上周五在介绍一只网罗了全球TOP10制药企业的QDII指数基金时，有细心的小伙伴发现：虽然业绩不错但近三年业绩涨幅仍大幅跑输三大知名宽基指数（道琼斯工业指数、纳斯达克指数、香港恒生指数）。于是，该小伙伴就留言：跑不赢宽基指数的主题指数基金都不值得投资！
事实真的是这样吗？要回答这个问题其实只要搞懂两个问题就可以。1、指数风格；2、持有周期。
关于指数风格，司令曾经给过两张非常详细的表格，里面包括了大盘价值/均衡/成长、中盘价值/均衡/成长、小盘价值/均衡/成长共9种宽基指数风格，如果再结合“周期/非周期”指标就可以扩展成18种不同的宽基指数风格。“医药指数”既属于主题/行业指数，一般来说又属于非周期性的中盘价值/均衡宽基指数风格，所以业绩涨跌幅和大盘价值风格指数来进行比较肯定是不恰当的。反而应该是“医药主题指数” 上述宽基指数之一，用来做不同的风格搭配组合更合理些。
关于持有周期，很多人亏损的原因就在于错误的周期“起点”选择买入，或错误的周期“终点”选择卖出。在说明这个问题中，大家还能发现很多人经常会说“基金定投的最佳选择是高弹性品种”，结合持有周期来看，其实这种观点是片面的！由于天弘指数基金系列涵盖的指数产品多、跟踪误差小，直接就能快速找到对应的风格基金或者行业基金，因此我选择了天弘中证银行指数C、天弘中证100指数C、天弘沪深300指数A来进行举例说明。
备注：以下数据均截止2018年8月12日。定投回测采用定期定额方式，迄今往前回撤历史1-3年，每个月5日定投，如有分红采用红利再投资的方式（分别对应12期、24期、36期）。中证银行指数属于大盘价值股风格，所以与之对应的宽基指数选择了中证100和沪深300来进行比较。
回撤结果：从下表可以清晰的看出，1、月定投中证银行指数/中证100/沪深300一年或两年，收益都跑不赢一次性买入相应的指数，但月定投三年则全部跑赢（持有周期问题）。2、中证银行作为非高弹性指数，一年来的月定投方式却跑赢中证100和沪深300，两年来和三年来的月定投方式也跑赢沪深300。所以，基金定投的最佳选择是不是一定高弹性品种，也要结合不同持有周期来看。
好了，以上是关于主题指数基金历史涨幅跑不赢同期宽基指数，是否就不具备投资价值以及基金定投是不是就是要选择高弹性品种的一些个人看法，供大家讨论。
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