一周回顾（股指回调整理）

市场概况

周五（8月17日），两市大幅高开，创业板指一度涨超1%。午后两市成交清淡，临近尾盘，股指加速下坠，三大股指均创下调整以来新低。

截至收盘，上证综指下跌1.34%报2668.97点，续创两年半新低；深证成指跌1.69%报8357.04点，创下2014年11月以来新低；创业板指跌2.02%报1434.31点，创四年新低。本周，沪指连跌5日，周跌4.52%；深成指与创业板指均跌超5%。

市场量能

本周日均成交为2767亿元，较上周的3097亿元持续收缩。

市场风格

本周市场普遍回调，其中深证100、中小板指、深证300跌幅居前。

概念行业

本周4G、天津自贸区、二胎政策概念小幅上扬；中概股回归、海南自贸港、土地流转概念则表现欠佳，周跌幅均达8%以上。

从申万一级行业看，本周各行业普遍呈回落态势，通信板块相对抗跌，而消费、建筑材料板块回调较深，食品饮料、家用电器板块单周跌超7%。

涨跌统计

 【上涨占比】 

今日上涨占比11%，相较前日有所回落，市场情绪仍较为低迷。

 【涨跌停】 

今日涨停18家，较前日有所减少；跌停26家，处于近期较高水平。

资金观察

 【陆港通】 

8月16日，北上资金净流入22亿元，余额5497亿元。南下资金净流出32亿元，余额7127亿元。

 【两融余额】 

8月16日，两融减少1亿元，余额8748亿元。

海外市场

本周美股三大股指涨跌不一，道指单周上涨1%，纳指、标普500微跌；港股市场三大股指普遍回调，恒生香港中资企业指数单周跌幅达5.6%。

政策聚焦

【央行】

周五（8月17日），央行进行900亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放900亿元。本周公开市场全口径累计净投放1765亿元。

【国务院】

国务院常务会议：面对当前新形势新变化，要加大改革开放力度，进一步激发市场活力，要求针对苗头性倾向性问题，精准施策，预调微调，确保经济运行在合理区间；下更大力气降低民间资本进入重点领域的门槛，取消和减少阻碍民间投资进入养老、医疗等领域的附加条件；采取建立贷款风险补偿机制等方式，缓解小微企业和民营企业融资难融资贵问题。

名家论市

【申万宏源李一民】

新兴市场危机爆发的原因：1）贸易争端与牧师事件仅仅是引发外债危机的导火索。长期以来土耳其的经济对外债有较高的依赖度，在美元指数上行周期，土耳其里拉被动贬值增大外债压力。由于同期贸易逆差并未改善，8月贸易争端与牧师事件后，美土关系趋冷，成为压垮土耳其的最后一根稻草。2）根本原因在于土耳其贸易与财政双赤字经济，对资本账户融资过于依赖。在全球货币环境宽松时，外资流入支撑土耳其经济增长，但这仅是表面繁荣。因为资金大部分被分流至基建和房地产业，对实体经济的改善作用较弱，贸易竞争力疲弱。一旦美国货币政策转紧，资本账户融资难以为继，输入型通胀和财政赤字问题将进一步强化汇率贬值预期，资本加速流出，导致外债危机爆发。

【华泰证券曾岩】

8月中上旬，流动性总体呈现“量升价跌”的良好态势，认为货币政策边际放松的效果开始显现，但由于利率传导路径不畅，实体融资成本尚未看到明显下行； A股企稳反弹尚有待社融等数据进一步确认。需求端看，认为地产部门国内贷款继续受抑制、8-10月地方政府债券发行量有望较大幅度增长。当前消费龙头最大回撤约为2010-2012年最大回撤的75%。认为当前市场仍然处于政策消化期，未来市场如何演绎取决于政策刺激落实到基本面效果。

数据来源：Wind、华夏基金

风险提示：本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。