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月季阳J
来自闽西革命老区，革命先烈的后代，骨子里遗传着红色基因。1996年开始做股票投资，拥有12年期货交易经验，主做日内短线、波段和商品套利。在交易中，将技术分析和基本面分析有机结合，自行研发了一套胜率超80%的交易系统，目前以手工交易为主。获第九届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛机枪手军种第一名。
精彩观点
在期货的泥泞道路上行进最艰难的阶段，是毛泽东思想语录中的“星星之火可以燎原”，激励着我不断站起来、往前走，这也是期货的杠杆魅力所在。
专职做期货给我的生活带来的是正面、积极的影响。
在做交易的过程中，一定要提高胜率，才能减少主动止损的次数。
当自己的分析逻辑和市场实际走势相反时，我们要做的就是离开。
往往好的机会给你的时间都是很短的，有时候甚至只有几个小时，顶多不会超过三天。
积小胜为大胜。打得赢就打，打不赢就走。
我在期货市场上的理念就是稳定盈利压倒一切。
对于一个月以后的行情会怎么走我说不出一个绝对的观点，我只关心这一个月中自己的每笔交易该如何做才能获利。
大赚大亏会破坏你的心态，但同时也会磨练你的意志。
在一波行情中，我们只赚10%、5%甚至3%也欣然接受，因为这说明自己的水平还没有达到那个层次，所以只能赚这么多。
无论程序化怎么发展，都是没办法完全替代手工交易的。
大家都用程序化交易，大家都很快，就我一个人慢，但这未必意味着我就是输家，武学里还有以慢制快、以静制动的制胜招式呢。
无论是股票还是期货，看对与做对并赚到钱，有时候是两码事。
我不去追求市场中的金牛，只要像千年长寿龟一样不停地往前走，走得过程中又不会影响自己的生活就可以了。
投资是一个零和游戏，这就代表着专业机构和主力资金并不一定全都是赚钱的。
该来的自然会来，不该来的永远不会来。
七禾网1、简先生您好，感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。请问您是如何与期货结缘的？又是什么原因让您决心专职做期货？
月季阳J：我从90年代开始接触股票，最开始是理论上的了解，后来慢慢进入实操。我本身是学工科的，起初是在一个企业里面做技术管理工作。到后面，自己出来创业，时间长了以后觉得现货贸易不好做，然后就发现了期货。一开始也是兼职做，刚开始做的几年也是赚一点，亏一点，有过短暂的大赚大亏经历，但没有出现过爆仓。做到后面，我认为自己在这上面的研究还是不够，就一直想往这方面去努力突破瓶颈。我这个人本身也比较喜欢学习，做事情也很专一，所以后面就决定全职做期货。
因为我是自己创过业的，知道不管做什么事都会有一个起步发展的过程。一开始可能会比较艰难，但千万不能因此而放弃，要不断从自身去寻找原因。因为自身心态的不成熟以及对行情的研判技术比较粗糙，所以在最开始的时候做得不好。但我始终认为这些都是可以提高的，也正是这种思想指导着我在这条路上坚持走下去。我们要知道，做任何一行，你都必须花很多精力和财力去研究它，如果中途随便放弃的话，肯定会失去很多，各种损失会很大。在期货的泥泞道路上行进最艰难的阶段，是毛泽东思想语录中的“星星之火可以燎原”，激励着我不断站起来、往前走，这也是期货的杠杆魅力所在。
七禾网2、有盘手曾表示，专职做期货会使自身的生活在某种程度上被期货所绑架，这样一来就很难享受到期货交易带来的乐趣。您怎么看待这种观点？您觉得专职交易会对您的生活造成影响吗？
月季阳J：我本人不太认同这个观点。因为经过这么多年的沉淀以后，我觉得做期货反而更轻松，起码比朝九晚五的上班族要轻松一些。在时间安排上也更自由，不用受太多公司制度的约束。在形成自己稳定的交易系统以后，我基本上每周都能够在这个期货市场上盈利。这样一来，心态自然会调整好，反而对生活比较有好处。我现在就比较重视养生、健身，生活质量也有了很大的提升。就我本人来说，专职做期货给我的生活带来的是正面、积极的影响。
七禾网3、您表示想在期货市场中赚自己看得懂，有把握的钱。请问，哪部分钱是您看得懂且有把握的？
