作者：John Hardy（盛宝银行外汇策略主管）
日本央行对其货币政策做出了相当长一段时间以来的最大调整，但在行长黑田东彦召开新闻发布会之前，市场反应相当冷淡，因为该行仍维持较宽松的政策。今天欧元区公布了CPI数据，晚间美国也将公布PCE通胀数据，之后迎来超级星期四，当日美联储和英国央行均将公布利率决议。
日本央行在通胀目标方面没有取得进展，为此对货币政策进行了调整。但这些调整充其量不过是进一步宽松，并没有显示出近期或未来将收紧货币政策的迹象。事实上，这些调整，将使日本央行在不进行进一步调整的情况下，将当前政策持续时间进一步延长了。此次会议最大的焦点是日本央行是否会放弃对10年期国债收益率上限的承诺。
不过，日本央行只小部分满足了这些预期，即它决定将10年期日本国债收益率保持在零左右的水平，但现在更灵活，取决于经济增长和价格趋势。新闻发布会召开期间，日元略微上涨，因黑田东彦特别指出，将允许10年期国债收益率在正负0.1%的两倍范围内波动。此外，该行会议声明还包括：
-由于该行通过ETF仅购买了日经225成分股，引发了市场不满情绪，日本央行表示将调整ETF购买组成，减少购买与日经指数挂钩的ETF，并增加对东证指数相关ETF的购买量
-将该行部分存款用于承担负利率，以减轻银行的压力。
-增加了很长时间以来对政策利率的第一个前瞻性指引。
- 下调了2020财年通胀预期（目前为1.6%，此前为1.8%）。
图表观察：美元/日元
美元/日元仍在111.00左右徘徊，若收于该关口下方，将开始提振空头情绪，但空头更希望看见该货币对完全收于110.00关口下方，200日均线、Ichimoku云和最近这波反弹的61.8%回撤位都位于该关口下方。上涨趋势方面，近期涨幅悉数回吐，因此该货币对需要涨破112.25-50，才有望迎来上扬。
来源：盛宝银行
汇市夏季波动低迷，需要一个催化剂刺激，最近货币政策预期过于淡静。欧洲方面，德国10年期国债收益率需要涨至50个基点，但发行量不足的情况难以达到此水平，这需要欧洲央行预期上升（而距欧洲央行下一次加息还那么遥远）；且/或美国短期曲线收益率需要回补缺口，这需要降低美联储预期（避险情绪升温，或是美国经济数据意外疲软，使美联储降息，但这不太可能）。
我们继续关注欧元/人民币，这是该货币对自2014年以来首次突破8.00关口。包括美国前总统小布什顾问Pippa Malmgren等人认为，相比美国，中国更重视与德国之间的竞争，因为对出口对象进行了大幅调整。至于美元/人民币，正如我们昨天提到的那样，若该货币对破7，那将重挫当前市场的自满情绪。
G10货币分析
美元- 目前美元承压，很有可能出现新一轮下跌，但美元每次假摔后都会反弹逾一个月，所以空头该拿出点实力来证明一下自己了。
欧元- 欧元区7月CPI好于预期，但二季度GDP不及预期，欧元兑美元短线反应平淡。
日元- 日元最初对日本央行声明反应平淡——日元可能会兑美元反弹，但这可能需要美元进一步走软。
英镑- 英镑承压，市场预计周四英国央行将上调利率，但预计该行不会公布前瞻指引。英国脱欧的不确定性上升。欧元/英镑是英镑普遍走软的晴雨表，下一个重要关口见0.9000。
瑞郎- 欧元/瑞郎近期回落到1.1675-50下方，趋势看跌，但目前尚未出现引发进一步下行趋势的催化剂——若要反弹，需要突破1.1650-75。美元/瑞郎看起来比许多美元货币对更疲软——昨天收于逾20日来新低。
澳元-很久以前，澳元/美元就走出了下跌趋势，若能突破0.7450-75，那拥挤的空头将进一步承压。
加元 - 昨日美元/加元一度在1.3000附近徘徊，之后有消息称，加拿大想参加美国和墨西哥的贸易讨论，但惨遭拒绝，刺激该货币对反弹。但是，1.3000关口仍然很关键。
纽元 - 新西兰最新季度就业数据是纽元交叉盘的一个重要催化剂，澳元/纽元一直反弹失败，在200日均线附近徘徊，即略高于1.0850的位置上。纽元/美元的关键触发点位则见0.6850。
瑞典克朗和挪威克朗 -瑞典经济增长数据表现强劲，拉升瑞典克朗，若欧元/瑞典克朗跌破10.20，则最终可能会跌至10.00。欧元/挪威克朗阶段性走势类似，但技术面下跌趋势没有那么明显，若重回9.500下方，则将加速下滑。
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