富安达一周评论市场预期政策转向宽松，政策边际改善推动市场反弹

上周上证指数涨1.57%、深成指涨0.48%、中小板指跌0.16%、创业板指跌0.93%；行业方面，建筑、钢铁、建材和煤炭等周期板块涨幅领先，医药、电子和餐饮旅游等板块跌幅靠前。

国家统计局公布二季度GDP同比增6.7%，比一季度回落0.1个点，但6月份实体经济数据表现疲弱，显示中国经济面临下行压力，7月23日国务院常务会议要求更好发挥财政金融政策作用，积极财政政策要更加积极，支持扩内需调结构，推动有效投资稳定增长，其目的是在经济下行压力加大的背景下，更好地防范和化解风险。会议同样指出，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，且积极财政的聚焦点在于减税降费而非支出规模的大幅扩张，市场预期政策转向宽松，财政发力也有助于缓解经济下行压力，同时近期国际贸易冲突有所缓和，全球主要股市也有所反弹。 

政策边际改善推动市场反弹，长远看宏观经济下行压力以及外部贸易摩擦风险仍然存在，关注接下来的政治局会议以及7、8月份社融数据，关注资产负债结构良好且国家政策扶持的行业公司。