窝轮问答（3）：窝轮价格的影响因素

栏目收集整理出，在衍生产品投资的过程中，经常被问到的问题，并请教专业的行内人士进行解答。内容以系列的方式陆续发布，希望对大家的投资有所帮助。如果有衍生品（窝轮和牛熊证）方面的疑问，欢迎留言。

上期回顾：

窝轮问答（2）：发行商报价

3.    发行商是透过什么来控制报价？是计算机还是人工？

4.    发行商出价是否有规则和监管？

本期内容：

5. 如何理解认购证价格变化的各种相关因素？

相关资产(股票或指数)的价格，是订定认股证价格的最重要元素。假设其他因素不变，当股价上升，认购证价值会随之增加，认沽证则下跌(反之亦然)。

理论上，一共有6个主要因素对于认股证价格影响比较大，当中包括：（1）股价；（2）认购证产品行使价、（3）产品到期日；（4）引伸波幅；（5）股息以及（6）利率。每个因素都会导致认股证价格出现变化

6. 窝轮交易有哪些要点要特别留意？

关于窝轮交易，通常有4个因素投资者要特别留意，分别是：（1）对于相关股票的后市看法；（2）对于产品年期长短的选择；（3）产品杠杆水平的考虑以及：（4）引伸波幅水平的变化。

4个要素在窝轮交易或者在产品选择上息息相关，因此投资者可以在具体交易窝轮之前，先参考这些因素。

另外街货量也要多关注，因为街货量高，代表发行商已经将大部分发行的货沽出市场，发行商持有的量则比较少，在这情况下，因为沽出的街货量比较多，投资者买卖时有机会跟市场上其他持有人交易，而不是与发行商买卖，所以有机会买卖此产品的价格偏离发行商原有的理论价值，令投资者买贵了或沽便宜了。