净流入26亿元，余额7309亿元。

 【两融余额】 

7月24日，两融减少2亿元，余额8921亿元，较前日小幅回落。

海外市场

海外市场，隔夜美股三大股指涨跌不一，道指、标普500收涨，纳指微跌；港股三大股指普遍上扬，恒指收涨0.9%，逼近29000整数关口。

政策聚焦

【央行】

央行公告称，考虑到金融机构法定准备金退缴可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，7月25日不开展公开市场操作。当日有600亿元逆回购到期，净回笼600亿元。

【发改委】

发改委近日表示，下半年物价将延续在温和区间运行，预计下半年CPI、PPI涨幅会不同程度回落，全年CPI涨幅1.8%左右，PPI涨幅3.5%左右，在政府年度预期调控目标之内；下一步关键还在于苦练内功，多措并举扩大内需，增强自身经济发展的韧性。

名家论市

【华泰证券曾岩】

当前国内经济一方面是资金紧张，企业急需融资；另一方面在美元加息周期以及中美贸易摩擦影响下，汇率受到制约。央行若是货币边际放松，则汇率则有较大贬值预期，导致外资撤出；而若是继续强势金融去杠杆，则经济下行压力进一步加大，两种情况下都将对A股产生负面影响。上周五央行发布资管新规执行通知，大方向不变，明确过渡期细节，边际有所缓和。未来人民币贬值的预期仍在，未来市场真正见底的条件：一方面是需要更多的政策信号，才确定汇率的锚；另一方面，货币边际放松的预期需要带来实体经济融资条件的改善。

【海通证券荀玉根】

随着A股不断对外开放，当前外资持有自由流通市值比例约6%，而国内公募基金和保险约为8.4%、6.7%。回顾最近牛熊周期，15年“水牛”行情，基本面未明显改善，内资大量流入，外资平稳，而16年以来基本面企稳后内外资表现相反，可见内资重逻辑，外资重数据。当前，外资消费类持股较国内公募高11%，周期类持股低10%。相比内资，外资持股集中度高，持股市值最大的公司占该行业持股市值比重一般50%以上。

数据来源：Wind、华夏基金

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