股票市场：
宏观层面不确定性仍多，国内因、去杠杆引起的需求回落仍将继续，下行压力愈加明显；国外暂未看到中美有缓和迹象。但是股票市场的长期下跌已经使市场整体估值回到历史相对低位，从中长期视角看已经体现出投资价值，应该给予股市更多关注，中长期前景广阔的个股或许买点已现。近期暂时未看到太多有利因素出现，市场仍在探底过程中，指数震荡仍将较大。
债券市场：
上周公布的7月经济金融数据不及预期, 但市场认为政策转向发生在7月下旬,因此数据反转需等待8月,债市继续调整。从避免利率债发债成本抬升、宽松财政挤出社会融资考虑，在宽财政利率债供给增加时，央行均会保持流动性合理充裕，但在强调金融去杠杆防风险下，市场资金利率不宜过低；如今市场和政策资金利率利差回正，上周央行超额续作MLF并重启逆回购，资金利率回升对债市的主要冲击已经过去，当前债市主要利空因素转向通胀预期。
中游加工品近期价格不断上涨，但上行预期来自于供给受限，价格和利润的上行没有拉动行业资本开支，同时价格同比贡献已经减弱，央行不会因为这些因素收紧货币，更进一步，全球定价、对外依存度高的铜和原油近期价格均在下行，反映全球需求下行预期，也无需担心滞胀因素。黑色品的坚挺短期内影响债市情绪，但这种并非源于需求的上涨不会构成债市的主要逻辑，并且在拥挤交易后，行情也可能随时逆转。债券牛市仍有空间。
免责声明：本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人管理的历史基金业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，入市需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。风险承受能力最低类别的投资者不适合除货币型基金之外的其他类型基金。
公司官网：www.abc-ca.com
本文作者可以追加内容哦 !
