文 / 牛犇
读财札记主理人
原创投资专栏 第226篇
一 .
『5年定投计划』概述
5年定投计划是牛犇制定的中长期基金投资组合，以5年为一个周期，基本上契合证券市场一轮牛熊。
定投计划以低估指数基金为主，参考每日指数估值数据，持有基金数量不固定，根据估值轮动调整。
每月采取不定份额定投，超过10%低估加大定投力度。
经过实盘验证，低估多频定投，盈利的比一次性投资概率大、时间短。
另外不定额的方式在低估时能获得更多低位便宜筹码，这也是基金定投增加收益的一种策略。
二 .
持仓组合优质低估指数基金
本周定投无操作。
三 .
目前基金组合净值：0.8865，较上期净值上浮1.94%。
总持仓收益率：-6.62%。
四 .
投资指数基金时，我们会用到指标做参考，有些基金标签成长型、有的标签价值型。
到底哪个比较好，很多人有自己的投资选择，因人而异。
我们简单讨论下：
从一般的初始印象，不计算数据，理论上中小盘的指数偏成长型，而类似沪深300这类大盘偏价值型。
这两类有不同，成长追求未来的潜力，不考虑当下；价值追求稳定的盈利，偏蓝筹等。
就好像找老公一样，有的女性就喜欢潜力股，一起成长；有的喜欢有房有车，有一定富足资产的。
两种都没错。
那么，我们选择基金时，也要注意选择，喜欢成长的，在低估时分享未来成长的红利，获得超额收益。
还是稳健持有持续盈利、稳定分红的基金，平平淡淡持有。
风险小，收益相对就不高；风险高，收益相对也高。
事情存在利弊，就看如何抉择咯。
以我们熟悉的腾讯为例，在过去14年间，其股价从3块多，涨至目前的370元，不考虑拆股、分红等因素，股价也翻了120多倍。
这种是典型的潜力型成长企业，如果能长期持有，跟随企业一同成长，将分享其发展红利。
同时，成长型的把握性很低，这种投资的概率可能千分之一都没有。
回到指数基金，其天生具有分散策略，不管是价值型还是成长型，都有一个或多个行业作为增长背书。
在总量升的情况下，分量也会对应上升，有多有少而已。
五 .
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
六 .
基金：
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动。
网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；
保险：最实用的家庭保险配置；
债券：中低风险策略下的投资品种。
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