上半年，中国半导体市场维持高景气度，继续带动全球销售增长。据世界半导体统计协会（WSTS）数据，今年上半年，全球半导体市场销售同比升20%至2,290亿美元，其中中国市场的销售占三成，按年升25%至767亿美元。经统计发现，2014-2017年，中国半导体市场销售年均复合增速达到12.76%，高出全球平均水平近5.7个百分点。
进一步看，储存器在半导体产业中举足轻重，近年成为全球半导体市场增长的主要引擎。据 WSTS的数据，去年全球半导体销售额按年增长21.6%至历史新高4,122亿美元，当中半导体储存器销售额按年升61.5%至1,240亿美元，约占全球半导体市场30%。根据WSTS最新预计(16/8)，2018年和2019年全球半导体销售增速将分别达到15.7%和5.2%，其中半导体储存器市场增速便预计分别达到30.5%和4.6%。
储存器的主要功能是储存程序和各种数据，并能在计算机运行过程中高速、自动地完成程序或数据的存取。凭借在读写速度、成本、和单位面积容量上的优势，半导体储存器成为主流储存，逐步替代传统的光碟、磁带、机械硬盘等。
受益数字经济带来需求
而按照不同的性能要求，半导体储存器主要划分为RAM(动态随机存储)和Flash(闪存)储存器，对应形成了DRAM芯片和NAND Flash芯片两大核心市场。据调研机构HIS MARKET数据，去年全球DRAM销售同比升74%至722亿美元，NAND Flash销售同比升46.2%至368亿美元，两者销售占半导体整体市场26%。
受益于数字经济带来的存储需求提升，DRAM和NAND Flash市场未来有望维持高增速。存储巨头美光在今年二季度预计，未来三年DRAM和NAND Flash的容量需求复合增速将分别维持在20-25%和40-45%。
其中，DRAM下游以服务器和手机应用为主。AI服务器高速增长，较普通服务器对DRAM容量配置需求更为庞大；而智能手机的性能竞赛则支持DRAM延续容量扩大的趋势，8G-12G时代有望带来增量空间。日前，调研机构ICinsights预计，今年DRAM销售将按年升39%至1,016亿美元。
NAND Flash仍供过于求
至于NAND的需求主要来自移动终端和SSD固态硬盘。手机的主流配置逐渐由16GB向64GB转变带来增量；而由于读取速度、数据安全性能更优，SSD固态硬盘的笔记本搭载率快速上升，对机械硬盘的替代率不断提高。此外，云计算和AI服务器带来的企业级SSD需求亦在大幅增长。
据ICinsights预计，今年NAND销售将升至628亿美元。但值得留意的是，今年第二季NAND Flash仍供过于求，价格跌幅达15-20%，成为市场不明朗因素。由于篇幅有限，下期再续。
(笔者为证监会持牌人士，无持有上述股份权益)
耀才证券研究部分析员 黄泽航
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