华创·每日最强音：非洲猪瘟疫情多点爆发，扩散可能性加大

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今日重点推荐：

农业：

非洲猪瘟跟踪报告：非洲猪瘟疫情多点爆发，扩散可能性加大

事项：自今年8月1日辽宁沈阳市沈北新区爆发我国首例非洲猪瘟疫情以来，8月16日郑州双汇屠宰厂再爆疫情，郑州政府将郑州双汇屠宰厂划定为疫点并封锁6周时间，8月19日连云港连成牧业再次爆出非洲猪瘟疫情。

核心观点：我国非洲猪瘟疫情多点爆发，扩散可能性加大。我们判断本次非洲猪瘟疫病扩散的可能性正在加大：（1）非洲猪瘟主要发生于夏季和秋季，目前季节环境适合疫病传播；（2）非洲猪瘟和古典猪瘟、高致病性猪蓝耳等猪病症状类似，临床上很难鉴别判断，必须依靠实验室检测进行确诊，确诊延迟容易导致疫情扩散；（3）目前已发生3起非洲猪瘟疫情，呈现多点爆发的趋势。

1995-2014年我国生猪价格经历了5轮完整周期，其中，最大一波上涨出现在2006年5月至2008年4月，这是蓝耳病爆发和玉米价格攀升共同作用的结果，而第四轮周期因受口蹄疫影响，猪价最大涨幅也达到106.5%。本轮非洲猪瘟疫情爆发，短期看，将导致猪肉消费大幅下降，养殖积极性下降和提前出栏发生，从而拖累猪肉价格上行；若疫情扩散，料将带来生猪产业大规模去产能，猪价上涨周期有望提前到来，我们将密切关注疫情发展。

风险提示：疫情发生持续扩散风险。

中小盘：

中小市值主题报告：短期屏下指纹，长期3DSensing——3DSensing、屏下指纹主题报告

核心观点：1、苹果引领3Dsensing机型，3D应用潜力无限；2、成本和IP成为国产使用障碍，短期仅限于国产高端机型，长期保持乐观；3、指纹识别成为重要补充：苹果的iPhoneX的发布，也引起了大批厂商在ID设计方面的模仿。4、关注国产模组厂商、指纹识别芯片、滤光片厂商投资机会：我们对于国产高端机型的3DSensing的渗透率持乐观态度，随着成本的下降以及3DSensing相关功能的不断拓展，我们认为3DSensing会在国产手机得到广泛使用。中短期，我们认为屏下指纹识别会是一个重要的过渡阶段。从国内产业链供应能力角度，建议关注国产模组厂商龙头欧菲科技、指纹识别芯片龙头汇顶科技、唯一具备批量供应窄带滤光片能力厂商水晶光电。

风险提示：3Dsensing渗透不及预期，指纹识别淡出速度过快。

公司研究

【食饮】绝味食品（603517）2018年中报点评：门店数量稳步增长，费用率下降推动利润高增

核心观点：门店数量稳步增长，海外开店前景广阔。供应链优势抵御原材料价格上涨压力，广宣费下降推动利润大涨。多管齐下，推动单店收入提升。

投资建议：我们认为公司未来业绩有望呈持续稳定增长态势：1）开店数量远未达到天花板，门店数量快速稳定增长；2）四代店加速推进，推动单店收入稳定增长；3）供应链优势明显，品类调整灵活，毛利率稳定提升。我们略上调盈利预测，预计公司18、19年归母净利润为6.4亿元，7.8亿元（原预测值为6.4亿元、7.6亿元），对应PE分别为22倍、18倍，维持“强推”评级。

风险提示：产品价格不及预期。

【医药】凯莱英（002821）2018年半年报点评：业绩继续高增长，继续看好公司长期发展

核心观点：1.项目数量持续增加，商业化项目金额大幅增长。2.国内业务持续爆发，战略合作不断拓展。3.财务指标稳健，拟港股上市加快国际化。

投资建议：公司项目储备丰富，同时前端项目不断向后期进展，订单金额增加，国内业务受益创新药爆发和MAH制度高速增长，继续看好公司发展。预计2018-2020年归母净利润分别为4.49、6.00和7.97亿，EPS分别为，1.95、2.61和3.47元，对应PE分别为35倍、26倍和20倍，维持“强推”评级。

风险提示：汇率变动风险，客户丢失风险，订单波动风险。

【轻工】美凯龙（601828）深度研究报告：品牌输出助力持续扩张，龙头卖场扬帆起航

盈利预测、估值及投资评级：美凯龙作为家具卖场的绝对龙头，强大的品牌力能够充分助力公司的轻资产扩张和高盈利能力。截至2018Q1，公司有25家筹备中的自营商场；筹备的委管商场中，有348个签约项目已取得土地使用权证/已获得地块。此外，公司还积极布局互联网家装、零售业务及物流配送业务，打造全渠道家居服务商。我们预计公司2018/2019/2020实现营业收入129/153/172亿元，同比增长18%/18%/13%，归母净利润46/52/56亿元，同比增长12%/13%/9%，对应PE10.2/9.0/8.3倍，首次覆盖给予“强推”评级。

风险提示：地产市场冷淡；家居卖场行业内外部竞争加剧；公司渠道扩张不及预期。

【建材】中国巨石（600176）2018年中报点评：稳健成长，积蓄潜力

投资建议：中国巨石具备技术、成本控制、产能规模等优势，产销量有望延续快速增长态势。中长期战略来看，巨石前瞻性产能布局业内领先，结构上高端纱占比提高，国内智能制造基地，以及美、印基地布局投产等望助力公司持续成长。

我们预计公司2018-20年归属母公司净利润分别为27.5、32.2、36.8亿元，年均符合增速20%，对应EPS分别为0.78、0.92、1.05元。首次覆盖，基于产能投放助力公司保持稳健成长势头，公司龙头地位望持续稳固，给予“推荐”评级。

风险提示：行业高景气度之下，产能可能出现无序扩张，影响玻纤产品价格及盈利水平；公司出口业务占比大，海外市场提高贸易壁垒，将部分影响出口业务。