“那个人又来说定投了!”定睛一瞧,又是本景没错。

原本不唠叨的小景,遇上市场反复震荡磨底,就变得絮絮叨叨。因为磨底本不值得恐惧,而恐慌的人却很多。小景不得不反复叮嘱:不妨考虑定投入市啦。

为什么在上证指数2700点左右反复劝你考虑定投?小景有五个理由:

01

重仓的割不动了,轻仓的正寻找反弹机会

沪指在不断新低之后,近几日有微弱走好的迹象,但究竟是短期反弹还是中期反转,很多人心里也没底(小景也没底)。不过可以肯定的是,市场成交量确实很低了,最近的沪指成交额仅仅在千亿左右,只有2015年鼎盛时期的1/10。这意味着什么?

投资就要会逆向思考,亲们只看到很多人不愿意买股票,你为什么没看到:其实很多人也不愿意卖股票了呢!其实在现在这个点位,重仓股票资产的已经不愿意再割肉了,即便是怀着短炒的冲动入市的,如今也愿意长期持仓;而很多轻仓股票资产的投资者,正在不断寻找入市机会,希望在市场反弹中分一杯羹。

所以从投资者的心理分析,成交量萎靡意味着下跌的动力不足,此时就是定投的最理想时期。

02

市场磨大底阶段,反转待命、只欠东风

如果投资者心理不足以说服你,那么就看看估值吧。根据海通证券的8月研报,市场正在磨第五次大底——

“1990年上海证券交易所成立以来,A股经历了五轮牛熊周期,目前估值水平已经与前几次市场底部相似,中期视角看市场处于第五轮周期底部。当前全部A股PE(TTM,整体法)、PB(LF,整体法)分别降至最低15倍、1.6倍,前四次市场底部PE在12-18倍之间,PB在1.5-2.1倍之间。”

海通证券的计算也证明,在低估值区域买入,后期获利的概率越大。

“我们以周频统计2000年至今万得全A、沪深300指数PE(TTM)及对应未来三年涨跌幅,将估值按自下而上分位数等分成十个区间:万得全A目前PE 14.7倍、对应14.6-18.9倍区间、未来三年正收益概率78.5%沪深300目前PE 11.1倍、对应10.4-11.6倍区间、未来三年正收益概率90.4%。”

都说现在入市获胜概率大了,为什么不考虑入市呢?既然要入市又害怕波动,为什么不选择相对稳妥的定投呢?

03

跟着长线资金买:外资不断加码A股

就在A股成交量萎靡的时候,外资的入市脚步并未停止。

上半年陆股通北上资金已累积净流入1601.8亿元人民币,海通证券此前报告预测,按照年化测算全年将带来3203.6亿元人民币,这将大大超过2017年全年净流入1998亿元。

对于外资机构投资者来说,通常为养老金等长线资金持有,他们以获取超越市场指数(沪深300或MSCI China指数)收益为目标,考核期三年甚至更长,突出长期投资和价值投资。我们常常说价值投资很难、不知道如何操作,跟着专业外资机构的脚步不就简单多了?

从另一个角度看,根据海通证券研报,当前A股外资占A股自由流通市值比例约为6%,远低于日本(2017)、台湾(2017)、韩国(2013)市场中外资持股占比分别为30.1%、27.3%、15.9%。外资流入还有很大提升空间呢,赶在外资前面通过基金定投入局,和长线资金比速度,是不是又多了一层胜算呢?

陆港通北上资金持续流入

资料来源:Wind,海通证券

04

分散波动降低风险,等待积沙成塔的奇迹

人与人的差距到底是如何拉开的?小景认为:是从对“复利”的认识偏差开始拉开的。

假设一张厚度0.04mm的普通纸张足够大,将其对折,再对折,如此重复对折64次,大概会有多高?不是10米、不是20米,而是足足7000多万公里(地球到月球的距离,也才38.4万公里)!

经济学家用一个公式表达复利效应:(1+r)^n;R代表你正在做的事,N代表时间。只要r为正,即你在做正确的事,时间就会为你带来奇迹。投资也是相同的道理,不要小看一点一滴的积累,如果不断重复,复利效应下来也会是很大的一笔资金。

但其中的关键是,长期来看,我们能取得持续不断的正收益(即便这个收益很微小,不亏损才是王道)。而基金定投之所以正确,是因为定投者承认自己在主动投资过程中的择时短板,主动淡化择时,通过多次投入平均成本、分散风险,追求更稳妥的长期收益。具体是如何做到的?

定投的微笑曲线大家想必都知道吧?就是在高点、低点反复定投,降低成本积累筹码,静候下一轮大的反弹或者牛市,在达到自己投资收益目标的时候止盈离场。

05

资深基金经理刘彦春,力挺基金定投

如果小景的说法还不够权威,咱们听听景顺长城基金总经理助理刘彦春的诚恳表态:

“在目前时点,我认为机会大于风险,如果以3年的眼光来看,取得较高幅度的复合收益率是大概率事件。投资者也可以考虑以分批定投的方式分散风险。”

当然,坚持做正确的事情,除了选择定投的策略,也要挑选一只值得长相厮守的好基金。那么,资深基金经理刘彦春的长线绩优基金,大可以纳入定投组合。

刘彦春掌舵的景顺长城新兴成长(260108)

刘彦春掌舵的景顺长城鼎益(162605)

权威奖项亦不断认证两只基金的实力,其中:

景顺长城新兴成长(260108)

荣获

第十五届金基金奖

一年期偏股混合型基金

(上海证券报,2018年5月)

第十五届金牛奖

2017年度开放式混合型金牛基金

(中国证券报,2018年3月)

景顺长城鼎益(162605)荣获

第十四届金基金奖

一年期分红基金奖

(上海证券报,2017年4月)

第十三届明星基金奖

2017年度一年积极混合型明星基金奖

(证券时报,2018年3月)

越低点越定投,小景可能还会唠叨多次,希望说到亲的心坎里。

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