一周市场回顾
上周市场反弹，主要是受国常会上表述的积极调整政策刺激。
全周上证综指上涨1.57% 、上证50指数上涨
1.26% 、沪深300上涨 0.81%、中证500上涨1.43%、中小板指下跌0.16%、创业板指下跌0.93%（数据来源于Wind资讯）；
行业表现方面：和基建相关的行业表现相对较好，其中：钢铁行业大幅上涨8.05%，建筑行业上涨7.40%、建材行业上涨6.47%。
成长和消费行业表现相对一般，其中：医药生物行业受”疫苗事件“影响下跌2.93%，电子行业下跌0.77%、休闲服务行业下跌0.55%。
宏观经济数据
1）中国6月规模以上工企利润同比增20%，前值21.1%；上半年同比增17.2%，增速比1-5月份加快0.7个百分点。
2）中国1-6月国有企业利润总额17176.3亿元，同比增21.1%。
3）美国二季度GDP年化季环比初值4.1%，创4年新高，预期4.2%，前值2%修正为2.2%。
4）美国7月Markit制造业PMI初值55.5，预期55.1，前值55.4；7月Markit服务业PMI初值56.2，预期56.3，前值56.5；7月Markit综合PMI初值55.9，前值56.2。
市场信息：
证监会发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》。对有关重大违法公司，特别是严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的，坚决依法实施强制退市。
美国总统特朗普称，与欧盟委员会主席容克在关系上进入了新阶段，同意在非汽车行业货物上朝零关税、零补贴努力；欧盟将进口更多的美国大豆和天然气；协议会有利于强化战略能源的合作。
策略建议 ：
海外方面，上周美欧双方达成零关税共识，美欧两大经济体“抱团”加大我国外贸格局不确定性。7月26日中美大使在世贸组织总理事会上再度交锋，贸易冲突仍在继续。美国公布二季度GDP不变价、季调环比折年率，高达4.1%，创14年Q4以来的新高，美国经济继续走强，美元指数涨至94.69，美元回流风险或将导致新兴经济体持续承压。
国内经济方面，6月规模以上工业企业利润同比增长20%，前值增长21.1%。1-6月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，1-5月增长16.5%。利润增速高增长原因在于企业盈利能力的持续改善，经济下行的悲观预期有所缓解。
国内政策方面，7月23日国常会提出积极财政政策要更加积极，还指出稳健的货币政策要松紧适度。央行预计将自二季度宏观审慎评估（MPA）时下调结构性参数，配合前期督导银行增加有效信贷需求。但同时我们也要清醒的认识到，政策“转向”的核心应理解为“拖”和“托”，而不是“大干快上”。
总体结论：信用风险阶段性缓释，市场对经济回落与金融收缩的悲观预期有所改善，的不确定性仍未消除，总体建议谨慎乐观。
风格建议：
短期依然建议关注受益于信用紧缩边际改善和财政发力相关的板块；如果市场风险偏好继续改善，优质成长股龙头也是优选的方向之一。
行业建议：
建材、建筑、金融、地产、计算机、军工、通信等。
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