莎士比亚在《麦克白》里写到，黑夜无论怎样悠长,白昼总会到来。
近三个月，贸易战跌宕起伏，A股大盘指数跌跌不休，二级市场成交量低迷，导致券商的经纪和自营业绩双双触底。
同时，IPO项目减少，承销保荐收入也急剧下滑。
中国证券业协会官网数据显示，今年上半年，券商实现的承销保荐收入是33.47亿元，较去年同期下滑了146.28%。
不仅仅是IPO，上半年增发实现的承销收入为12.56亿元，较2017年同期相比近乎腰斩。
惨淡的业绩也在股价上得到反映，彭博数据显示，在筛选出的发行一年以上的25支券商股中，截至7月27日，已有15支股票跌破发行价，较去年同期的7支翻了一倍。同时，相较于沪指，彭博A股券商板块的估值溢价也来到了一年来最低水平。
7月资管新规细则发布，最后一只靴子落地，金融去杠杆大方向不变。往昔疯狂奔跑、野蛮生长近30年的券商行业进入凛冬。
头部通吃，强者恒强
虽然哀鸿遍野，但市场上永远有赢家。
比如今年富士康、药明康德的保荐机构，国泰君安和中金等大券商，他们在时间把握、集团效应和综合报价上都有明显优势，因而领先小券商获得了更多优先通道。
与此同时，政策和资源也都在向大券商倾斜，无论是新经济上市、港交所改革，还是CDR回归，预计都会通过中金、中信这些大型券商进行。
根据上半年131家证券公司，未经审计经营数据及业务情况统计排名可见，中国证券业前十大券商强者恒强，前十大券商上半年营业收入合计553.72亿元，占全行业营收比重达43.75%；净利润合计237.33亿元，占全行业净利润的比重高达72.22%。
前十大券商按净利润排名先后分别是：中信证券、国泰君安证券、华泰证券、海通证券、广发证券、申万宏源证券、中信建投证券、招商证券、中金公司和国信证券。
和大券商对比，前7个月净利润减少50%以上的券商有4家。
其中国海证券前7个月实现净利润3400万，同比下滑九成；方正证券前7个月实现净利润1.41亿元，同比下滑八成；东吴证券前7个月实现净利润1.55亿元，同比下滑65%；国元证券实现净利润1.97亿元，下滑60%。
（表格数据来自券商中国）
降薪裁员
当前内外形势严峻，对外的贸易战叠加对内的严防系统性风险、坚决去杠杆、稳金融，使得目前资本市场相对停滞的状态短期内很难被扭转。
现在没啥项目可做，以后也没有好转的趋势，是当前很多券商面临的尴尬情境。
迫于环境压力，2013年IPO停发期间的种种举措又开始陆续出现，降津贴、调薪酬、末位淘汰、裁员。
曾经那些刚入职都极有可能年薪百万的金领们，万万没想到自己有一天也变成了要被去掉的产能。
有投行人士对媒体直言：“投行每个业务部门均领几个裁员指标。”
申万宏源是今年最早被传大刀阔斧进行裁员降薪的券商，收入降幅普遍达到40%以上。
申万在业内降薪力度是出了名的，连自己人宏源都看不下去，甚至有申万投行人员晒出了月薪不足5000元的工资单。
别再说自己是金融民工了，你没民工挣得多
中信、广发、国泰君安等紧跟其后，几乎同步调整了投行人员的业务条线和薪酬架构，正式掀起了大规模的裁员降薪潮。
据《券商中国》报道，预计今年投行裁员比例将达到40%。
有趣的是，仍然有些券商在逆势扩充投行团队，但不过无论哪个职位，对投行的工作年限和工作经验都提出了更高的要求。
中信最与众不同，他打了一出组合拳：
一边随着行业趋势降薪（降薪后依然高于同业），一边因业务不断扩大而招人，这场危机对中信来说，倒像是“春天”来临。
在这种情况下，中小券商人员的经济压力最大，加上目前IPO过会率总体较低，给以中小项目为主的中小券商沉重打击，眼看着今天和明天都不会更好，中小券商的人员流动性骤增，但往哪里流，是个问题。
上帝果然给已经拥有的更多，并把尚且不足的也夺走了。
金融开放快进，行业长期利好
今年4月底，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，该办法允许外资控股合资证券公司，打破外资持股比例和业务范围的双重限制。
未来合资券商的战略定位、展业模式和经营管理等方面的分歧和矛盾会逐步化解，获得更大的发展空间。
目前合资券商数量有13家，去年总计营收185亿，占全行业3113亿的5.9%；净利润41亿，占全行业1130亿的3.6%；总资产3093亿，占全行业6.14万亿的5%，净资产662亿，占全行业的3.6%。
这些券商包括，中金公司、中银国际、高盛高华、瑞信方正、中德证券、东方花旗、摩根士丹利华鑫、华英证券、申港证券、华菁证券、汇丰前海证券、东亚前海证券。
今后，外资控股券商可能会对证券业造成鲶鱼效应，促进行业升级进步。
更为充分的竞争会促使行业不断提高经营管理水平，互相学习共同进步，投资者会得到更好的服务，全行业的利润也可能有大的提升，最终达到双赢的效果。
除了券商以外、银行、保险等其他行业都普遍加快了开放的步伐，可以预见的是，随着金融开放加快步伐，行业将发生更加深刻和长远的变革。
降薪裁员不可怕，当前选择要谨慎
从“审批制”、“通道制”，到今天的“核准制”，未来的“注册制”，30年来，国内投行在每一个发展阶段里，都在不断针对自身业务的开展，去创新发展模式，为实体经济服务，创造价值。
我们可以充满理性而乐观地相信，经历过寒冬之后，投行终究会迎来更加繁荣的春天。
只是未来的春天里，有的花可能要灭绝，而有的花，将开放在更加广阔的土地上。
当前降薪裁员的阵阵寒意，必然会使得一部分非常有竞争力的同学选择其他的工作。
最近部分头部券商去清北校招，竟然出现了多少年未见的会场坐不满的情况，有部分清北同学选择了BAT，毕竟现在正值互联网公司大展宏图的历史阶段。
BAT享有庞大丰富的资源、优厚的待遇以及非常高的社会地位。
罗永浩在他的新节目中，提议年轻人应该选择加入“明星公司”，所谓的明星公司，不是只大，也不是指赚钱多，而是指那些最有才华最优秀的人都想进入的公司，而投行，始终是金融业当之无愧的明星。
当前的危机也许对于资历背景只有90分，达不到满分的同学来说，反而更像个机会。
对于应届生的你来说，第一份工作可能延续三年或者五年，即使是5000块，也值得挤进活儿依然很多的头部券商。
（前十大券商：中信证券、国泰君安证券、华泰证券、海通证券、广发证券、申万宏源证券、中信建投证券、招商证券、中金公司和国信证券。）
毕竟在头部投行经历过大量项目的历练，三五年后大概率会成为猎头的抢手货。
对于第一份工作来说，起点和机会远远比金钱重要。
如果你只能博一下中小券商，也不必灰心丧气。只要能进入中小券商里业务繁多的团队（个别团队的业务，即使是现在，也从未断过），也不失为好的选择。
莎士比亚在《麦克白》里写到，黑夜无论怎样悠长,白昼总会到来。
既然已经放弃玩乐，努力学习了二十多年，何不将卓越之路，进行到最后。度过投行寒冬，年轻的你将收获属于你的春天。
本文作者可以追加内容哦 !