月季阳J：我现在主要是做商品期货，因为我觉得商品期货比较有生命力，其本身有一个价格发现的功能。现在国内的商品期货是比较成熟的，各个品种都有着自己的运行逻辑，不是一个团体或者个人就能够随便左右它的趋势。我觉得要赚有把握的钱，研发能力很重要。我自己反应速度是比较慢的，如果没有自己的研发能力的话，反应速度赶不上年轻人，肯定做不过他们。尽管我现在做的单子不多，但每天都会做，就是做自己有把握的单子，胜率也是比较高的。基本上下十个单子，九个单子都盈利也是很常见的。整体来看，我的交易胜率能够超过80%，而且盈亏比也是大于1.5的。
判断一笔钱是否有把握，我主要是看K线和基本面。我们做交易要跟着大势的方向来，这样做出与趋势完全反向的操作的可能性就会小很多，即使真的做反了，也可能是一个小的回调。在做交易的过程中，一定要提高胜率，才能减少主动止损的次数。
七禾网4、在交易中您以日内短线为主，有很多短线盘手强调“入场见红”，您是否认同？您做短线交易是如何选择入场点的？
月季阳J：“入场见红”也是一个很重要的方面，它代表着你的判断与当时的趋势或者市场的主力是相吻合的。我做的单子其实大部分也是这种情形。在入场点的选择上，我一般就是看K线，再结合一些基本面以及盘口的信息。其实，还是要沉得住气，过滤掉一些把握性不大、似是而非的单子。我们这种以日内波段为主的交易与高频又不太一样，高频交易要求反应速度很快，我在这方面没有天赋。
七禾网5、通常来说，滑点和手续费会给中短期交易带来较大的影响。目前国内很多商品期货的手续费都有所提高，您是否有采取一定措施来减少滑点或手续费对交易的影响？
月季阳J：滑点对我来说是没什么影响的。因为我不会像高频交易者那样非要去抢一个点，手续费提高肯定会产生一定的影响。除非这个合约手续费提高了十倍以上，比如说像苹果合约，才会有影响。我觉得只要把交易手续费控制在盈利的25%以内就可以接受的。这样你也会更加谨慎的选择开仓点，一来保证了自己的胜率，二来盈利的幅度也会提高。
七禾网6、很多做日内短线的盘手都表示在资金容量上会存在瓶颈，您是否也有同样的问题？有没有什么比较好的解决方法？
月季阳J：我也会有资金瓶颈的问题，但这种情况会比高频交易相对少一些。至于解决办法，你可以多做几个品种。我们做单子，总要有一些备选品种，而不是一直只做一个品种。万一你只做单一品种，而这个品种在日后交易量变得越来越小，那你的生存空间就会受到压缩。还有一个方法就是延长持仓时间。这其实也是一个塑造良好心态的过程，我想我们大部分人的心理承受能力都不是很强的，做交易的过程也是心理承受能力成长的过程。
七禾网7、除了日内短线，波段交易你也参与较多。请问您在波段交易中主要看哪个级别的图形？常用哪些技术指标？
月季阳J：1分钟K线、10分钟K线以及小时线等，另外也会结合KDJ、量价、均线、盘口等信息。
七禾网8、当短线思维和波段思维出现矛盾时，您会怎么选择？
月季阳J：如果遇到自己看不明白的行情就不做，停下来多观察。当自己的分析逻辑和市场实际走势相反时，我们要做的就是离开，等到有把握了再进场。
七禾网9、您对商品套利也比较有研究，套利交易的关键在于发现并识别套利机会，您在这方面有什么经验可以与我们分享？
月季阳J：一般来说，出现“天花板”或者“地板”的时候交易机会是有的。所谓“天花板”就是它再往上的空间已经很小了，反而往下的空间更大，这样进去以后就不用太多考虑止损的问题。做交易，我们首先要搞清楚一个商品往上走或者往下走的逻辑是什么，这也是比较复杂的。现在商品套利也不是那么容易做的，你就是要找到风险比较小，而收益空间则相对较大的机会去做。
七禾网10、在您看来，近期存在着哪些套利机会？
月季阳J：套利机会是始终存在的，只不过有些符合你的交易逻辑，有些则不符合。豆油和豆粕或者菜油和菜粕始终都存在套利机会。另外，螺纹钢和铁矿石之间也存在着套利机会。往往好的机会给你的时间都是很短的，有时候甚至只有几个小时，顶多不会超过三天。如果你没有及时抓住，等你反应过来的时候，好的机会已经先让别人赚走了。
七禾网11、有人表示，在期货市场，套利就是“捡钱”的，您是否认同？您如何看待套利的风险问题？
