上周市场再次大幅下行，大盘创两年半以来新低，收于2668.97点，全周跌幅达4.52%，中信29个一级行业全军覆没。上周公布的7月经济数据表现不佳，工业、消费数据甚至低于预期，投资增速更创出纪录新低。
上周六银保监会加班发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》（以下简称《通知》），其中第一条就是“进一步疏通货币政策传导机制，满足实体经济有效融资需求”，且阐明了具体的疏通措施，无疑给实体行业吃了一颗定心丸，降低了资金链断裂引发的连锁崩的风险。《通知》重点提到对成长型先进制造业、基础设施重点工程类企业、进出口企业、消费金融、三农与小微企业等提供全方位多维度的资金支持，打法很明确，紧紧抓住消费、基建、进出口、科技创新等几个突破点，有点超预期。
对于本周，我们在大势研判上偏中性。乐观在于，从技术面看，上周大盘短期超跌，有报复性反弹的可能，并且监管政策面的呵护力度在加大。悲观的是，市场当下出现了滞涨预期，从大类资产的表现可以看出来，股债双杀、商品上涨，且市场虽然认可上层的经济托底政策，但投资者还是顾虑颇多，部分投资者基于日本经验认为，基建托底是效率很低的方案，而基建仍然是国内稳增长的主要砝码。我们认为周六银保监会出的新文件，或许可以缓解大家预想中的只靠基建放大招保底带来的问题。
短期上，我们更看好眼前更有中报业绩支撑科技板块和受益于宽松政策的低估值金融板块，中期看法维持不变，即看好消费和科技领域，抱团消费以应对市场不确定性，布局业绩拐点可期的科技板块。
行业机会中重点推荐计算机的中报布局机会和银行的低估值买入机会；医药行业短期内因部分个股、细分领域爆出的黑天鹅事件或迎来调整，但调整之后给我们带来更好的买点，医药行业总体基本面依然向好。
风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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