【友财网外汇资讯】-长期以来，格罗斯一直主导着一个难以归类的固定收益领域：无约束的债券市场投资。无约束基金的经理不会参考任何基准、单一债券等级、地域或期限——他们可以把投资组合带到任何地方，为股东创造回报。
但这位传奇投资者最近在唯一值得关注的领域苦苦挣扎：业绩。晨星公司(Morningstar)的数据显示，詹纳斯亨德森全球无约束债券基金(Janus Henderson Global unconstraint Bond Fund，简称JUCIX)截至8月16日的回报率为负6.6%，是今年迄今为止同类基金中表现最差的基金之一，也是过去一年和三年期间表现最差的基金之一。
格罗斯今年早些时候对CNBC表示，欧洲市场的波动是造成这种糟糕表现的原因，如果投资者足够耐心，押注德国债券价格走弱和美国国债上涨，将给他们带来意外收获。
过去一个月，情况略有好转，该基金勉强实现了正回报，略高于巴克莱美国债券指数。但上周，格罗斯的老板、亨德森(Henderson)首席执行官理查德韦尔(Richard Weil)在接受CNBC“全球交易所”(Worldwide Exchange)采访时，谈到了格罗斯表现不佳的问题。他说，格罗斯今年“一直是错的，而且大错特错”。
彭博数据显示，亨德森全球无约束债券基金上个月遭遇逾2亿美元赎回，资产从2月份的22.4亿美元降至12.5亿美元。亨德森首席执行官韦尔表示，“他必须完成这个任务。”
格罗斯没有回复置评请求。
投资大师的挣扎突显了许多投资者面临的关键债券市场问题：在一个波动率较低的时代，如何在债券市场获得回报；如何在利率处于历史低位的时期获得收益；但与此同时——随着美联储定量宽松政策的作用，美国利率正在上升——如何投资于债券这一难以实现价格增值的市场。
这种不受约束的方式似乎提供了一个答案：依靠单个经理人的聪明才智来智胜市场。不过，与格罗斯一起投资的投资者已经认识到，尽管与指数相比，选择债券比选择股票有更好的表现，但这绝不是板上钉钉的事。如果你选择了一个摇摆不定的经理，总有一段时间他们会严重失误。在积极的债券策略投资时，投资者至少需要了解投资组合经理想要达到的目标。
Glassman Wealth Services的创始人兼总裁巴里格拉斯曼(Barry Glassman)表示，“这是一个有竞争力的人，想要做得很好，但你不能再往更糟的地方努力了。”Glassman Wealth Services专门研究另类资产配置策略，是CNBC数字金融顾问委员会(CNBC Digital Financial Advisor Council)的成员。
格拉斯曼称，当与格罗斯这样可以在任何地方购买债券的经理进行投资时，投资者需要为多年的低迷表现做好准备。
格拉斯曼指出，股市走强，以及随着利率上升，核心债券是许多投资者投资组合中唯一的负面部分，已导致更多的人寻找“债券基金的圣杯”——无论利率升还是降，这些基金都能表现出色。
“有时候他们会找到，有时候不会。”我对无约束基金的挑战是，我不知道里面有什么，也无法预测投资组合里会有什么。”格拉斯曼说。
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