在揪心的五连跌之后，昨天A股终于是实现了盘中逆转有所企稳，今天上午继续反弹，不过市场的信心依然是非常脆弱。大家都普遍感觉经过连续的下跌之后，A股的估值已经是显露出优势，但是转机为什么迟迟不来呢？那今天我们就一起来寻找一下，推动市场的转变积极的因素究竟在哪里？财经频道《交易时间》首席看市为您详细解读！
四大积极因素看A股已有企稳迹象
主持人：最近五连跌之后，大家都觉得这是一个底部不断夯实的过程，那你觉得市场当中到底有没有一个企稳的迹象？怎么看目前市场的行情？
诺德基金FOF管理部投资总监
郑源：我们可以从四个方面来看市场企稳的因素。第一个政策面的因素，大家可以看到，国家对于去杠杆表述已经描述为强调去杠杆的力度和节奏。第二个，提出要通过加大基础设施建设投资等一系列措施来稳定宏观经济形势，这是看到我们的政策面变化；从流动性来讲，国家对于流动性的表述已经变成更加积极的财政政策，同时稳健的货币政策保持中性，松紧适度，并且要提供一个合理的充裕程度，我们看到流动性已经有一些变化了。第三个，A股实际上进入到历史上估值相对来说非常便宜一个区域，这个区域不光是某一个板块，实际上是整体性的，我们看到不论是上证50，还是沪深300，还是中证500，包括中证1000这样一系列的宽基指数实际上都已经接近10年来或者说是2015年以来的历史性的低位。第四个因素是大量的长期资金入市，包括像外资，昨天报道大量的保险机构也开始入市增持宽基指数资金，实际上反映出来这些长期资金对于市场目前估值认可。
两因素导致当前投资者信心不足
主持人：所以您讲到这四大因素，可是大家没有动作还是在等，观望的情绪非常的浓，所以你觉得大家在等待时机到来，那么这个时机究竟是在什么时间点？大家在等什么呢？
诺德基金FOF管理部投资总监
郑源：现在A股的投资者信心是普遍不足的，我想有两个方面，第一个方面是大家对宏观经济形势的预期并不明确。但从我们研究的角度来看，中国从2016年开始进入一个新的短周期，这个短周期一般持续三年左右，实际上从2016年到2018年，这个短周期已经相对来说比较完整了，我们把它称之为一个存货周期，我们认为这个短周期已经进入到实质性的下半场，甚至可能即将面临结束，所以这个时候，大家对于经济形势不明朗会反映到资本市场上面来，这是第一个。
第二个，也跟我们A股本身的投资者结构有非常大的关系，我们散户或者说个人投资者还是占了一个比较高的比重，个人投资者反映出来是比较多的非理性，也就是说，大家处于一种情绪上的一个恐慌状态。我们知道在这个市场低迷的过程中，实际上是行为逻辑占主导，而不是经济逻辑占主导。对于行为逻辑占主导的这样一个市场，实际上我们更多的看到是投资者的信心问题。
现在估值已经是长期布局的时机
主持人：大家的分歧也挺大的，有一些悲观的或者是谨慎的说法，甚至说可能2018年就基本上没什么行情了，要看2019年了，会悲观到那种程度吗？
诺德基金FOF管理部投资总监
郑源：我们其实看到的是说从政策底到流动性底，到市场底有个传导的实质，这个实质会有一个时间窗口，这个时间窗口，实际上从长短来讲，需要看进一步的政策出台和流动性的一个反馈情况。现在给大家一个比较好的观察窗口，同时我觉得其实从目前的估值来看，从长期来看，已经可以考虑分批或者说通过一些方式来进行布局了，是这样一个情况。
长期看好TMT板块
主持人：如果你觉得目前A股已经有一些投资的价值，尤其是对于长线资金来讲，我们来寻找一下重点配置的区域，比如说大的范围来看，主板和中小板的话，你更重点关注哪个领域？
诺德基金FOF管理部投资总监
郑源：从目前这个阶段，实际上我认为大小盘风格分化其实并不会特别明显，因为实际上这两块都有不错的标的，同时它估值都相对便宜，所以从我们角度来说，我们会首先建议大家做一个均衡配置。
我们首推的肯定还是制造业中TMT，我们都知道国产芯片、云计算、人工智能、大数据是国家国计民生的一个基础设施建设，会成为国家经济的一个最主要的推动力。全球的经济体都在面临一个产业升级的问题，这一轮的产业升级的争夺，我相信都是在这个区域里面，对于信息技术，对于高科技的信息技术总体上的一个把握，所以我相信国家在这一块会有一个长时间的持续的大力度的投入，我们公司的选择标的来说，也会在这个里面产生。
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