月季阳J：我觉得这句话放在五年前或者更久以前是对的。因为那时做套利的人较少，趋势也很明显，那时可以说套利是“捡钱”的。但是现在来看，期货市场变得越来越成熟，交易者的专业化程度也在日益提高，在这种情况下，“捡钱”就比较难了。
套利交易的风险有时候也挺大的，如果它的走势跟你的逻辑完全反向的话，也可以把你单笔的保证金全部亏完。所以，我们在交易的过程中尤其要注意资金管理。另外，也要懂得选择好机会，就是我们经常讲的，要学会等待。如果在一个中间的位置，可能上也可能下，而且上下空间都很大的话，进去的风险也会非常大。
七禾网12、您选择品种的依据是看其是否能实现稳定获利，具体来看，我们应如何判断某品种能否稳定获利？
月季阳J：一是看你是否将这个品种吃透了，二是这个品种你自己操作起来是否总是获利的。比如说，你做某个品种，做了10次每次都能够盈利，说明这个品种就比较适合你。如果一个品种进去以后老是亏损甚至亏损很大，那就说明这个品种的逻辑可能与你的交易思维不符，那就别碰了。我现在主要做农产品、化工和金属类，基本上都是按照自己的交易系统来选的，也没有太挑剔，主要的各个方面符合了就可以做。但是，在做任何一个品种之前，我都会对它的技术面和基本面去进行一定的关注和了解。
七禾网13、您认为，在期货市场中，应该要吃透期货品种的价格体系。请问，我们应该怎么做才能将一个品种的价格体系吃透？
月季阳J：你要把一个品种的基本面和它的上下游关系、供求关系、进出口情况以及主要的影响因素都搞清楚。另外，你要知道，现阶段这个商品的价格在它的整个体系里面处于什么样的位置，看它处于阶段性顶部还是阶段性底部。
七禾网14、据我了解，您自行研发了一套胜率较高的交易系统，它的胜率大概在多少？这套交易系统主要包括哪几个方面？最大的特征是什么？
月季阳J：我这个交易系统主要是针对商品期货开发的。经过一两年的运行，它的胜率在实战当中是能够超过80%的。它经过了8000次左右的开仓下单实战检验，交易胜率平均81.5%，盈亏比大于1.5，一天多的时候十几次，在不断的修正和磨合下，已经变得比较稳定了。
我这套体系跟别人不一样的地方在于，我的核心指导思想是毛泽东思想，以江恩理论、波浪理论等技术交易理论与技巧为辅助。在科技、信息、网络高度发达的今天，许多人的心态变得浮躁、急功近利，但毛泽东思想依然永放光芒，你若能深刻领悟到毛泽东思想的精髓，不但可以大大提升期货交易实战水平，而且在其他工作生活方面也能收益匪浅。不要以为来自西方、来自华尔街等等著名的交易方法和技巧就是高大上，就一定能稳定获利。毛泽东思想体系中的有一点就是积小胜为大胜。打得赢就打，打不赢就走，运动战为主，在价格运动中不断发现出击机会，而不要去死守。因为死守的话，你的一些思想就会固化，在行情走势与你的想法相悖的时候，你就很容易走极端，情绪失控导致交易失控。我在期货市场上的理念就是稳定盈利压倒一切，哪怕我少赚一些钱，我的心态是日益提升的。
七禾网15、您近几年的账户表现都很稳健，在控制回撤的情况下实现了稳定盈利。您的投资理念也是“稳定盈利压倒一切”，总结来看，您觉得实现稳定盈利的关键是什么？有盘手表示，稳定盈利是不存在，您怎么看待这个观点？
月季阳J：关键还是在于资金管理和仓位控制，还有就是你对行情的研判。对大多数普通投资者来说，能够看到的都是一些网上公开的期货研究资料和价格信息，你要用吸收和批判相结合的眼光的去看待这些信息，并形成自己的观点。一定要有独立思考的能力，这样你每一次入市的准确率就会逐步提高。
稳定盈利其实是存在的，只是较少数的群体而已，有些高手比较低调，不愿意抛头露面，我的资金收益曲线也证明了这一点。对于一个月以后的行情会怎么走我说不出一个绝对的观点，我只关心这一个月中自己的每笔交易该如何做才能获利。我们这个市场，既然是零和游戏，那肯定有人亏损，有少部分人盈利，有极少部分人一直持续盈利。
七禾网16、在您的交易生涯中，是否有过最难忘的大赚和大亏经历？您从中收获的经验或者总结是什么？
月季阳J：在交易初期我也过大赚大亏过，但没有爆过仓。大赚大亏会破坏你的心态。我们普通人的心理承受能力并不是像机器一样，可以无限循环。人毕竟是人，受到伤害后就需要有抚平伤口愈合的时间。在经历过大赚大亏的磨练后，我意识到，稳定盈利的交易模式才是王道，才能使交易保持一个健康的状态，才会持久交易下去。
