文/柯智华 来源/维基揭秘
投资集中在同一个行业（特别高估值的成长行业）的基金经理，当他做出投资决策时，其内心的第一欲望是什么？
是过度的自信（不会集体大跌）？还是天生偏好高收益？
或者，做出这个选择的出发点，那个占比更重一些？客户的利益诉求，抑或是自身的利益诉求？
产生上述疑问，是因为刚刚看到一例这样的投资。
上图是昨日基金净值涨幅榜，去年屡次出现在名单中的海富通股票，昨日再次在涨幅榜名单中现身，单日大涨6.49%，在所有的基金中排名第四。
这也使得海富通股票今年以来的收益由负转正，为0.73%。
而2017年，海富通股票收益为19.37%。
仅仅从两个区间段的收益数据看，都是很不错的数据，在同类基金的排名也都进入了前20%以内。
这个结果，正是年轻基金经理吕越超接手后的表现。
吕越超的基金经理生涯始于泰达宏利。2014年11月，在泰达宏利当了4年的研究员后，吕越超开始管理泰达宏利周期。
而根据公开信息，他在2010年12月加入（买方）泰达宏利基金之前，曾在（卖方）长江证券任职近半年，即2010年7月到2010年12月，从简历上猜测，他或是2010年7月毕业。
以下则是吕越超管理过基金的业绩。
单单看任职回报数字，管理的基金全部都取正收益，是一个相当漂亮的职业履历。
拆开来看，在泰达宏利任职期间，管理的基金主要为泰达宏利创益混合和泰达宏利周期混合。
前者，泰达宏利创益于2015年6月牛市高点时成立，之后一直近乎空仓到吕越超离职。这只基金共有3位基金经理，空仓的决策不知道是谁，也许吕越超就是一个挂名的基金经理？
更多的信息，来自泰达宏利周期，由吕越超单独管理，关键数据如下：
2015年的收益为28.87%。显然，在2015年的成长股大牛市中，吕越超的成长股投资风格并没有再业绩上天出来。另外，这只基金虽然叫“周期”，但2015年并没有投周期股，所以周期股不背2015年收益一般这个锅。
市场的两次大跌期间，泰达宏利周期分别亏损了25.97（2015年3季度）和16.62%（2016年1季度）。
如果仅仅看业绩，加入海富通后的吕越超有了明显的提高。
至于提高的原因，则从吕越超的两个变化谈起，这两个变化也是文章一开始就想要和大家分享的东西。
变化之一是，前十大重仓股的集中度大幅提高。
变化之二是，大部分集中在某个最为热门的新兴行业。
去年海富通股票的重仓是新能源车，今年逐渐转移到了半导体行业，刚刚披露的二季报显示，前十大重仓股基本都是半导体行业的公司。
维基揭秘当然不是不看好这个行业。
一位投资总监曾经和维基揭秘谈起半导体产业，从补短板的角度来看，非常看好半导体等新兴产业，但同时伴随的可能是较大的波动。
我认同上述投资总监的观点，长期看好，但同时伴可能伴随着大幅波动。
和吕越超有过接触的人士表示，吕越超对这方面（新兴行业）非常越爱，研究也很多。落到投资操作上，比较“激进”。
但问题是，普通投资者知不知道这种波动？！喜不喜欢乃至是否能够经受住这种波动？！
希望，每一位投资者，都能选择到适合自己的基金经理。同时也希望，每一位基金经理，都能找到吻合自己投资风格的持有人！而这个前提，就是基金经理的风格被公开！
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