【牛邦投教研报】最近听到一些人说政府要坚决抑制房地产上涨，资金要进入股市了。
记得以前在中国投资领域还是很多时候存在着一定的跷跷板关系，股市很差的时候，钱进楼市；楼市偶尔很差的时候（当然楼市整体还是一直很好），资金进入股市。
但现如今摆在中国投资者面前有一个很尴尬的现实，就是房地产这个“吸血鬼”已经不仅仅透支了老百姓生活方面的消费能力，而且对老百姓在投资理财上面的消费能力也透支了。
很显然，过去在房地产市场买卖相对自由便利的时候，资金还能够方便地进出炒作。但是现在很多一二线城市开始限购限售限制公积金贷款，一旦买入后，大批资金被冻结。这些钱后面即使看到股市稍微有点见底的希望的时候也出不来。
更何况，摆在眼前的事实是股市并不赚钱，而在中央开始提房地产健康长效机制之后，短短两年来时间全国多省市房价涨了2-3倍。对比之下，已经让进入房地产的资金很难再被股市吸引出来了。
房地产交易上的阶段性冻结加上变相的高利息商贷已经透支了很多投资者的投资能力。过去进出方便，成本也低还好点，假装离个婚结个婚就搞定，现在监管趋严已经把楼市和股市之间炒作型的投资资金的流通渠道给压地很窄很窄了。
房地产市场就像是个吸血鬼，整个国内的资本流动性被越来越多地吸引到了这里。我们可以看到很多上市公司大股东年前增持自家股票的时候也就几百万的手笔，但是看看wind数据，截至6月26日，A股3582家上市公司中，共有1656家上市公司持有投资性房地产，占比46.23%，合计持有市值9904.66亿元，同比增长近两成。以一套房子价值130万计算，就有77万套。
上市公司不是手里一丁点钱都没了，而是还有大批的房产。
我们可以看到，随着监管层出台各种政策限制房地产，股市的活力也越来越小了。
我依稀记得在2016年的时候，房地产市场和股市依然保持着比较密切的关联性，那个时候楼市涨一段时间，然后出点政策压一压，股市开始涨一段时间。
人民日报在2016年9月20日直接以《楼市疯了？！》为标题，对杭州、上海、郑州、济南、武汉等地的房价疯涨、抢房潮等现象进行了“精彩”的描述：杭州，限购实施前一天，一天签约5105套！而涨幅最大的郑州（环比涨5.6%），一度出现购房者仅有2分钟选房的局面……
而这非个案，文章引用国家统计局公布的8月份70个大中城市房价数据指出，超过90%的城市房价上涨，同比涨幅超过30%的比比皆是，创出6年来最大环比增幅！其中，上海环比涨幅也超过了5%；南京、合肥、无锡等热点城市的房价环比涨幅都超过4%。北京、天津、石家庄、杭州、厦门、济南、武汉的环比涨幅都超过了3%——文章认为，这也从侧面反映出调控政策效用寥寥。
随后几天，在国庆节开始，政府连下重拳调控房地产市场。也从2016年国庆节开始，房地产调控从之前的“做做样子”变成了“动真招子”。当然不可否认的是这个“真招子”并没有什么效果，因为后面的调控体系继续是定向滴灌，流动性陆续通过MLF流入房地产市场。
这就使得从2016年开始，全国房地产市场开始进入了一个“恶性循环”的调控怪圈，越调越干预导致越多钱进入房地产市场逐步被锁死，这也使得2016年国庆节之后到现在的股市除了依靠“郭嘉队”和“保险资金”这种超级机构带动了几波行情之外，基本上股市一直处于“失血”状态。
对于保险资金而言，曾经在股市里面与“郭嘉队”资金并驾齐驱，但一山不容二虎，许老板姚老板之流只得被骂得狗血淋头，灰溜溜地撤了。随后开启机构去杠杆，保险资金入市已经越来越严，越来越难。
对于“郭嘉队”资金而言，因为要在今年年中为MSCI让道，已经在年初就大幅减仓撤离了。于是今年很少看到上证像去年那样连续几十个交易日收盘跌幅不超过1%的历史。在决策层扩大金融开放的方向下，“郭嘉队”的资金也不能对市场干预过多了。
所以，从这几个大的超级资金来源看我们的股市，可以鲜明地发现A股现在已经是一坨“臭狗屎”，姥姥不疼，舅舅不爱。房地产里面的巨额投资型资金已经被锁死出不来，保险资金从项俊波同志下马之后也开始畏畏缩缩，如履薄冰，不敢乱买，“郭嘉队”也不能再到股市里面扰乱外资入市的积极性了。
没钱也就罢了，还要来个特朗普三天两头挑事影响资本市场预期稳定。从后面的大方向来看，我认为如果政府找不到好的长线资金引入渠道的话，我们的股市会随着房地产的严控而越来越难受。仅仅靠人民日报这种“口头利好”来消遣市场，起不到丝毫作用。
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