2018开年至今上证综指跌幅达17.66%，进入8月很多投资者盼望的强势反弹并没有来临，让广大投资者在三伏天里心中凉凉：“依照这样的节奏，金九银十说不定都要告吹。”而有些投资者问了：在这种磨底行情中，投资什么可以无视股市涨跌，有望收获较为稳妥的收益呢？定开债基或许是个不错的选择。（数据来源：wind，截至2018.8.15）
什么是定开债基？
定开债基全名为定期开放型债券基金。顾名思义，定期债基是指在特定的时间段才能购买和赎回的债券型基金。它是一种创新封闭式债基，采用封闭运作与定期开放相结合的方式进行运作。
与开放式债基相比，定开债基能够封闭运作；在封闭期里，定开债基不受大额赎回的影响，不用保留过多的现金，整体资金利用率更高。
与封闭式债基相比，定开债基有相对固定的开放期。在开放期里，投资者可以根据基金表现和对债市的判断，调整自己的投资计划，增持或者减持基金.相对于投资封闭式债基，投资定开债基更加灵活。
定开债基有何优点？
兼顾流动性和收益稳定性
定开债基采用封闭运作与定期开放相结合的方式运作，兼顾了投资者资金的流动性需求和基金表现的稳定性：
顾及投资者的流动性需求：定开债基有相对固定的开放期，投资者可以在开放期里赎回基金份额满足自己的现金需要。同时，投资者也可以通过配置几只表现较好但开放时间不同的定开债基金，为自己创造相对较多的提现时间窗口，防止投资和消费中的流动性短缺，降低自己的流动性风险。
保持收益稳定性：定开债基在封闭期是不开放申购赎回的，减少了频繁申购、赎回带来的基金规模的变动，从而保障了基金投资组合的稳定性和投资策略的一贯性。基金经理也可以充分发挥在择时、择券以及久期策略方面的能力空间，从而力争长期良好的投资收益。
wind数据显示，在中长期纯债中，定期开放型债基过去两年、三年、五年平均收益分别为4.18%、11.26%、34.12%，均高于非定期开放型债基的收益表现。数据来源：wind，截至2018.8.10
杠杆空间更大，基金经理操作空间更大
债券基金一般都会采用杠杆策略，当债市表现较好的时候债券型基金可以通过加大杠杆来放大收益。普通的开放型债券基金的杠杆率不能超过140%，而定开债基在基金的封闭期间的杠杆率可以达到200%，这就给了基金经理更大的操作空间，在封闭期里可以根据市场状况更大幅度地调整仓位，由此进一步扩大基金收益。在今年流动性整体宽松，债市向好的情况下，定开债基更大的杠杆空间，就能更大程度地捕捉这波行情带来的红利。
投资定开债基应该注意什么？
注意基金的封闭期
不同定开债基的封闭期是不同的，现在市场上定开债基的封闭期从3个月到5年不等。每位投资者对流动性的要求不一样，可以根据自己的现金流状况，选择合适的产品。如果未来一到两年有大额的现金支出，则不建议大家购买封闭期过长的定开债基。如果有长期闲置资金，则可以考虑适当配置一些封闭期较长的产品。一般情况下，定开债基的基金全称中会显示封闭时间，比如万家旗下的万家安弘纯债一年定期开放债券型基金，可以看出这就是一只每年开放的定开债基。当然，要想了解相关基金的封闭期详情，广大投资者要注意阅读相应基金的招募说明书和基金合同。
关注基金的开放期
定开债基在开放前，基金管理人都会以公告的形式告知投资者，如果投资者购买了定开债基一定要关注基金公告。很多定开债基的开放期都不长，有些只有10-20天，有申购，赎回意愿的投资者要注意在开放期及时进行申购或者赎回操作，过了开放期就没有办法申赎了，要想申赎只能等到下一个开放期了。
最后，要给大家推荐一只非常优秀
并将于8月20日开放申购赎回的定开债基
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万家安弘纯债一年定期开放债券型基金
（A类004681/C类004682）
