上节内容细致分析了利润的形成过程，相信大家对于利润表已经非常熟悉了。接下来知了研究院继续通过实例来分析财报数据使用过程中最常用的方法——对比。
横向对比
横向指的是在同一时间点上，对不同公司或者不同行业进行对比。
全国性酒企v.s.地方性酒企
这两张图我们在上一篇就已经见到过，不知大家对二者的形状差别是否感到有疑问。同样是“三段论”，但是茅台能从收入中留下更多的净利润，舍得则所剩无几。
不考虑绝对数值，只看比例，明显两家公司在第一步中就拉开了差距，也就是说在营业总成本的占比上，二者差异巨大。
接下来我们就把数据拿出来，进一步看差别是什么造成的。下图分别是实际数据和以营收为标准的比例数据。
对比来看，营业成本二者相差15%，这在同一个行业中，实属差别巨大。茅台自然是厉害的，成本低又能卖到高价，所以成本占比很低，而其他酒就不可能像它这样1000多一瓶还断货。
销售费用差距更大了，茅台不需要花钱请“小弟”帮忙卖酒，但是舍得就需要了，如果采取了积极的扩张策略，那就更是要增加销售费用。
管理费用也有10%的差别，这个是公司经营管理水平的体现。
综合以上几项，最终净利率二者相差达到了41%之多。
通过横向对比，我们目前了解了茅台的确是当之无愧的老大哥，比较基本面的话，我们选出的标的一定是茅台了。
纵向对比
纵向指的是针对同一观察对象，在不同时间点进行观察比较。
1、蓝思科技：毛利率下滑引起净利率缩水
下图是蓝思科技近几年的利润表数据，以及我们按照习惯处理后的占比数据。
从标黄色的数据看2014年公司毛利下滑10%，最终导致了净利率下滑10%。随后几年毛利率有所改善但是三费也略增加，最终结果是净利率没有变化，保持在8%-9%的水平了。
对应到实际事件，公司2014年年报给出了毛利下滑的原因，是新建了蓝宝石产线，产线合格率还不高，所以成本大幅增长。后续产线的良率提升后，毛利率会有所改善。
2、中海达：毛利率的下滑与回升
下图是中海达近几年的利润表数据，以及我们按照习惯处理后的占比数据。
从标黄色的数据看2015年公司毛利下滑11%，加上三费略提升，最终导致了净利率下滑15%。随后几年毛利率开始改善，尤其是2017年改善明显，最终结果是净利率明显修复。可以说2017年是公司业绩显著改善的一年。
对应到实际事件，公司2015年年报给出了毛利下滑的原因，是市场竞争加剧。从基本面来说，这是非常不利的一个负面因素了，净利率跌到0，难以不让人怀疑其竞争能力。股价也是连连下跌。这种情况我们就应该规避。
到2017年，公司业绩大大好转，原因正是由技术突破带来的竞争力加强。这种情况才值得去分析业绩的改善是否超预期，是否值得长期关注。
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