每日解盘（市场震荡盘整）

市场概况

周二（8月14日），两市低开，成交清淡；临近尾盘，指数跌幅稍有收窄，呈现小幅震荡的局面，创业板指震荡回调，未能延续昨日反弹态势。

截至收盘，上证综指微跌0.18%报2780.96点，深证成指跌0.68%报8784.9点，创业板指跌0.84%报1518.49点。两市今日仅成交2684.34亿元，刷新近半年新低。

市场风格

今日市场整体呈现震荡盘整态势，其中创业板50、中小板指回调幅度较大，单日跌幅达1.0%。

概念行业

今日粤港澳自贸区、粤港澳大湾区、稀土概念涨幅居前；而3D传感、覆铜板、维生素概念表现欠佳。

从申万一级行业看，今日采掘、建筑材料、纺织服装板块表现相对较好，其中采掘板块单日上涨1.1%；而昨日强势的钢铁、电子、计算机板块则呈现较大幅度的回调。

涨跌统计

 【上涨占比】 

今日上涨占比41%，较前日小幅下滑。

 【涨跌停】 

今日涨停43家，跌停8家，涨跌停家数较前日均有小幅减少。

资金观察

 【陆港通】 

8月13日，北上资金净流出6元，余额5504亿元。南下资金净流入6亿元，余额7209亿元。

 【两融余额】 

8月13日，两融增加13亿元，余额8746亿元。

海外市场

隔夜美股市场三大股指集体回落，道指连跌四日；港股市场三大股指均有所回调。

政策聚焦

【央行】

央行：试点开展金融债券弹性招标发行，试点初期暂适用于开发性、政策性金融债券的发行，可根据试点情况逐步扩大试点范围；试点阶段单期金融债券发行规模弹性调整比例不得超过初始发行规模的50%。

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收税期等因素的影响，8月14日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期。已连续18日暂停公开市场操作。

【财政部】

财政部公布的数据显示：7月份，全国一般公共预算支出13944亿元，同比增长3.3%。1-7月累计，全国一般公共预算支出125537亿元，同比增长7.3%，完成年初预算的59.8%。主要支出较快的领域包括：科学技术支出增长16.1%、社会保障和就业支出增长10.2%、节能环保支出增长9.7%、债务付息支出增长19.8%。7月份，地方政府债发行7569.5亿元，创今年以来新高，但仍低于去年同期的8453.1亿元。

名家论市

【华泰证券李超】

7月份信贷金融数据有两大看点。第一，信贷增速超预期反弹，国常会召开后，商业银行执行力度和执行速度超出预期。第二，虽然7月份信贷超预期新增1.45万亿，但是社融新增依然较低，说明表外的转向速度慢于表内贷款。但是由于央行对社融口径进行了调整，7月份社融新增1.04万亿，增速却反弹至10.3%。认为，对冲外部不确定性成为央行货币政策的需求，下半年央行有可能从社融表内贷款、表外融资和债券融资三方面着手去解决目前的社融信用收缩状态，受此影响社融和M2增速有望迎来中长期拐点。

【国泰君安李少君】

两条风险主线抑制效应弱化，风险偏好修复。信用风险主线看“货币-信用-经济动能”逻辑链条的展开，中美贸易摩擦“边打边谈”寻找缓和间歇，目前两条风险主线均出现缓和。1）信用风险方面，经过前期MLF担保品抵质押范围扩容、5020亿1年期MLF投放、两次降准，银行间市场流动性高度充裕。2）中美贸易冲突风险方面，在“边打边谈”大背景下，又一风险靴子落地，而2000亿美元清单正式征税预计至少要到8月底走完流程。两大风险出现缓和，市场风险偏好提振。阶段内，政策层面暖风不断，有利于市场情绪的修复。随着货币向信用端有效传导信号进一步增强，中美贸易冲突2000亿美元清单回合风险靴子落地，市场金秋行情将正式展开主升浪，而当前更应该进行结构调整以备战即将到来的行情。

数据来源：Wind、华夏基金

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