万家安弘成立于2017年8月18日，是封闭期一年的纯债型定开债基。万家安弘A、万家安弘C今年以来收益分别为4.29%、4.18%，均高于银河同类定开债基。自成立以来，万家安弘A取得了4.96%的收益率，万家安弘C取得了4.78%的收益率，整体表现优异。
（数据来源：银河证券，截至2018.8.10）
掌管万家安弘的基金经理是固定收益部副总监苏谋东，苏谋东有着十余年固定收益投资研究经验，是债券投资的行家里手。对于万家安弘过去一年的运作情况、未来的市场展望、基金的投资策略，苏谋东也做了详细解释：
过往运作回顾
苏谋东表示，万家安弘于2017年8月募集完毕，当时市场刚刚经历了一波小规模的熊市反弹，收益率又重回上升通道。我们认为经济基本面韧性存在超预期可能，同时监管政策仍可能进一步加码，因此出于审慎，放慢了建仓节奏并以配置存单等短久期资产为主。后在多方面因素的共同作用下，收益率持续上升。四季度时我们判断收益率接近高点，开始加快资产配置速度，并逐步提高杠杆水平。进入2018年，观察到资金面持续宽松，我们加大了高等级中长久期信用债的配置，并在上半年获得了一定的资本利得。
未来市场展望
总体来看，未来一段时间中，对债券资产的表现不妨继续乐观，基本面和流动性环境依然支持债市向好。
基本面方面，2018年延续了去杠杆、严监管的政策主题，且去杠杆由同业领域转向宏观杠杆；中美的阴云可能持续存在；预计未来一年经济潜在压力难以消除。近期一系列旨在打通货币向信用传导的政策措施逐步出台，政府稳增长稳就业的态度明显，我们认为上述措施更多是为了对冲对前期严监管导致的国内经济压力以及外部环境不确定性，托底性质较强，并非强刺激。通胀层面来看，我们认为CPI中枢不会出现大幅上升，通胀仍可控。整体来看，基本面对债市仍然中性或略偏利好。
流动性方面，年初以来债市流动性总体呈现超预期的宽松格局，与央行为对冲宏观审慎监管对信用投放的冲击而实施由偏紧转向中性的货币政策有关。从近期央行对相关问题的阐述来看，我们认为央行将继续执行稳健中性的货币政策，为复杂的政策目标创造适宜的货币环境。
信用环境方面，企业盈利水平仍处在较好的位置，且总体杠杆水平有所下降，但在信用收缩的大环境中，企业的再融资能力出现弱化，市场风险偏好降低。近期一系列宽信用稳社融的措施一定程度上缓解了市场对信用风险的担忧，但政策传导有时滞，企业再融资环境实质性改善仍需时日。
未来投资策略
站在当前时点，我们认为债券向好的逻辑未变，债券行情将在各品种之间轮动展开。政策作用下，信用基本面有望出现实质性改善，信用利差仍有压缩空间，且当前绝对收益率水平难言高估。万家安弘下一封闭期拟以高等级信用债配置为主，此外也将根据市场行情适当进行资产轮换，如阶段性高配高评级短端信用债或存单，捕捉短端机会，力争进一步增厚投资收益。
（以上为根据当前市场情况拟定的下一封闭期操作策略，仅代表当下观点。若市场调整，我们将根据市场变化并按基金合同要求及时调整操作策略）
最后提醒大家
万家安弘纯债一年定期开放债券型基金
（A类004681/C类004682）
将于8月20日-8月31日开放申购赎回
想要上车的基民朋友
不要错过这次机会哦
完整数据来自：以上证券投资基金2018年第2季度报告
银河分类中，万家安弘为定期开放式标准债券型基金。万家安弘成立于2017.8.18，A类2017-2018上半年净值增长表现分别为：0.64%，3.03%； C类2017-2018上半年净值增长表现分别为：0.58%，2.93%；2017-2018上半年业绩比较基准收益率分别为-1.29%，2.16%。以上数据来源于万家基金及产品定期报告。
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