七禾网17、您目前还是以手工交易为主，这里面也涉及到了执行力的问题，请问您是如何规避人性弱点，提高交易执行力的？
月季阳J：首先我还是强调一点，不要去跟别人比。别人赚再多钱，收益率再高，那是因为他有比你强的地方。如果你没有这些优点，那就回到自己稳定盈利的局面上。你要稳定盈利，肯定就不能太贪婪。有一点钱赚就可以了，不一定要赚足。在一波行情中，我们只赚10%、5%甚至3%也欣然接受，因为这说明自己的水平还没有达到那个层次，所以只能赚这么多。千万不要在心里产生不服气或者不甘心的想法，这样反而容易造成亏损。
七禾网18、您如何看待目前盛行的程序化交易？
月季阳J：程序化交易其实就是利用了计算机速度快、执行力强等优势。但事物都是有两面性的。期货行情是人创造的，是通过人的指导交易走出来的，因此程序化交易也有它的弱点。毕竟我们所有的信息，包括人的思想和突发信息，是不可能完全输入到计算机的。我个人认为，有些地方能用到自动化交易的就去好好用。但无论程序化怎么发展，都是没办法完全替代手工交易的，手工交易始终有它的生存空间。因为这个市场是零和游戏，大家都用程序化交易，大家都很快，就我一个人慢，这未必意味着我就是输家，武学里还有以慢制快、以静制动的制胜招式呢。
七禾网19、您从1996年开始业余做股票，至今已是第22个年头，也历经了几轮牛熊，请问经历过牛市和股灾的您是否有总结一些经验，比如如何在牛市中实现收益最大化？如何在股灾中避免或减少亏损？
月季阳J：股票我一般都是在比较好做的时候去做。比如说香港1997年回归，那个时候B股刚刚开放，你要是早进去，不管买什么股票都是赚钱的。到后面，股票变得越来越难做，受外界的干扰因素很多，我就做的少了。特别是在做期货以后，我基本上就不做股票了，股指期货比个股更有魅力。
我觉得中国的股市有其自身的一些特点，比如巴菲特投资的中国股票，也是在很低的价位上他才会去做。一般情况下，在中间或者比较高的位置，他是不会去做的。就中国股市来说，我觉得散户在里面生存的空间是比较小的，确实很难持续盈利。无论是股票还是期货，看对与做对并赚到钱，有时候是两码事。对我来说，研究个股是很难的事，上市公司公布的报告之外的东西我们是看不到的。在这么多股票里要做出好选择，并不是一件简单的事，如果选的不好，就很容易踩雷。
七禾网20、今年上半年尤其是最近一个月的股市表现差强人意，就您看来，是什么原因造成了这半年来较差的股市表现？目前这个阶段，是否会是2018年的底部？
月季阳J：目前我股票参与少，但一直都有关注。现在来说，股票确实是处于一个阶段性底部的位置。近期股市表现不好，影响因素之一是美国引发的全球，影响了市场人气。所有的市场情绪最终都会反映在盘面上，在人气不佳的情况下，整个股市的表现自然就不会太好。确实很多股票是具有投资价值的，但要将其筛选出来也是一件很困难的事情，需要非常专业的研究。现在市面上经常出现要求加微信，免费做公益推荐牛股涨停股的广告，都是骗局或设下陷阱。对我来说，没有这么多时间和精力去研究个股和基本面，要么就利用T+0优势，参与股指期货交易，要么不去参与个股交易。
七禾网21、您觉得股票和期货最大的不同在哪里？您觉得哪些类型的股民可以考虑参与期货交易？
月季阳J：股票和期货最大的不同在于，期货是杠杆交易， T+0交易。商品期货还有一个价格发现的功能，跟现货价格有着密切的关联。因为期货交易带有杠杆放大功能，所以对入场点以及出场点的选择会比股票更严格，要求更精准，才能在市场中轻松获利。
至于哪些股民适合参与期货，我觉得最重要的一点就是要肯学习，有耐力。另外，要对金融知识有兴趣，希望在这方面获得一个长久的发展。我个人认为，现在的期货市场是比较成熟规范的，你想靠偶然、靠侥幸在这个市场中长久存活下去的可能性基本为零。即使你运气好，在期货市场上赚了一些钱，到最后还是会亏回去的。从长周期来看，期货交易的盈利是要靠实力来说话的。
七禾网22、进入期货市场12年，您觉得这12年的最大收获是什么？有什么感想？
