医疗健康服务产业是我国大力发展的战略性新兴产业。数据显示,自2012年以来,我国健康服务产业市场规模稳步提升,5年以来算数平均数涨幅接近16%,远超GDP增速。可以说,我国的医疗行业已经迎来发展的黄金期,前期的一些独角兽企业也进入了成熟期。

2012-2017年我国健康服务产业市场规模情况

数据来源:前瞻经济学人APP 前瞻产业研究院整理

在国内经济增速换挡,提质增效的环境下,独角兽企业以其创新能力强、成长速度快、爆发式增长的特征,代表着新经济的增长动力,对以新技术、新产业、新业态、新模式为内涵的经济结构调整起到重要作用。

医疗行业的独角兽公司,有哪些标签?中美两国的独角兽企业有哪些异同?独角兽企业的未来发展有哪些机遇和挑战?

关键词一:出生地域

医疗健康独角兽类企业空间分布高度集中,上海和北京具有显著的数量优势,占比过半。A股医疗健康上市公司数量具有优势的浙江、江苏和广东省表现平平。主要由于北京和上海在产业资源、人才、创业文化和融资便利等方面具有明显优势。

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关键词二:细分领域

国内医疗健康独角兽企业主要分布于互联网医疗医药创新药线下医疗医保三大板块,其中互联网医疗医药创新药两大板块占比超六成。

关键词三:投资机构

从投资机构来看,软银中国、红杉资本、国投创新、经纬中国、礼来中国和腾讯为医疗健康领域活跃投资机构。

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关键词四:融资轮次

融资轮次来看,企业估值达到独角兽或独角兽潜力企业级别,在B轮和C轮发生最多,即累计获得3-4次融资。随着医疗健康行业被资本的热捧,早期项目大额融资有增多趋势。

医疗健康独角兽融资轮次分布

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关键词五:创始团队

24家创新药企业创始人中, 18家公司创始人出身于罗氏、辉瑞、赛诺菲、西门子等跨国制药巨头,高校专家创立和母体公司孵化起家均为2家。与传统医药企业创始人由销售起家有明显的不同。

24家创新药独角兽创始人情况

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对比一:中美两国前20独角兽细分领域

对比二:中美两国前20独角兽成长途径

中国的独角兽企业多为大集团孵化,美国的则更加多样性。

总结一:创新药独角兽养成要素

团队资本品种创新性是独角兽四大重要养成要素。

1、金融资本与产业资本联合助推

资本选择上,获得全球知名医疗基金,包括Venrock、F-Prime等和国内知名产业基金,包括药明康德天士力、复星等医药产业资本的投资;不仅是资金的支持,还可以给企业提供成长方面的赋能,包括人才引进、国际合作、产品申报、临床试验以及产品上市和销售等多方面的帮助

2、高水平的创始与管理团队

团队组建上,创始人和高管团队在国际知名药企,如辉瑞、罗氏、葛兰素史克、默沙东、诺华等拥有多年经验,经历过几个新药从立项到靶点发现和验证、分子工艺开发、药理毒理评价、质量控制和临床研究等完整历程,在全球医药领域有广泛的人脉和产品商务拓展经验,具有较强融资能力。

3、立足技术壁垒的产品创新

产品的创新程度在药品的审批和未来上市方面可享受多重红利,企业可通过海外制药公司的授权引进合作开发和自主研发“两条腿走路”的模式。临床需求大而市场空白的first-in-class类药品和同类药品创新具有很高的技术壁垒,是独角兽诞生的重要因素。

4、精确的品种管线布局

疾病领域方面,抗肿瘤、糖尿病、心血管和抗病毒药品拥有很广的市场规模和很快的增长速度,也是独角兽布局的优选领域。药品品类方面,单抗药物具有高端产品价格,拥有良好的有效性和安全性,是重磅产品诞生的集中区,是代表着国内制药产业升级发展的方向。

总结二:互联网医疗独角兽养成要素

流量与品牌、医患供需资源、产业资本、循环盈利模式是互联网独角兽四大重要养成要素。

1、塑造流量规模与品牌可信度

在线问诊、医生预约等互联网医疗业务流量规模领先,继而形成强大的现金流量来源。此外,还需塑造平台品牌的权威性、可信性。医疗行业中最重要的就是信任,平台权威、可信至关重要。

2、抓牢医患供需核心资源

互联网医疗企业需要获取医生和患者两个最核心资源,维系这两大资源活跃运转的,包括三个重要的要素:数据,技术,服务。技术支持服务,服务产生数据,数据优化技术,形成正向循环。

3、借力产业头部机构的资本与资源

互联网医疗获得BAT类企业(腾讯)投资还可以在云服务和人工智能技术开发方面获得技术服务支持并可获得流量支持,获得复星等医药产业投资还可形成产业协同,获得商业保险公司投资有助于开拓业务领域,形成业务闭环(或循环)。

4、基于业务循环的盈利模式

互联网医疗需要打通医疗机构(含医生)、医药工业企业、医药流通和商业保险四个关联产业,构建医疗生态,形成患者-收取问诊费/配送费,药店-服务费,药企-返点,保险公司-数据(导流)-费用(或分成)的盈利模式。

总结三:独角兽发展为行业巨头关键要素

医疗需求强竞争壁垒高市场增长空间大战略正确团队优秀机制良好创新活跃是独角兽企业成长为行业巨头的关键要素。

总结四:医疗健康独角兽五大发展趋势

1.趋势一:平台型企业裂变将成为孕育医疗健康独角兽的重要途径

2.趋势二:部分模式创新型互联网医疗独角兽面临被并购甚至走向衰亡

3.趋势三:医疗大数据、细胞治疗和基因治疗将成为独角兽诞生摇篮

4.趋势四:因地制宜的分拆上市策略将成为更多独角兽的选择

5.趋势五:医疗健康独角兽培育区位优势将恒者恒强,产业发展机遇窗收窄

总结五:医疗健康独角兽发展机遇

1.新药研发环境改善带来药品上市加速的机遇

2.人口老龄化加速带来市场扩容的机遇

3.资本市场政策红利带来融资便利的机遇

4.大数据、互联网和人工智能与医疗结合带来新业态的机遇

5.生物技术的进步带来疾病治疗方式颠覆性变化的机遇

总结六:医疗健康独角兽面临的挑战

1.互联网医疗企业盈利模式尚不清晰

2.创新药企业面临研发环境和市场机会挑战

3.政府政策监管适应性挑战

4.随着企业的快速发展壮大带来的经营管理挑战

5.独角兽业务的开拓和规模扩张需要大量资金

6.独角兽新型业务缺乏上下游产业链配套

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