文章概要:
1.配置50%以上的债券能够确保组合稳健;
2.在极度低估/高估时才逐步减仓/加仓,能确保稳健多赚。
社保基金理事会成立于2000年8月,2001年7月正式开始投资股市,负责管理大家的养老金,实现保值和增值,以稳赚为核心原则。从基金运行情况看,过去18年实现年均8.4%的投资收益,累计盈利约1万亿,18年间只有2008年出现-6.79%的亏损(当年上证指数暴跌65.39%),其他年份全部盈利。
该基金的投资范围及比例为:
1.银行存款和国债不低于50%;
2.企业债和金融债不高于10%;
3.股票和基金不高于40%。
保持债权类资产不低于60%注定了稳赚。
今天结合两份公开材料,整理下社保基金的赚钱策略:
把握大的赚钱机遇,做最确定的投资,注定了稳健多赚。
虽然是机构投资者,但是社保基金一样无法准确预测市场的顶部和底部,但是一条原则是严重低估或高估时,市场会向均值回归。
2005年上证A股在1000点附近时,他们判断属于低估区域,开始分批加仓,成功把握这市场的大底。2005年初万得全A市盈率为23.03,不到2000年底高点的1/3,对应点位773点。7个月后,市场见底,万得全A的市盈率18.88,最低点位577点(对应上证998点),较年初最大跌幅约为25%。
2007年4月底,社保基金感觉市场比较高了,当时万得全A市盈率42.98,对应2744点,经过办理手续后于9月下旬(对应上证5400点)点附近按周减持,减持一个月后上证见顶,当年社保基金盈利43.19%。
2007年的成功操作后,社保基金配置了10年期国债和金融债,并在2008年上证下跌至2000点(对应上证市盈率约为15倍)以下时再次大幅加仓,两个月后上证见底,最低点位为1665点,较2000点仅下跌不到17%,其后一年收获16.12%的涨幅。
社保基金因为稳健,股权仓位不高,单纯的收益率并不惊人,但是对于稳健的投资者具有非常好的指导意义:
市场相对估值能够为加减仓提供较好的指导,只需坚持在相对高度和低估区间操作,就能收获不错的长期投资收益。
此外,社保基金评选管理人,以三年为一个滚动周期,确保不被短期业绩干扰,这也可以作为我们选择基金的一个观察参考。
上周市场
上周监测行业中,仅标普科技微涨0.16%,中证白酒、家用电器和国证医药跌幅较大,其中家用电器指数跌幅超过24%,在历史上属于较大的跌幅,已经接近2011年跌幅,估值也与2011年底接近,距离历史最低估值约为15%。
在“熊指”暴跌的同时,“牛指”开始走强,市场风格初现转换迹象。最近两周(近10个交易日),“牛指”中的计算机微涨,证券未跌,仅有色下跌5.23%,三者平均跌幅仅为1.9%;而“熊指”三个指数平均跌幅达到5.75%。
基金作业
基金作业方面,因为均是白马股,上周全部出现较为明显的下跌。其中美的集团相对于股东增值上限接近打8折,价值较为明显。目前属于只会损失时间不会损失金钱的底部区域,预计下跌靠前的个股未来反弹速度也会较快。
场内FOF
上周场内FOF成分组合平均下跌4.8%,好于沪深300(5.15%),差于中证500(4.52%),成分组合全部下跌。
被选组合平均下跌3.78%,好于沪深300和中证500,成分组合全部下跌。
上述组合长期业绩均好于指数,全面亏损的情况也预示着距离底部不会太远。
上述组合重仓基金变动如上表黑体字所示,为城投ETF、标普生物和500ETF。
衷心感谢上述组合大V的维护和支持,过往业绩不能保证未来延续性,仅供大伙学习和参考。
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