月季阳J：期货是对资金和人性的放大。通过做商品期货，你就会熟悉商品的价格，会对金融市场的走势有一个比较深刻的印象。自己独立思考的能力也会提高，不会人云亦云，被一些所谓的专家的观点所左右。另外，做期货也使得我对人生有了更深刻的认识。虽然现在期货是我生活的一部分，但我可能会更重视养生，注重身心健康。想要在这个市场上走得更久远一些，有一个健康的身体是很有必要的。
七禾网23、您在第九届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛上表现优异，获得了机枪手军种第一名的好成绩，请问您参加大赛的初衷是什么？在比赛中又有何收获？
月季阳J：我也没想到自己能在这个比赛中取得这样的成绩。参加比赛的初衷是为了提升自己的交易水平，强化交易执行力，固化自己的交易盈利模式。同时，在这个过程中又可以结识一些志同道合的朋友。参加比赛后一个很大的收获就是，对整个经济形势，包括国际金融市场都有了一个更深刻的认识，对人生起伏也会有一个更深刻的体会。
七禾网24、在参与大赛的过程中，有哪些高手让您印象深刻？对于他们的交易方法，您会学习和借鉴吗？
月季阳J：蓝海密剑已经举办了很多年，每届比赛里有很多高手的交易水平都很高，能够取得很好的成绩。但是这里面我也发现了一个问题，就是有些曾经获得好成绩的选手，再过几年看，收益情况就会大不如前，甚至持续亏损，收益率大起大落。这说明当时肯定是重仓交易的，某段时间行情走势跟他的交易方法相吻合可能就做得很好。资金收益状况时常大起大落，必然会影响身心健康，我更愿意坚持稳定盈利压倒一切的交易理念。别的高手能够获得高收益率，那是因为他们有很多优势，既然我自己没有优势，那就不要和别人去比，做好自己的交易就可以了。我不去追求市场中的金牛，只要像千年长寿龟一样不停地往前走，走得过程中又不会影响自己的生活，走了五年十年之后，资金总收益未必比那些高手们差。
我们都知道，在大部分时间里，行情都是以震荡为主。你在这个市场上摸黑打滚，等到好机会来的时候，仓位可以重一点，收益率也会因此有一个数量级的提升。但这个前提是，你大部分时间里还得像乌龟一样慢慢往前爬。基本面、技术面相配合的很强势的单边行情是很少的，我们不要去祈求遇到这样的行情。其实你在市场上不停地通过实战打磨，会对市场有一个自己的深刻理解，如此一来，等大行情来的时候也容易将其抓住。
七禾网25、您目前也参与了东航CTA孵化基金的实际操盘工作，基金运行情况也很不错。在您看来，管理好一个产品的关键是什么？您觉得做产品和做单账户的区别有哪些？
月季阳J：我觉得做资管产品一个很重要的关键点是要控制好回撤，保住已有的利润，做好资金管理。如果你这个产品的资金曲线波动很大，短短一个月就实现资金翻倍，但再过一两个月又回到原地，即使你认为自己可以从头再来，投资者也未必愿意接受。所以做资管产品必须要有一个前提条件，那就是控制好风险，哪怕一年的收益率只有20%、30%，只要能够稳步往前爬，每年都能盈利，投资者自然会对你有信心。巴菲特就是这么走过来的，他从来没有说某一年要翻个五倍、十倍。
做产品要比做单账户要求更加严格。当然，做单账户也要控制风险，但相对来说比较灵活，收益率可能会更好。资管产品更多的会追求低回撤，所以收益率会相对低一些。但是，我想在这个市场上，能够让你的产品每年盈利20%以上，很多人还是会认可接受的。
七禾网26、现在的期货市场已经进入了机构化时代，散户的生存空间进一步被压缩，您觉得散户应该如何应对？您对未来有何规划？
月季阳J：散户的生存空间被进一步压缩是客观存在的事实，但是这个空间不会被封闭。散户如果能够将交易体系研究透彻，也是可以做到在夹缝中求生存的。不管怎么说，投资是一个零和游戏，这就代表着机构并不一定全都是赚钱的。因为时间和精力有限，可能散户关注的品种会相对没那么多，那么只要专注做好自己能够盈利的品种就对了。
对现在的我来说，期货交易是一种乐趣所在。在这个过程中，稳步往前走就可以了，不去刻意追求什么，该来的自然会来，不该来的永远不会来。
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